1. Ecosistema Bitcoin DeFi: del WBTC a la recuperación de BTC
1.1 WBTC crea el ecosistema BTC DeFi
Bitcoin es como un dragón dormido que conmocionará al mundo una vez que despierte.
Como el primer proyecto blockchain con mayor consenso, Bitcoin tiene un estatus indiscutible en el almacenamiento e intercambio de valores. Sin embargo, debido a su falta de integridad de Turing, durante mucho tiempo ha sido difícil participar en el próspero ecosistema DeFi. En comparación con el próspero ecosistema de Ethereum, el valor de mercado total del ecosistema de Bitcoin es menos del 1% de su valor de mercado de Bitcoin.
Antes del estallido de esta ronda de ecología de mainnet impulsada por actualizaciones del protocolo de emisión de activos, la ecología de BTC se basaba principalmente en el consenso externo y participaba en la ecología DeFi de cada cadena a través de monedas ancla. La moneda ancla asigna BTC a otras cadenas de bloques y se canjea rígidamente 1:1 con la red principal. Este mecanismo libera el valor financiero de BTC, permitiéndole participar en escenarios DeFi como préstamos hipotecarios y minería de liquidez, y también respalda los casos de uso ecológico de cada cadena. Para los partidarios de BTC a largo plazo, el uso de monedas ancla BTC es la mejor manera de obtener beneficios ecológicos del DeFi de cada cadena mientras se mantiene Bitcoin.
El mecanismo de mapeo de la moneda ancla BTC se divide en dos categorías: centralizado y descentralizado:
El mecanismo de anclaje centralizado se basa en un custodio externo confiable, que administra los activos BTC de la red principal y acuña las monedas ancladas. Este modelo se basa en el consenso social fuera de la cadena y tiene riesgos de confianza y seguridad.
El mecanismo de anclaje descentralizado utiliza algoritmos MPC y BFT para alojar BTC en direcciones de firmas múltiples, lo que reduce el riesgo de puntos únicos de falla y permite la transmisión sin permiso, pero la complejidad del canje de la transmisión es mayor.
WBTC es actualmente la moneda anclada a BTC más utilizada. Fue lanzada conjuntamente por BitGo y otras instituciones en 2018. Después de ser incluido como activo colateral por MakerDAO, WBTC rápidamente dominó el mercado, con la oferta aumentando 10 veces en tres meses. Durante el verano de DeFi de 2020, la demanda de WBTC por parte de Ethereum alcanzó su punto máximo. La oferta llegó a 281.000, pero ahora se ha estabilizado en 154.000, que se utilizan principalmente para préstamos (40%) y otros casos de uso de DeFi.
WBTC comienza a crecer rápidamente en 2022 y se estabiliza después de finales de 2022
Aunque han surgido muchos proyectos alternativos en el futuro, como los proyectos ancla descentralizados representados por RenBTC y tBTC, y BTC propietario representado por BTCB, WBTC siempre ha dominado el mercado en virtud de su ventaja de ser el primero en actuar, su efecto de red y la confianza de los usuarios. La posición dominante de Ethereum llega al 94,6%.
Esto refleja, hasta cierto punto, la mayor demanda de agregación de liquidez por parte de los usuarios en comparación con la seguridad. La capacidad de WBTC para conectar sin problemas varios protocolos DeFi no tiene comparación con otras estrellas emergentes.
La altísima cuota de mercado no puede cubrir el riesgo de centralización del propio WBTC. En agosto de 2024, BitGo y BiTGlobal establecieron una empresa conjunta, y Justin Sun se convirtió en el controlador real. Esto generó preocupaciones sobre el riesgo de centralización de WBTC, lo que llevó a reembolsos masivos por parte de instituciones como Crypto.com.
Después del anuncio oficial de BitGo, se canjearon un total de casi 1380 BTC a través de varios canales y aún no se ha producido ninguna acuñación de WBTC.
Además, las tarifas de gestión de la WBTC y su naturaleza sin fines de lucro también limitan su atractivo. Se paga una tarifa del 0,2% cada vez que se deposita BTC a un custodio para acuñar WBTC, o que un comerciante destruye WBTC para canjear BTC. Si los usuarios no solo no pueden obtener rendimientos altos y estables después de acuñar WBTC, sino que también corren el riesgo de la confianza centralizada, los usuarios no tendrán ningún incentivo para conectar más BTC de la red principal con escenarios financieros en cadena.
