El presidente de la Reserva Federal, Powell, pronunció un importante discurso en la Reunión Anual de Bancos Centrales Mundiales de Jackson Hole el pasado viernes (23 de agosto), lanzando claramente la señal más fuerte para recortar las tasas de interés este año. El mercado está casi seguro de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en septiembre, y la atención también estará en la magnitud del recorte de tasas. La expectativa actual de recorte general de las tasas de interés es del 0,25%, pero si los datos económicos son relativamente débiles, también es posible un recorte de las tasas de interés del 0,5%.
Para los mercados globales, subir o bajar las tasas de interés es uno de los factores macroeconómicos más influyentes, y este cambio de política también tendrá un fuerte impacto en el mercado de las criptomonedas, especialmente Bitcoin.
Actualmente, Bitcoin se encuentra en un rango de negociación estrecho. Según los datos de mercado de Bijie.com, al momento de esta edición, Bitcoin se cotiza actualmente a $62,300, una disminución diaria del 2,8%.
Durante el ciclo de recortes de tipos de interés, las acciones estadounidenses tienden a desplomarse y Bitcoin puede alcanzar nuevos máximos
Analizamos históricamente el desempeño del mercado provocado por los ciclos de recorte de tasas de interés. Si echamos la vista atrás a los últimos 40 años, Estados Unidos ha experimentado varios ciclos de recortes de tipos de interés, concretamente en 1989, 2000, 2007 y 2019. Estos ciclos de recortes de tipos de interés suelen ir acompañados de grandes fluctuaciones en las acciones estadounidenses y en Bitcoin:
Las acciones estadounidenses se desplomaron: las acciones estadounidenses se desplomaron en cada ciclo de recorte de tipos de interés. Por ejemplo, durante 1989 y 2019, el mercado de valores estadounidense cayó un 32% respectivamente y en 2000 y 2007 hubo una caída de más del 50%, lo que condujo directamente a la crisis económica.
Punto máximo: el mercado de valores de EE. UU. generalmente alcanza su punto máximo alrededor del segundo o tercer recorte de tasas de interés (es decir, alcanza un máximo relativo y luego comienza a caer), en lugar de alcanzar su punto máximo en el primer recorte de tasas de interés. La excepción fue el año 2000, cuando el mercado hizo un recorte de emergencia de las tasas de interés sólo después de que los índices bursátiles cayeran bruscamente.
El rendimiento de Bitcoin: desde 2017, cuando el índice Nasdaq se desplomó, el rendimiento de Bitcoin básicamente siguió la tendencia de las acciones estadounidenses y era difícil ser inmune. Sin embargo, una vez finalizado el ciclo de recortes de tipos de interés, los precios de Bitcoin suelen recuperarse con fuerza.
Dada la experiencia histórica, los mercados suelen experimentar ganancias significativas antes de los recortes de tipos, por lo que un retroceso durante un recorte de tipos es casi inevitable. La magnitud de la corrección dependerá de si la economía estadounidense tiene un aterrizaje suave o duro. Bitcoin subió en 2019 antes de que se redujeran las tasas de interés y finalmente alcanzó su punto máximo después del primer recorte de tasas. Este año, Bitcoin ha estado cotizando lateralmente durante casi seis meses antes del recorte de tipos.
Desde septiembre pasado, la tendencia de Bitcoin siguió siendo alcista y las expectativas del mercado de recortes de tipos de interés se han reflejado parcialmente en el precio. Sin embargo, lo que realmente hay que tener en cuenta es el comportamiento del mercado antes y después del segundo y tercer recorte de tipos de interés. Se espera que este período sea entre octubre y diciembre y será crucial para el movimiento de Bitcoin. Si Bitcoin aún no puede superar nuevos máximos durante este período, o el rango de nuevos máximos es limitado, se debe considerar el riesgo de que el mercado alcance su punto máximo.
Bitcoin se encuentra en un momento crítico y es mejor no luchar contra la Reserva Federal
El 27 de agosto, Matrixport señaló en su último informe que la señal de recorte de tasas de interés de la Reserva Federal, el impulso positivo de las elecciones presidenciales de EE. UU. y la publicación de datos económicos crearán un entorno de mercado crítico para Bitcoin. Aunque los comerciantes se muestran cautelosos antes de la publicación de los datos de empleo de EE. UU., la historia muestra que las recesiones tienden a generar más estímulos monetarios, lo que suele ser bueno para Bitcoin. Los próximos eventos importantes incluyen el informe de empleo de Estados Unidos, el debate presidencial Harris-Trump y la decisión sobre las tasas de interés del FOMC.
Desde una perspectiva macroeconómica, los recortes de tipos de interés son generalmente positivos para activos de riesgo como Bitcoin. Recortar las tasas de interés puede hacer subir los precios al reducir la tasa de descuento utilizada para calcular el valor de los activos a largo plazo. Al mismo tiempo, los recortes de las tasas de interés han inyectado vitalidad al mercado y han atraído entradas de capital hacia activos de riesgo. Como dice el viejo refrán en el mundo de las inversiones: "No luches contra la Reserva Federal". Cuando las tasas de interés caen, eso significa que los inversores deben aprovechar la oportunidad para posicionarse activamente cuando los activos de riesgo aumentan.
Resumen: Perspectivas del mercado para el cuarto trimestre
El recorte de las tasas de interés en septiembre puede haber iniciado un nuevo mercado alcista para Bitcoin. Aunque todavía existe un cierto grado de incertidumbre en el mercado, a medida que se acercan las elecciones estadounidenses y varias incertidumbres en el mercado se disipan gradualmente, se espera que Bitcoin marque el comienzo de un nuevo ciclo de crecimiento.
Sin embargo, otra opinión es que este recorte de tipos puede marcar el comienzo de la caída del mercado, porque Bitcoin ha estado cotizando lateralmente cerca de los máximos de este mercado alcista durante casi medio año desde que superó los 70.000 dólares a principios de año.
Se puede esperar que en el cuarto trimestre de 2024 la tendencia de Bitcoin se vea fuertemente afectada por las expectativas de un recorte de tasas de interés por parte de la Reserva Federal. Si bien los recortes de tipos generalmente se consideran positivos, los mercados pueden experimentar correcciones durante los recortes de tipos. La clave para los próximos meses será el desempeño de la economía estadounidense y si Bitcoin puede alcanzar nuevos máximos en medio de un ciclo de recortes de tasas. Los inversores deberían prestar mucha atención a los cambios en la política de la Reserva Federal, los datos económicos y las próximas elecciones para formular estrategias de inversión adecuadas.
