Bitcoin (BTC) no ha logrado cerrar por encima del nivel de $62,000 en repetidas ocasiones desde el 3 de agosto y actualmente ha bajado un 11% en los últimos 30 días. Más notablemente, la criptomoneda se ha desvinculado del índice S&P 500, que ha subido un 1% en el mismo período y solo un 1% por debajo de su máximo histórico.
Precio de Bitcoin en USD (derecha) vs. futuros del S&P 500 (izquierda), 12 horas. Fuente: TradingView
Los inversores esperan que los mercados de riesgo, incluido Bitcoin, puedan experimentar ganancias significativas si la Reserva Federal (Fed) recorta las tasas de interés, y los traders profesionales están utilizando opciones de BTC para maximizar las ganancias y limitar los riesgos.
Un recorte del 0,50% en las tasas de interés podría impulsar los mercados de riesgo al alza, incluido Bitcoin
Los traders están tratando de optimizar sus estrategias para un posible aumento del precio de Bitcoin, al tiempo que temen liquidaciones forzadas debido a oscilaciones inesperadas de precios. Parte del mercado ya está descontando un recorte del tipo de interés del 0,50%, lo que dificulta predecir cómo reaccionarán los mercados el 18 de septiembre, a pesar del potencial catalizador alcista.
La acción del precio sugiere que las tendencias macroeconómicas positivas para los mercados de riesgo se han visto eclipsadas por las crecientes preocupaciones dentro del sector de las criptomonedas. Algunos sostienen que la falta de compromiso de la candidata demócrata Kamala Harris para apoyar a la industria ha contribuido al desempeño moderado de Bitcoin.
El cofundador de la bolsa Gemini, Tyler Winklevoss, sostuvo que “la Operación Choke Point 2.0 sigue en pleno apogeo” y que “el ‘reinicio’ de las criptomonedas de Harris es una estafa”. Winklevoss destacó las recientes acciones de la Reserva Federal contra Customers Bank, una institución amigable con las criptomonedas, después de que el Banco de la Reserva Federal de Filadelfia afirmara que el banco falló en sus prácticas de gestión de riesgos y contra el lavado de dinero.
Además, un juez de un tribunal federal de Estados Unidos se puso del lado de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) después de que la bolsa Kraken intentara desestimar un caso. El Tribunal de Distrito de Estados Unidos en el norte de California dictaminó el 3 de agosto que Kraken podría ser responsable de ofrecer "contratos de inversión y, por lo tanto, valores", lo que representa un revés significativo para la industria. Aunque Bitcoin no se ve afectado directamente, el sentimiento de los inversores se ha debilitado.
Sin embargo, dado que la herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad del 25 % de que se produzca un recorte del 0,50 % en las tasas de interés el 18 de septiembre, muchos creen que los mercados con tendencia al riesgo podrían recuperarse. En lugar de asumir el riesgo de posiciones apalancadas en futuros, los operadores profesionales están recurriendo a estrategias con opciones.
La estrategia de opciones de Bitcoin de «reversión de riesgo» ofrece protección contra caídas
Entre estas estrategias complejas se encuentra la “reversión del riesgo”, que protege contra pérdidas derivadas de oscilaciones inesperadas de los precios. En esencia, el inversor gana al mantener opciones de compra y al mismo tiempo paga por ellas vendiendo opciones de venta. Esta configuración elimina el riesgo de que el activo se negocie lateralmente y ofrece un riesgo de caída limitado.
Estimación de pérdidas y ganancias. Fuente: Deribit Position Builder
La operación ilustrada arriba se centra en las opciones con vencimiento al 20 de septiembre, aunque se pueden aplicar patrones similares a diferentes vencimientos. Bitcoin se cotizaba a $58,923 en el momento de la fijación de precios.
En primer lugar, el operador debe protegerse contra un movimiento a la baja comprando opciones de venta de 3,5 BTC a 58 000 USD. Luego, el operador vende opciones de venta de 3,4 BTC a 60 000 USD para obtener ganancias netas por encima de este nivel. Por último, el operador debe comprar opciones de compra de 3,8 BTC a 65 000 USD para obtener una exposición positiva al precio.
Esta estructura de opciones no genera ni ganancias ni pérdidas entre 60.000 y 65.000 dólares. El inversor apuesta a que el precio de Bitcoin a las 8:00 am UTC del 20 de septiembre estará por encima de este rango, lo que le permitirá acceder a beneficios ilimitados y afrontar una pérdida máxima de 0,12 BTC (por valor de 7.000 dólares).
Si Bitcoin sube hasta los 67.100 dólares (un aumento del 14 %), esta estrategia da como resultado una ganancia de 0,12 BTC, que también es la pérdida máxima. Además, si BTC gana un 20 % hasta los 70.700 dólares, la estrategia devuelve 0,30 BTC (por un valor de 21.200 dólares), y el potencial alcista supera con creces el potencial a la baja limitado. Aunque no hay un coste inicial para esta estructura de opciones, el exchange exigirá un depósito de margen de 0,12 BTC para cubrir la exposición.
Este artículo tiene fines informativos generales y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, puntos de vista y pensamientos expresados aquí son solo del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.
