Tokenized RWA Already Reached $3B Without Counting Stablecoins

Cryptopolitan · 2024-08-15T16:53:04.000Z

Tokenization of real-world assets was viewed as one of the ways to inject intuitive value into crypto. Some types of tokenization have stalled, but there may be up to $3B in tokenized real-world assets already on the blockchain. Tokenization on the blockchain comes in various forms, and it may be difficult to estimate the real adoption. Rough estimates see up to $3B in tokenized products on various chains and protocols. Tokenization approaches range from simply creating tokens to track a certain asset’s price, to special curated on-chain vehicles, as in the case of BlackRock’s BUIDL token, created by Securitize. The most widely held tokenized assets include commodities, especially precious metals. Government securities are the second most widely tokenized asset class. Up to $1.6B in government securities have been tokenized on several chains. The leading tokens encompass 17 purpose-built products, including the BUIDL token. Several DeFi protocols have also expanded their portfolios of government securities, including Ondo Finance and Maple Finance. Other tokens are spread between public company stocks, private funds, real estate and other types of funds. Tokenization has proven more successful in cases where the protocols or financial companies already had access to liquidity and demand for new products. The less successful model was that of the security token offering (STO), which followed the model of a public token sale. Some of the security tokens followed strict regulations, but failed to take off for either mainstream investors or crypto insiders. There's about $3B of non-stable coin real world assets onchain Up ~3x from the beginning of the year. Mostly driven by government securities. pic.twitter.com/7YDaOsGAfP — hagaetc.eth (@hagaetc) August 12, 2024 Real estate is also a relatively limited market for tokenization or fractional ownership. The rather illiquid nature of real estate has limited the sales of those tokens, which lag behind the value in other crypto assets. Tokenized real estate is a small niche with around $21M in value locked. All of the tokenized real estate is provided by Tangible, which has brought 204 properties on board. Ethereum remains the main chain of choice when it comes to tokenization, even for institutional investors. Stellar (XLM) is the surprising choice for blockchain. The Stellar protocol is a version of Ripple, aiming to onboard corporate clients. Recently, Stellar tried to position itself as the go-to chain for RWA tokenization, managing to draw in the funds of Franklin Templeton. Stellar served to tokenize more than $270M of the Franklin OnChain U.S. Government Money Fund. Tokenized RWA serve whales and institutions Initially, tokenized RWA were seen as a way to expose retail investors to traditional assets, by direct access through wallets and crypto trading tools. Other use cases included small-scale tokenization for physical goods, to serve as certificates. In reality, some types of tokenized assets serve as tools for whales to interact with DeFi protocols. One of the Ondo Finance USDY tokens is backed by US government T-bills. USDY tokens are held by a small selection of wallets, where the leading wallet controls more than 74% of the supply. Ondo Finance also aims to position itself as one of the leaders of RWA, while recently surpassing the reserves of BlackRock’s BUIDL token. The wallet, most probably belonging to Ondo Protocol, interacts with other stablecoin smart contracts like DAI and FluxUSD. The underlying assets of the USDY token go through high-activity decentralized trading. Based on Nansen’s profiling of the wallet, USDY is sent to other large-scale whales. The usage of tokenized RWA, as well as tokenized loans, grows with the expansion of DeFi in 2024. Otherwise, the RWA narrative has actually slowed down from its peak in April. Almost all L2 chains are listed for having a capability to issue RWA tokens, though not all chains are active. The collection of narrative tokens lost 50% of its market cap since April, sinking to a valuation of $25M. The RWA narrative still aims to give crypto more legitimacy. At the same time, US government T-bills are used to lock in gains from large crypto protocols, while avoiding the risk of relying on third-party stablecoins. T-bill tokenization allows each protocol to control its liquidity and be certain of its reserves. New RWA tokens are also continuously created and burned, depending on current demand. Cryptopolitan reporting by Hristina Vasileva