Aunque WBTC se ha estado desarrollando durante casi seis años, su capitalización de mercado solo representa el 1% de la capitalización de mercado total de BTC y su crecimiento ha tendido a estancarse.
Cómo introducir retornos seguros y estables a BTC se ha convertido en una propuesta clave para el desarrollo del ecosistema BTC DeFi.
1.2 Babylon lanza la primera toma de generación de interés nativo de BTC
En comparación con el estancamiento del valor de mercado total del ecosistema de Bitcoin, Ethereum completó la actualización The Merge a finales de 2022 y se transformó con éxito en Prueba de participación (PoS), que introdujo rendimientos nativos sin riesgo en Ethereum y promovió la explosión del Ecosistema de participación de ETH. Al 28 de agosto, se había prometido el 28,11% de ETH, creando un mercado de apuestas con un valor de mercado de 35.500 millones de dólares y un mercado de re-promesa de 14.700 millones de dólares. Los productos DeFi basados en Certificados de Participación de Liquidez (LST) han tomado una posición dominante en el ecosistema financiero de Ethereum y están creciendo rápidamente.
La imagen de la izquierda muestra el mercado de garantía y la imagen de la derecha muestra el mercado de garantía.
En comparación con Ethereum, Bitcoin, como el mayor criptoactivo por valor de mercado, es conocido por su descentralización, dificultad en la manipulación de precios y estabilidad de precios. Debería ser más adecuado para el mercado de promesas y re-promesas. La seguridad de la Pledge of Equity (PoS) depende en gran medida de la estabilidad del capital, y las características de Bitcoin son naturalmente adecuadas para garantizar la seguridad de PoS.
Con la aprobación del ETF de Bitcoin, se han abierto canales para la asignación conforme de Bitcoin, especialmente para instituciones de inversión a largo plazo como oficinas familiares, bancos privados y fondos de pensiones. La inclusión del ETF de Bitcoin en la asignación de activos mejorará aún más la estabilidad de. Precios de Bitcoin, sexo y estado del oro digital global.
Al introducir los ingresos nativos más necesarios en los tokens más adecuados para los servicios AVS, Babylon se ha convertido en el destino de esta ronda de ecología de Bitcoin.
Con la premisa de maximizar la seguridad de los activos de Bitcoin, Babylon utiliza incentivos económicos apropiados para despertar el ecosistema dormido de Bitcoin. Utilizando el lenguaje de programación existente de Bitcoin para implementar mecanismos de participación y reducción, el contrato de participación de Babylon permite a los usuarios autocustodiar sus activos al tiempo que garantiza la seguridad económica de la cadena de consumo de PoS, introduciendo PoS sin permiso y sin riesgos al ecosistema de Bitcoin (ganancias duras). límite de 1000 BTC TVL en la etapa inicial).
El stake de Bitcoin es un mercado de dos caras que conecta la demanda de generación de intereses con la demanda de seguridad económica de la cadena PoS.
Babylon elimina la dependencia de la custodia de terceros a través de un protocolo de autocustodia y libera el potencial de Reacking con una solución de Replanteo Remoto. Los proyectos en el ecosistema Bitcoin pueden generar ingresos PoS de Babylon como piedra angular del protocolo, superponer los ingresos CeDeFi y maximizar los incentivos económicos.
El lanzamiento de Babylon marca el comienzo de la generación de interés nativo de BTC, llevando el ecosistema BTC DeFi a una nueva etapa y resolviendo los puntos débiles centrales que han restringido el desarrollo del ecosistema BTC DeFi en los últimos dos años.
1.3 BTC Layer2 dividido por príncipes
Además de los ingresos nativos, el rápido aumento del ecosistema programable BTC ha introducido una fuente más segura de ingresos DeFi para Bitcoin.
Desde noviembre de 2015, cuando el desarrollador de Ethereum, Fabian Vogelsteller, propuso el estándar ERC-20, hasta abril de 2024, cuando se lanzó EigenLayer en la red principal de Ethereum, Ethereum tardó 9 años. El ecosistema Bitcoin ha igualado este logro en apenas un año y medio.
