Recientemente, Nikolaos Panigirtzoglou, estratega de mercados de activos cruzados de JPMorgan Chase, expresó su opinión sobre los cambios en la liquidez y la oferta monetaria M2 en Estados Unidos. Señaló que si bien la oferta monetaria M2 se ha recuperado en los últimos meses después de contraerse en abril, es probable que el rebote sea temporal.
La liquidez se recupera temporalmente, pero las expectativas de contracción se mantienen sin cambios
Nikolaos Panigirtzoglou dijo: "La liquidez estadounidense y la oferta monetaria M2 se han recuperado en los últimos meses después de contraerse en abril. Este rebote desafía nuestro pronóstico anterior, pero todavía creemos que es un pronóstico razonable y un rebote reciente puede ser sólo temporal".
Dos factores clave en el reciente repunte
Señaló que hay dos factores clave en el reciente repunte de la liquidez estadounidense.
El primer factor es una reducción del saldo de la cuenta del Tesoro de Estados Unidos (TGA) por debajo de 850.000 millones de dólares, cifra prevista para finales de septiembre.
El segundo factor es la reducción de los acuerdos de recompra inversa de la Reserva Federal (Reverse Repo) por debajo de los 300.000 millones de dólares en agosto.
La liquidez puede volver a reducirse en el futuro
Nikolaos Panigirtzoglou explicó además: “Como es probable que estos dos factores clave hayan terminado, el continuo ajuste cuantitativo (QT) de la Reserva Federal y el lento crecimiento de los préstamos bancarios estadounidenses pueden hacer que la liquidez estadounidense y la oferta monetaria M2 se contraigan nuevamente. sucedió en 2022”.
También mencionó que esta contracción esperada representa un cambio significativo respecto al año pasado. Especialmente desde finales de abril de 2023 hasta finales de marzo de 2024, durante estos 11 meses, la oferta monetaria estadounidense aumentó en 1,3 billones de dólares, debido principalmente a una reducción de 1,8 billones de dólares en el acuerdo de recompra inversa de la Reserva Federal.
Esta reducción dio lugar a que se inyectara una gran cantidad de liquidez en el mercado, porque cuando la Reserva Federal redujera sus operaciones de recompra inversa, la cantidad de dinero en el mercado aumentaría, aumentando así la oferta monetaria.
El análisis de Nikolaos Panigirtzoglou sugiere que la liquidez estadounidense podría estar contrayéndose nuevamente, lo que significa que los mercados financieros estadounidenses podrían ajustarse aún más. Puede prestar mucha atención a la dirección política de la Reserva Federal y a los cambios en el mercado general para tomar decisiones de inversión más informadas.
Este artículo JPMorgan Chase: Los mercados financieros estadounidenses enfrentarán una crisis de liquidez y el reciente repunte de la oferta monetaria será de corta duración apareció por primera vez en Chain News ABMedia.