La tokenización de activos del mundo real se consideraba una de las formas de inyectar valor intuitivo a las criptomonedas. Algunos tipos de tokenización se han estancado, pero es posible que ya haya hasta 3 mil millones de dólares en activos del mundo real tokenizados en la cadena de bloques.
La tokenización en la cadena de bloques se presenta de diversas formas y puede resultar difícil estimar su adopción real. Se estima que se pueden alcanzar los 3 mil millones de dólares en productos tokenizados en diversas cadenas y protocolos.
Los enfoques de tokenización varían desde la simple creación de tokens para rastrear el precio de un determinado activo hasta vehículos especiales en cadena seleccionados, como en el caso del token BUIDL de BlackRock, creado por Securitize.
Los activos tokenizados más utilizados incluyen materias primas, especialmente metales preciosos. Los títulos gubernamentales son la segunda clase de activos más tokenizada. Se han tokenizado hasta 1.600 millones de dólares en títulos gubernamentales en varias cadenas. Los tokens líderes abarcan 17 productos diseñados específicamente, incluido el token BUIDL.
Varios protocolos DeFi también han ampliado sus carteras de valores gubernamentales, incluidos Ondo Finance y Maple Finance. Otros tokens se distribuyen entre acciones de empresas públicas, fondos privados, bienes raíces y otros tipos de fondos.
La tokenización ha demostrado ser más exitosa en los casos en que los protocolos o las empresas financieras ya tenían acceso a liquidez y demanda de nuevos productos. El modelo menos exitoso fue el de la oferta de tokens de seguridad (STO), que siguió el modelo de una venta pública de tokens. Algunos de los tokens de seguridad siguieron regulaciones estrictas, pero no lograron despegar ni para los inversores tradicionales ni para los conocedores de las criptomonedas.
Hay alrededor de $3 mil millones de activos reales de monedas no estables en la cadena
Aumentó aproximadamente tres veces desde principios de año. Impulsado principalmente por los títulos gubernamentales. pic.twitter.com/7YDaOsGAfP
— hagaetc.eth (@hagaetc) 12 de agosto de 2024
El mercado inmobiliario también es relativamente limitado para la tokenización o la propiedad fraccionada. La naturaleza bastante ilíquida de los bienes raíces ha limitado las ventas de esos tokens, que están por detrás del valor de otros criptoactivos. Los bienes raíces tokenizados son un nicho pequeño con un valor bloqueado de alrededor de 21 millones de dólares. Todos los bienes raíces tokenizados son proporcionados por Tangible, que ha incorporado 204 propiedades.
Ethereum sigue siendo la principal cadena de elección cuando se trata de tokenización, incluso para inversores institucionales. Stellar (XLM) es la opción sorprendente para blockchain. El protocolo Stellar es una versión de Ripple, cuyo objetivo es incorporar a clientes corporativos. Recientemente, Stellar intentó posicionarse como la cadena de referencia para la tokenización de RWA, logrando atraer los fondos de Franklin Templeton. Stellar sirvió para tokenizar más de $270 millones del Fondo Monetario del Gobierno de EE. UU. Franklin OnChain.
Los RWA tokenizados sirven a las ballenas y a las instituciones
Inicialmente, los RWA tokenizados se consideraron una forma de exponer a los inversores minoristas a los activos tradicionales, mediante el acceso directo a través de billeteras y herramientas de comercio de criptomonedas. Otros casos de uso incluyeron la tokenización a pequeña escala de bienes físicos, para que sirvieran como certificados.
En realidad, algunos tipos de activos tokenizados sirven como herramientas para que las ballenas interactúen con los protocolos DeFi. Uno de los tokens USDY de Ondo Finance está respaldado por letras del Tesoro del gobierno de EE. UU. Los tokens USDY están en poder de una pequeña selección de billeteras, donde la billetera líder controla más del 74% del suministro. Ondo Finance también tiene como objetivo posicionarse como uno de los líderes de RWA, al tiempo que recientemente superó las reservas del token BUIDL de BlackRock.
La billetera, que probablemente pertenece al Protocolo Ondo, interactúa con otros contratos inteligentes de monedas estables como DAI y FluxUSD. Los activos subyacentes del token USDY pasan por un comercio descentralizado de alta actividad. Según el perfil de la billetera de Nansen, USDY se envía a otras ballenas a gran escala.
El uso de RWA tokenizados, así como de préstamos tokenizados, crece con la expansión de DeFi en 2024. Por otra parte, la narrativa de RWA se ha desacelerado desde su pico en abril. Casi todas las cadenas L2 están listadas por tener la capacidad de emitir tokens RWA, aunque no todas las cadenas están activas. La colección de tokens narrativos perdió el 50% de su capitalización de mercado desde abril, hundiéndose a una valoración de $25 millones.
La narrativa de RWA todavía apunta a dar más legitimidad a las criptomonedas. Al mismo tiempo, las letras del Tesoro del gobierno de EE. UU. se utilizan para asegurar las ganancias de los grandes protocolos de criptomonedas, al tiempo que se evita el riesgo de depender de monedas estables de terceros. La tokenización de las letras del Tesoro permite que cada protocolo controle su liquidez y esté seguro de sus reservas. También se crean y queman continuamente nuevos tokens RWA, según la demanda actual.
Reportaje criptopolitano de Hristina Vasileva

Descubre más contenidos del creador

Últimas noticias