A finales de 2022, Casey Rodarmor propuso el protocolo Inscriptions, que permite emitir activos en la red principal de Bitcoin. En marzo de 2023, Domo lanzó el estándar experimental BRC-20, que permite la implementación, transferencia y acuñación de tokens en la red principal de Bitcoin. A finales de 2023, el ecosistema de Ordinals había aumentado rápidamente, lo que demuestra la enorme demanda de emisión de activos de Bitcoin y la importancia de las aplicaciones DeFi. Sin embargo, debido al limitado espacio de bloques de la red principal de Bitcoin, el desarrollo de escenarios financieros complejos está restringido, los costos para el usuario aumentan y la experiencia del usuario disminuye. Especialmente cuando la altura del bloque reducido a la mitad alcanzó los 840.000, la activación del Protocolo Rune desencadenó el fomo del mercado y la tarifa de manejo de la red principal una vez subió a 2000 Satoshi/byte.
El Protocolo Rune se lanzó el 20 de abril de 2024, lo que una vez provocó un fuerte aumento en las tarifas de manejo de la red principal de Bitcoin.
Algunos investigadores propusieron una propuesta de mejora de Bitcoin (BIP) en un intento de mejorar las capacidades de contrato inteligente de la red principal reintroduciendo el código de operación OP_CAT; otros desarrolladores exploraron planes de expansión que no cambiaron el marco técnico original de Bitcoin, promoviendo el desarrollo de Bitcoin. Capa2 de Bitcoin.
Bitcoin Layer2, representada por Botanix y BitLayer, fue diseñada con Bitcoin Finality como piedra angular. Comprimen y empaquetan datos de transacciones en la red principal de Bitcoin y construyen un puente sin confianza para garantizar una seguridad equivalente a la de la red principal de Bitcoin.
En comparación con los diversos desafíos de unir a Ethereum, unir a Bitcoin Layer2 tiene mayor seguridad y legitimidad, y ha obtenido un amplio consenso y apoyo de la comunidad de Bitcoin. Como resultado, se activó una gran cantidad de liquidez inactiva de Bitcoin, se inyectó en el ecosistema de Bitcoin y se buscaron escenarios financieros de alto rendimiento. Dado que la mayor parte de Bitcoin Layer2 es perfectamente compatible con EVM, muchas aplicaciones DeFi en Ethereum comenzaron a construirse en Bitcoin Layer2, formando gradualmente un rico ecosistema DeFi.
Mapa ecológico de Bitcoin a abril de 2024
1.4 BTC Retomando entre los mejores jugadores
La propuesta del plan nativo de obtención de intereses, combinada con la mejora de la programabilidad del ecosistema de Bitcoin, hace que Restating sea un importante caso de uso de DeFi en el ecosistema de Bitcoin. Al igual que el ecosistema de renovación de promesas EigenLayer de Ethereum, Bitcoin también formó inicialmente un ecosistema de renovación de promesas en torno al protocolo Babylon Stake. Los usuarios pueden optar por prometer BTC de forma autohospedada en la red principal de Bitcoin y disfrutar de los beneficios de seguridad compartidos de Babylon; o alojar Bitcoin en el protocolo LRT y utilizar Certificados de participación de liquidez (LST) para participar en el ecosistema DeFi en Bitcoin L2 y obtener ingresos adicionales o al participar en actividades de participación de Capa 2 como Merlin Seal, comprometer M-BTC con Solv Protocol e intercambiar el certificado de ingresos líquidos SolvBTC para participar en extracción de liquidez o arbitraje de tasas de financiación de CeFi;
El proyecto ecológico Restating coopera con Babylon para introducir beneficios subyacentes a las monedas ancladas en BTC. Al mismo tiempo, la prosperidad del proyecto ecológico también retroalimenta a Babylon, mejorando la seguridad de su servicio PoS AVS.
