Autor: @Web3Mario (https://x.com/web3_mario)
Resumen: Escribí un artículo de análisis sobre el mercado y la macroeconomía el lunes pasado y descubrí que todos están muy interesados en este tema. Soy estudiante de ciencias e ingeniería y he estado involucrado en el diseño, operación e investigación y desarrollo de productos Web3. No soy especialista en economía, pero estoy muy interesado en la política y la economía y he estado estudiando por mi cuenta. Por lo tanto, creo que la razón por la que a todos les gusta el contenido desde mi perspectiva es que es más amigable para los entusiastas no técnicos, porque creo que contendrá explicaciones de algunos conceptos. La mayoría de estos son problemas que encontré durante el proceso de aprendizaje. es necesario explicárselo detalladamente a amigos que estén pasando por el mismo proceso que yo. En el futuro, insistiré en publicar contenido sobre temas relacionados para aprender y comunicarme con todos. Volviendo al tema, vi este punto de vista en los comentarios de amigos en el artículo anterior. Probablemente significa que este tipo de artículo de análisis es básicamente una ocurrencia tardía. De hecho, creo que es un análisis y una perspectiva de los resultados. tipo de revisión Todavía es necesario y es parte del aprendizaje y la mejora, pero también espero brindarles contenido de análisis prospectivo, por lo que en este artículo hablaremos sobre un tema que de repente se volverá muy importante en el próximo mes. , y debería ser cierto que los indicadores macroeconómicos que influyen en la tendencia de los precios de los activos de riesgo a corto plazo incluyen el número de personas que reciben beneficios por desempleo al comienzo de la semana en Estados Unidos. Éste es el indicador diferencial más intuitivo del "comercio en recesión estadounidense".
Una breve reseña del estado actual del mercado: el comercio de carry trade con el yen japonés se desvanece, el comercio en recesión en EE.UU. toma el relevo
Primero, repasemos brevemente el estado actual del mercado. En términos generales, la relajación del carry trade del yen japonés está básicamente llegando a su fin. El foco de las preocupaciones del mercado ha pasado de la incertidumbre sobre el aumento de las tasas de interés del Banco de Japón a una dura. El aterrizaje en los Estados Unidos preocupa, también conocido como el "comercio de recesión estadounidense".
En el artículo anterior señalamos que la razón principal de las enormes fluctuaciones del mercado del lunes fue el agresivo aumento de las tasas de interés por parte del Banco de Japón. También dije que en la alianza entre Estados Unidos y Japón, Japón generalmente coopera porque no tiene un sistema financiero completo. soberanía. Por lo tanto, esta ronda de deshacer transacciones estuvo acompañada por el anuncio de que a las 9:30 am del miércoles 7 de agosto, hora de Beijing, Shinichi Uchida, vicegobernador del Banco de Japón, celebró una conferencia de prensa para apaciguar al mercado y llegó a una conclusión. fin. Hizo comentarios detallados sobre el rápido aumento del yen, que desencadenó la caída del mercado de valores, y sobre la dirección futura de la política monetaria del banco central. El núcleo contiene tres puntos:
La reciente volatilidad en los mercados de acciones y divisas ha cobrado su precio, y si la volatilidad del mercado afecta las perspectivas, la trayectoria de las tasas de interés cambiará.
El Banco de Japón no aumentará las tasas de interés cuando el mercado sea inestable y actualmente necesita implementar firmemente políticas de flexibilización.
Si las perspectivas se hacen realidad, se ajustará el grado de flexibilización. Los tipos de interés no van a la zaga de la situación y prestamos atención al impacto del mercado en la economía con un sentido de urgencia.
