Autor: Escalador, Golden Finance
Recientemente, ha habido cada vez más temas y controversias en torno a Ethereum. No sólo el propio Vitalik necesita explicar sus puntos de vista, sino que incluso la Fundación Ethereum tiene que emitir anuncios para calmar las dudas de la comunidad.
El desempeño de Ethereum durante este ciclo del mercado alcista puede describirse como mediocre. La aprobación del ETF al contado de Ethereum de EE. UU. no provocó que la tendencia de ETH explotara como esperaban los inversores. Por el contrario, el precio de la moneda bajó cada vez más. Esto inevitablemente hará que Ethereum, conocido como el "Rey de las Diez Mil Cadenas", pierda gradualmente el respeto de los inversores y de la comunidad, y luego cuestione todos los aspectos de Ethereum.
La controversia continúa, Ethereum necesita urgentemente remodelar su autoridad
En los últimos tiempos, los miembros de la comunidad han planteado diversos grados de dudas sobre las opiniones de Vitalik, la Fundación Ethereum e incluso la construcción del ecosistema Ethereum, y este último también ha respondido y refutado.
El 25 de agosto, KOL@0xstrobe cuestionó a Vitalik y lo acusó públicamente de mala comunicación sobre el tema DeFi. El contenido original es:
“Vitalik, creo que una de las razones por las que la gente está confundida o frustrada por tus puntos de vista sobre DeFi se debe a la falta de comunicación; en tu opinión, ‘DeFi’ parece significar un esquema Ponzi del auge minero de 2021.
Pero para muchos otros, “DeFi” significa ahorrar y pedir prestado dinero en mercados monetarios como Aave, CDP como RAI (¡usted también mencionó eso!), Sintéticos y más. Estas son aplicaciones financieras descentralizadas saludables: los ingresos provienen de los prestatarios, las tarifas de transacción, etc.
Muchas "economías Ponzi" integradas en el ecosistema DeFi solo pueden generar mejoras temporales en ciertos indicadores, pero esto no es todo en DeFi. "
Vitalik respondió: Los ingresos que mencionaste provienen de prestatarios, tarifas de transacción, etc. Esto es lo que me preocupa. El valor de los tokens criptográficos es que puede usarlos para obtener ingresos, que pagan las personas que intercambian los tokens criptográficos.
La respuesta es clara, por ejemplo: aquellos que obtienen una tasa de interés anual del 8% con dólares estadounidenses reciben el pago de aquellos que pagan una tasa de interés anual del 8% para ser ETH largo con un apalancamiento de 2x, pero esto significa que el mercado DeFi existe aguas abajo de ETH. mercado. Bueno, si bien DeFi puede ser excelente, es fundamentalmente limitado y es poco probable que sea la innovación revolucionaria que impulse a las criptomonedas a otra adopción de 10 a 100 veces.
Sin embargo, la respuesta de Vitalik generó más preguntas y refutaciones. Por ejemplo, un socio de Electric Capital dijo que las palabras de Vitalik se aplican a todas las finanzas. KOL @PaperImperium dijo que la declaración de Vitalik contiene un malentendido de la historia económica humana. El director ejecutivo de Alphaverse Capital dijo que la opinión de Vitalik era insostenible.
Inmediatamente después, la transferencia de 35.000 ETH por parte de la Fundación Ethereum despertó dudas en la comunidad. La sospecha radica principalmente en el hecho de que el informe anual de gastos de la organización no es transparente.
Josh Stark, miembro de ETHGlobal, dijo que la Fundación Ethereum está preparando actualmente un último informe de gastos, que cubrirá los gastos en 2022 y 2023 y se publicará antes de la conferencia Devcon SEA (noviembre). Al mismo tiempo, también reveló una descripción general de la información de gastos en este informe, incluidos sus gastos internos y externos, tales como:
"L1 I+D" incluye financiación para equipos de clientes externos, así como para investigadores internos de EF. En ambos años, el gasto interno representó aproximadamente el 38% y el gasto externo aproximadamente el 62%.
Los gastos internos incluyen equipos EF como:
Geth;
Privacidad y Exploración Extendida (PSE);
Solidez;
investigación criptográfica;
Grupo de motivación constante;
Devcon y otros;
Todos estos equipos trabajan públicamente y comparten información sobre sus actividades en sus sitios web, github y canales sociales.
Gasto externo significa apropiación. Hemos estado publicando informes periódicos sobre la actividad de subvenciones del EF en blog.ethereum.org durante los últimos 4 años, y en el gráfico que compartí arriba, la nueva categoría más grande es "Nuevas instituciones". Un objetivo clave de EF es ayudar a construir nuevas organizaciones que puedan fortalecer y respaldar el ecosistema Ethereum a largo plazo. Esta categoría incluye subvenciones a las siguientes organizaciones:
Fundación Nómica;
Centro de Investigación Descentralizado (@TheDRC_);
L2Beat (@l2beat);
Fundación 0xPARC (@0xPARC);
y otras organizaciones adyacentes y relacionadas con Ethereum
Además de interrogar a Vitalik y a la Fundación Ethereum, los miembros de la comunidad también plantearon preguntas sobre la construcción de Ethereum.
El jefe de riesgos de Ethenalabs @MacroMate8 dice que desde 2021, casi ninguna gente nueva ha ingresado al ecosistema ETH. Pero, por otro lado, SOL está lleno de desarrolladores jóvenes que están en constante desarrollo.
Josh Stark refutó esto citando datos del informe del desarrollador de Electric Capital. Vitalik también respondió que le gustaba que el gráfico subestimara el éxito de Ethereum al incluir L2 como una categoría separada, pero incluso con este obstáculo, Ethereum todavía se ve muy bien.