Sin embargo, el desarrollo de la vía de recuperación de BTC ha traído nuevos desafíos:
Rendimientos subyacentes insostenibles: muchos protocolos dependen de tokens de alta inflación como recompensa y no pueden mantener altos rendimientos a largo plazo. Si estos protocolos no logran lograr un desarrollo sostenible, los usuarios pueden enfrentar el riesgo de una caída en el valor de mercado después del token TGE.
Fragmentación de la liquidez y la experiencia del usuario: la competencia entre los proyectos de recuperación ha llevado a una liquidez fragmentada en el ecosistema BTC, lo que reduce la utilidad general. La complejidad para los usuarios a la hora de cambiar entre diferentes tokens de Capa 2 y tokens empaquetados aumenta las barreras de uso y limita el potencial de operaciones financieras a gran escala y la integración entre cadenas. Si las cosas siguen así, volveremos a caer en la situación pasada en la que la agachadiza y la almeja peleaban, los pescadores se beneficiaban y la WBTC dominaba el mundo.
Umbral educativo alto: el ecosistema de Bitcoin se está desarrollando rápidamente, la competencia es feroz y el umbral educativo es alto. Es difícil para los usuarios mantenerse al día con los cambios en los nuevos protocolos, comprender diversas estrategias generadoras de intereses y elegir la estrategia óptima para generar intereses.
No se puede garantizar la seguridad: muchos proyectos se han lanzado apresuradamente y su seguridad no se ha verificado por completo, lo que aumenta el riesgo para los activos de los usuarios.
Estos nuevos problemas requieren nuevas soluciones, y la era de la restauración requiere nuevos tokens de liquidez agregados que, como el antiguo WBTC, puedan convertirse en un puente perfecto entre varios protocolos DeFi.
Nació Uniquid Layer.
2. Uniquid Layer: una capa de liquidez diseñada para la comunidad en general
2.1 ¿Qué es la capa uníquida?
El nombre completo del protocolo Uniquid Layer es Unified Liquidity Layer. El nombre completo en chino es la misma capa de liquidez. El papel del protocolo se comprende esencialmente bien y se puede comparar con redes de agregación de liquidez de cadena completa basadas en la abstracción de cadena, como Cycle Network y AggLayer, que tienen como objetivo conectar de manera transparente y eficiente el ecosistema fragmentado de Bitcoin.
Uniquid se centra en la gestión unificada de la liquidez, ayudando a los usuarios a evitar tediosos cálculos y comparaciones de intereses y maximizar el rendimiento de las inversiones en Bitcoin. Metafóricamente hablando, el protocolo tradicional de recuperación de BTC se parece más a cada fabricante de teléfonos móviles: ofrece máquinas completas con ligeras ventajas comparativas bajo parámetros específicos y se esfuerza por vincular a los usuarios a su propio ecosistema. Uniquid se parece más a un ama de llaves que ensambla computadoras. Puede seleccionar los componentes más adecuados para ensamblar según las necesidades específicas del usuario bajo diferentes parámetros. Incluso si un componente específico tiene una falla peligrosa o se actualiza, este mayordomo puede responder lo más rápido posible y reemplazarlo.
Uniquid Layer, como "Capa de liquidez de las personas", resuelve eficazmente muchos de los problemas mencionados anteriormente desde la perspectiva de la experiencia del usuario.
Proporcionar seguridad. Uniquid Layer utiliza tecnología ADV para maximizar la seguridad de la agregación de liquidez. Al mismo tiempo, para el protocolo de recuperación subyacente, Uniquid Layer investigará cuidadosamente los riesgos y peligros de varios protocolos para los usuarios y seleccionará los proyectos ecológicos más seguros y sostenibles para los usuarios.
Maximice las ganancias de Bitcoin. Uniquid Layer integra varios proyectos de Restating para calcular y comparar los ingresos reales subyacentes de los proyectos ecológicos de Bitcoin para maximizar los ingresos de liquidez.
Proporcionar a los titulares de Bitcoin una plataforma de gestión de liquidez unificada y fácil de usar. La liquidez BTC del usuario en cada cadena se unificará e integrará a través de Uniquid Layer y se programará orgánicamente para garantizar una conexión perfecta entre cada Capa1 y Capa2.
