La tokenización de activos del mundo real se consideraba una de las formas de inyectar valor intuitivo a las criptomonedas. Algunos tipos de tokenización se han estancado, pero es posible que ya haya hasta 3 mil millones de dólares en activos del mundo real tokenizados en la cadena de bloques.
La tokenización en la cadena de bloques se presenta de diversas formas y puede resultar difícil estimar su adopción real. Se estima que se pueden alcanzar los 3 mil millones de dólares en productos tokenizados en diversas cadenas y protocolos.
Los enfoques de tokenización varían desde la simple creación de tokens para rastrear el precio de un determinado activo hasta vehículos especiales en cadena seleccionados, como en el caso del token BUIDL de BlackRock, creado por Securitize.
Los activos tokenizados más utilizados incluyen materias primas, especialmente metales preciosos. Los títulos gubernamentales son la segunda clase de activos más tokenizada. Se han tokenizado hasta 1.600 millones de dólares en títulos gubernamentales en varias cadenas. Los tokens líderes abarcan 17 productos diseñados específicamente, incluido el token BUIDL.
Varios protocolos DeFi también han ampliado sus carteras de valores gubernamentales, incluidos Ondo Finance y Maple Finance. Otros tokens se distribuyen entre acciones de empresas públicas, fondos privados, bienes raíces y otros tipos de fondos.
La tokenización ha demostrado ser más exitosa en los casos en que los protocolos o las empresas financieras ya tenían acceso a liquidez y demanda de nuevos productos. El modelo menos exitoso fue el de la oferta de tokens de seguridad (STO), que siguió el modelo de una venta pública de tokens. Algunos de los tokens de seguridad siguieron regulaciones estrictas, pero no lograron despegar ni para los inversores tradicionales ni para los conocedores de las criptomonedas.
Hay alrededor de $3 mil millones de activos reales de monedas no estables en la cadena
Aumentó aproximadamente tres veces desde principios de año. Impulsado principalmente por los títulos gubernamentales. pic.twitter.com/7YDaOsGAfP
— hagaetc.eth (@hagaetc) 12 de agosto de 2024
El mercado inmobiliario también es relativamente limitado para la tokenización o la propiedad fraccionada. La naturaleza bastante ilíquida de los bienes raíces ha limitado las ventas de esos tokens, que están por detrás del valor de otros criptoactivos. Los bienes raíces tokenizados son un nicho pequeño con un valor bloqueado de alrededor de 21 millones de dólares. Todos los bienes raíces tokenizados son proporcionados por Tangible, que ha incorporado 204 propiedades.
Ethereum sigue siendo la principal cadena de elección cuando se trata de tokenización, incluso para inversores institucionales. Stellar (XLM) es la opción sorprendente para blockchain. El protocolo Stellar es una versión de Ripple, cuyo objetivo es incorporar a clientes corporativos. Recientemente, Stellar intentó posicionarse como la cadena de referencia para la tokenización de RWA, logrando atraer los fondos de Franklin Templeton. Stellar sirvió para tokenizar más de $270 millones del Fondo Monetario del Gobierno de EE. UU. Franklin OnChain.
Los RWA tokenizados sirven a las ballenas y a las instituciones
Inicialmente, los RWA tokenizados se consideraron una forma de exponer a los inversores minoristas a los activos tradicionales, mediante el acceso directo a través de billeteras y herramientas de comercio de criptomonedas. Otros casos de uso incluyeron la tokenización a pequeña escala de bienes físicos, para que sirvieran como certificados.
En realidad, algunos tipos de activos tokenizados sirven como herramientas para que las ballenas interactúen con los protocolos DeFi. Uno de los tokens USDY de Ondo Finance está respaldado por letras del Tesoro del gobierno de EE. UU. Los tokens USDY están en poder de una pequeña selección de billeteras, donde la billetera líder controla más del 74% del suministro. Ondo Finance también tiene como objetivo posicionarse como uno de los líderes de RWA, al tiempo que recientemente superó las reservas del token BUIDL de BlackRock.
La billetera, que probablemente pertenece al Protocolo Ondo, interactúa con otros contratos inteligentes de monedas estables como DAI y FluxUSD. Los activos subyacentes del token USDY pasan por un comercio descentralizado de alta actividad. Según el perfil de la billetera de Nansen, USDY se envía a otras ballenas a gran escala.
El uso de RWA tokenizados, así como de préstamos tokenizados, crece con la expansión de DeFi en 2024. Por otra parte, la narrativa de RWA se ha desacelerado desde su pico en abril. Casi todas las cadenas L2 están listadas por tener la capacidad de emitir tokens RWA, aunque no todas las cadenas están activas. La colección de tokens narrativos perdió el 50% de su capitalización de mercado desde abril, hundiéndose a una valoración de $25 millones.
La narrativa de RWA todavía apunta a dar más legitimidad a las criptomonedas. Al mismo tiempo, las letras del Tesoro del gobierno de EE. UU. se utilizan para asegurar las ganancias de los grandes protocolos de criptomonedas, al tiempo que se evita el riesgo de depender de monedas estables de terceros. La tokenización de las letras del Tesoro permite que cada protocolo controle su liquidez y esté seguro de sus reservas. También se crean y queman continuamente nuevos tokens RWA, según la demanda actual.
Reportaje criptopolitano de Hristina Vasileva