Además, existen dudas de que Vitalik y la mayoría de los desarrolladores principales no consideren a ETH como una reserva de valor o una moneda programable significativa. Vitalik también respondió que si no creyera que ETH era SOV, no transferiría su patrimonio neto. El 90% de ellos se encuentran en él.
¿Aún puede Ethereum explotar?
En cuanto a los temas controvertidos mencionados anteriormente y las respuestas oficiales de Vitalik y Ethereum, muchas instituciones y celebridades también dieron sus propias opiniones y predicciones sobre las perspectivas de Ethereum.
El fundador de Cyber Capital dice que Ethereum está en declive y L2 está "bailando sobre su tumba". Señaló que desde la implementación de EIP-4844 (Proto-Danksharding), los ingresos por comisiones de Ethereum han disminuido significativamente y no pueden seguir el ritmo de la tasa de inflación. Mientras tanto, la red L2 está registrando nuevos máximos en uso e ingresos por tarifas, y está presionando para mantener baja la capacidad de Ethereum. Bons cree que esto constituye una "relación parasitaria".
Además, la red L2 en realidad está robando usuarios y tarifas de Ethereum, atrayendo usuarios pretendiendo ser "igual que Ethereum". Bons predice que las redes L2 eventualmente migrarán o se convertirán en redes L1 independientes, y Ethereum disminuirá gradualmente. Criticó al liderazgo de Ethereum por "vender" sus propios intereses por el bien de la red L2, argumentando que esto exponía problemas sistémicos en la gobernanza.
Advirtió que si Ethereum expandiera L1 de manera innovadora en el futuro, podría causar que los precios de tokens y acciones de todas las redes L2 colapsen, por lo que las redes L2 tienen un incentivo para evitar que Ethereum escale.
En un informe de investigación, J.P. Morgan dio razones para el pobre desempeño de Ethereum: desde su lanzamiento el mes pasado, los fondos negociados en bolsa al contado de Ethereum generalmente han experimentado salidas netas, mientras que el ETF al contado de Bitcoin lanzado a principios de este año ha experimentado salidas netas más exitosas. Los fondos de Ethereum registraron salidas netas de alrededor de 500 millones de dólares, mientras que los ETF de Bitcoin registraron entradas netas de más de 5 mil millones de dólares.
El banco también dijo que los débiles datos del ETF de Ethereum eran algo esperados, señalando que la "ventaja de ser el primero en actuar" de Bitcoin, la falta de garantías y la menor liquidez significan que es atractivo para los inversores institucionales más pequeños.
Zhu Su cree que el problema con la Fundación Ethereum no es el abandono prematuro de tokens de valor, sino la incapacidad de proporcionar una hoja de ruta coherente y un liderazgo eficaz.
Sin embargo, todavía hay opiniones optimistas sobre Ethereum.
El director ejecutivo de CF Benchmarks cree que la demanda de ETF al contado de Ethereum puede seguir creciendo en los próximos meses, y se espera que más empresas de gestión patrimonial ofrezcan dichos productos a los clientes.
También dijo: “Una vez que los administradores de patrimonio y los asesores financieros completen el proceso de educación sobre qué es Ethereum, su utilidad y por qué deberían mantenerlo junto con los ETF de Bitcoin, los flujos hacia los ETF de Ethereum seguirán aumentando y el proceso de educación brindará a los inversores una comprensión de "La economía de Ethereum y resalta sus diferencias clave con Bitcoin, demostrando así plenamente que los impulsores de la asignación son diferentes y ambos pertenecen a una cartera equilibrada".
Arkham enumeró datos anteriores en el contexto de las recientes ventas masivas de ETH por parte de la Fundación Ethereum. Es decir, en 2020, la fundación vendió 100.000 ETH, tras lo cual el ETH se multiplicó por 6. Arkham: La Fundación Ethereum vendió 100.000 ETH en 2020, después de lo cual ETH aumentó 6 veces
El fundador de 1confirmation cree que el valor de mercado de Ethereum puede superar al Bitcoin en los próximos cinco años. La capitalización de mercado actual de Bitcoin es 4 veces mayor que la de Ethereum, y ambas seguirán creciendo, pero Ethereum eventualmente superará a Bitcoin.
Explicó que Bitcoin tiene una narrativa clara (oro digital) y las instituciones ahora han adoptado esa narrativa. Ethereum ha sido la cadena de bloques más influyente en el espacio criptográfico durante los últimos cinco años, pero se sabe muy poco sobre ella (fuera de ella). Ethereum es escaso, genera ingresos y tiene casos de uso reales. Dado que su capitalización de mercado es ahora significativamente menor que la de Bitcoin, Wall Street puede poseer más. Espere que Wall Street siga comprando y vendiendo fuertemente Ethereum al mundo en los próximos años.
Mads Eberhardt, analista senior de criptomonedas de Steno Research, dio consejos a Ethereum sobre cómo salir de los problemas. Cree que las tasas de interés son el factor más crítico que afecta el atractivo de DeFi, porque determina si los inversores están más inclinados a invertir en finanzas descentralizadas. Busque oportunidades de mayor riesgo.
Conclusión
Como representante de la tecnología blockchain, Ethereum se ha enfrentado a expectativas ilimitadas y cada vez se han generado más L2 a su alrededor. Sin embargo, en este ciclo actual del mercado de criptomonedas, Ethereum y su ecosistema parecen haberse estancado, sin ningún punto positivo. No es de extrañar que haya sido criticado continuamente por la comunidad.
Pero en lo que respecta a las respuestas oficiales de Vitalik y Ethereum a las preguntas de la comunidad, son bastante sinceras y oportunas. Ethereum también ha experimentado una mayor crisis de confianza, por lo que bien podríamos seguir teniendo más paciencia con este rey de las cadenas.