Como entrada al ecosistema Bitcoin DeFi, reduce el umbral de participación. Los usuarios ya no necesitan saber cómo utilizar varios protocolos de recuperación. Solo necesitan prometer sus activos en Uniquid Layer para disfrutar de los rendimientos óptimos de la integración de varios proyectos de recuperación, obtener certificados de liquidez y participar en proyectos más grandes dentro del ecosistema DeFi.
2.2 Simplificar el umbral de participación de BTC Restablecer y unificar la liquidez de la moneda ancla de BTC
Uniquid Layer proporciona un marco unificado para agregar y administrar la liquidez de Bitcoin en diferentes cadenas de bloques y plataformas de intercambio centralizadas, abstrayendo todo el ecosistema de Restating en cuatro capas, a saber, la capa de servicio, la capa modular, la capa abstracta y las tres primeras capas de la capa de liquidez. encapsulado en el protocolo subyacente, los usuarios solo necesitan prometer monedas ancla BTC de varias cadenas y formas en la capa de liquidez para obtener los beneficios anuales óptimos después de la gestión unificada por parte de Uniquid Layer.
Para los proyectos ecológicos de Bitcoin, la seguridad de los activos siempre debería ser mayor que los propios incentivos económicos. Para la plataforma de agregación de liquidez, agregar Bitcoins dispersos en varias cadenas y protocolos en una solución de confianza minimizada es el pilar técnico central de Uniquid Layer. Uniquid Layer utiliza tecnología de verificación descentralizada (ADV) anónima para agregar liquidez BTC en toda la cadena. Para diferentes escenarios de uso de BTC, Uniquid Layer diseña específicamente tecnología de privacidad descentralizada para garantizar la seguridad del proceso de agregación y brindar acceso seguro a los ingresos:
Para la red principal de Bitcoin, a través de Taproot, la transmisión de información de los scripts de Bitcoin está efectivamente oculta;
Para el entorno EVM, se utilizan firmas descentralizadas para interactuar con contratos inteligentes;
Para intercambios centralizados, integre estrategias de terceros confiables;
Coopere con los proveedores de servicios de custodia de MPC para brindar soluciones personalizadas de custodia de activos.
AVENTURA
Uniquid Layer utiliza la tecnología ADV para proteger y abstraer liquidez con el fin de agregar liquidez de forma segura en el protocolo de recuperación actual con el mayor rendimiento anualizado. De manera similar a la tecnología de firma de umbral, la clave privada de firma de las transacciones entre cadenas ya no está controlada por un solo nodo, sino que el poder de la firma se divide en un grupo de nodos anónimos sin permiso. Cuando un usuario inicia una transacción entre cadenas, el protocolo seleccionará aleatoriamente un grupo de nodos del grupo de nodos. Sólo agregando los fragmentos de firma generados por este grupo de nodos se puede generar la firma.
Dado que los miembros firmantes se seleccionan aleatoriamente del grupo de nodos anónimos sin permiso, el mecanismo de ADV puede prevenir eficazmente puntos únicos de falla entre los firmantes, aumentar significativamente el costo de ataque de nodos maliciosos y garantizar la flexibilidad, el anonimato y la confiabilidad del ecosistema entre cadenas. Escalabilidad.
2.3 Modularización de componentes de restablecimiento e integración de varios proveedores de protocolos
Uniquid Layer unifica los proyectos ecológicos de Restating existentes bajo un marco modular potente y adaptable, conecta los ingresos de varios proyectos y mejora las soluciones de gestión de liquidez. Todo el marco modular se divide en 4 módulos, a saber, el Servicio de Verificación Activa (AVS) y el módulo de renovación de promesas, el módulo de liquidez entre cadenas, el módulo de ingresos DeFi y el módulo de ingresos CeFi. Cada proveedor del proyecto Restating se integrará de forma abstracta en esta capa para facilitar la selección y la programación.
AVS y módulo de replanteo. Los ingresos de AVS son la piedra angular del re-stake. Al integrar activamente sistemas de verificación avanzados, Uniquid Layer maximiza los retornos de liquidez a través de una perfecta integración del protocolo de re-promesa mientras mantiene altos estándares de seguridad para los activos subyacentes.
Módulo de cadena cruzada. El módulo de cadena cruzada promueve el flujo de liquidez libre y seguro entre diferentes cadenas de bloques, optimiza la utilización de los activos de Bitcoin y permite a los usuarios utilizar múltiples ecosistemas de cadenas de bloques y explorar fuentes diversificadas de beneficios.
Ganancias de DeFi. Este módulo está dedicado a mejorar el rendimiento de las finanzas descentralizadas y centralizadas, integrando la liquidez de Bitcoin en varias plataformas DeFi para maximizar el potencial de rendimiento y maximizando los retornos de Bitcoin a través de oportunidades diversificadas de DeFi.
Módulo CeFi. Este módulo integra la liquidez de Bitcoin en el sistema financiero centralizado para brindar a los usuarios más oportunidades de ingresos de arbitraje.
2.4 Volver a apostar como servicio para maximizar los ingresos de los usuarios
Al participar en el servicio de renovación de promesas de Uniquid Layer, los usuarios pueden obtener los mejores rendimientos de sus activos pignorados. Uniquid Layer agrega todas las fuentes de ingresos de liquidez en la capa de servicio de recuperación, y los algoritmos y analistas dinámicos calculan la tasa de rendimiento esperada de varias fuentes de ingresos para garantizar el máximo rendimiento de la inversión en activos del usuario. Además, será recompensado con puntos Uniquid al apostar activos en la capa de liquidez de Uniquid Layer.
2.5 LiqBTC, WBTC en la era de la recuperación
Al apostar activos en Uniquid Layer, los usuarios no solo pueden maximizar el retorno de la inversión, sino también obtener certificados de participación líquida LiqBTC. LiqBTC está diseñado para ser más que un simple Certificado de participación de liquidez (LST) y se compromete a establecer el estándar para una moneda vinculada a BTC con rendimiento de cadena completa. Al integrarse con el ecosistema DeFi en más de 10 cadenas, LiqBTC, al igual que WBTC, conectará el enorme ecosistema financiero de BTC fuera de la red principal de Bitcoin, evitará riesgos de centralización y tendrá los rendimientos subyacentes más altos en la era de la restauración.
2.6 Hoja de ruta y planificación futura
Uniquid Layer completará la construcción del marco del protocolo subyacente en 2024. En el tercer trimestre, accederá a la función de re-apuesta como servicio y lanzará un plan de incentivos para los seguidores tempranos. En el cuarto trimestre, integrará el módulo de liquidez y desarrollará una abstracción de liquidez. protocolo de capa. Se espera que la red de prueba se lance oficialmente en el primer trimestre de 2025 y se implementarán nodos de verificación. La red principal se lanzará en la etapa Q2-Q4 y LiqBTC se integrará gradualmente en los protocolos ecológicos DeFi de cada cadena para construir un mercado de liquidez de cadena completa.
2.7 Situación financiera
Uniquid Layer tiene una lujosa línea de inversiones y ha recibido financiación de muchos fondos de inversión conocidos en el país y en el extranjero, incluidos Amber Group, DWF Labs y ArkStream Capital.
3. Conclusión
La propuesta de los ingresos nativos de Babilonia ha llevado la ecología financiera de BTC a una nueva era de grandes viajes. Como mercado de océano azul con una escala de cientos de miles de millones, quien pueda brindar mayor seguridad, mayores ingresos reales y un umbral de uso más bajo para los usuarios de BTC podrá estabilizar el trono de la financiación de liquidez de BTC. En la competencia en esta pista, se espera que Uniquid Layer, como recién llegado en agregación de liquidez, integre la actual liquidez fragmentada de BTC y brinde liquidez de cadena completa más fluida a usuarios como WBTC, el líder del ecosistema de interoperabilidad BTC.
Referencias
https://www.odaily.news/post/5150988
https://foresightnews.pro/article/detail/66576
https://blog.bitgo.com/bitgo-to-move-wbtc-to-multi-jurisdictional-custody-to-accelerate-global-expansion-plan-2ea0623fa2c8
https://www.btcstudy.org/2021/12/13/schnorr-applications-blind-signatures/
https://dune.com/21co/wbtc
https://wbtc.network/dashboard/order-book
https://dune.com/sankin/bitcoin-on-ethereum
https://www.diadata.org/blog/post/bitcoin-ecosystem-map/