Llegados a este punto, se puede decir que el Banco de Japón se ha rendido temporalmente al mercado, lo que significa que ha dejado claro que no subirá los tipos de interés sin afectar al precio del riesgo en el mercado, e incluso seguirá aplicando políticas de flexibilización. Esto significa que hay margen para que siga existiendo el comercio de arbitraje del yen y, con la garantía del Banco de Japón, esta cartera de inversiones equivale a que el gobierno ayude a cubrir el riesgo del tipo de cambio del yen. Por lo tanto, podemos ver que después de que Uchida terminó su discurso, el tipo de cambio del yen japonés frente al dólar estadounidense retrocedió rápidamente, cayendo bruscamente a 146. Por supuesto, el índice Nikkei y los bonos del gobierno japonés experimentaron las correspondientes correcciones al alza. Se puede decir que esta ronda de reversión de las operaciones de carry trade en yenes provocadas por las agresivas subidas de tipos de interés del Banco de Japón ha terminado en el corto plazo, y el mercado ya no está demasiado asustado por las continuas y agresivas subidas de tipos de interés del Banco de Japón en el futuro.
Pero aquí hay una perspectiva simple: la trayectoria de aumento de las tasas de interés del Banco de Japón a mediano y largo plazo básicamente se ha confirmado, pero esta contradicción se ha transformado de una contradicción de corto plazo a una contradicción de mediano y largo plazo. También es muy simple, echemos un vistazo a la inflación actual de Japón. La tasa de interés ha alcanzado el 2,8%, considerando que el rendimiento actual de los bonos gubernamentales japoneses a corto plazo apenas ha comenzado a aumentar y se encuentra en un nivel relativamente bajo. en la sociedad japonesa sigue siendo negativo, lo que significa que el entorno monetario flexible promoverá aún más el aumento del nivel de inflación de Japón. Teniendo en cuenta que el nivel de inflación actual ha superado un nivel objetivo mundialmente reconocido del 2%, y el crecimiento salarial de Japón es básicamente inferior al nivel de. El aumento de la inflación, ya que algunas de las industrias tradicionales de Japón, como los automóviles, etc., se han visto afectadas. Ante el fuerte desafío de China y otros países, el mercado laboral no es muy optimista. Por lo tanto, en este momento, la presión inflacionaria aumentará. El índice de dolor de Japón y el pueblo japonés estarán bajo presión. Por lo tanto, aumentar las tasas de interés es básicamente la única opción para el Banco de Japón. La gran causa de la estabilidad financiera global todavía tiene que sufrir por parte del pueblo.
En este punto, el foco del comercio de mercado se ha centrado en el segundo tema que preocupará al mercado, que es el comercio de la llamada "recesión estadounidense". Entonces, ¿de dónde viene esta preocupación? Se remonta a los dos datos macroeconómicos publicados por Estados Unidos el 2 de agosto: los datos sobre el empleo no agrícola de julio y la tasa de desempleo de julio. En primer lugar, los datos sobre las nóminas no agrícolas estaban lejos. menor de lo esperado y, en segundo lugar, los datos de empleo no agrícola de julio fueron mucho más bajos de lo esperado. La tasa de desempleo alcanzó el 4,3%, lo que activó un indicador utilizado para juzgar si un país ha entrado en una etapa temprana de recesión económica, la regla de Sam.
A continuación se ofrece una breve introducción a cómo se calcula el indicador de recesión de la Regla Sahm, presentada por Claudia Sahm, economista de la Reserva Federal. Sahm descubrió que cuando el promedio móvil de tres meses de la tasa de desempleo de Estados Unidos, menos la baja tasa de desempleo del año anterior, excede el 0,5%, significa que la economía está experimentando una recesión, y esto ha sido cierto para todas las recesiones en los últimos años. pasado, por lo que este indicador se denomina indicador de recesión de la regla de Sam. La tasa de desempleo de Estados Unidos en julio coincidió con el indicador Sam Rule alcanzando el 0,53%, entrando oficialmente en su período de recesión. Esto provocó algunas preocupaciones en el mercado.
Por supuesto, hemos visto que después de lograr el objetivo, la efectividad de las Reglas Sahm comenzó a ser ampliamente discutida por grandes actores, incluidas organizaciones como Nomura, e incluso la proponente de las "Reglas Sahm", Claudia Sahm, en en una entrevista del 6 de agosto Se cree que, considerando los cambios en el mercado laboral estadounidense actual, la regla Sam ha dejado de ser válida y no prueba que la economía estadounidense haya caído en recesión. De todos modos, esto también muestra que este indicador ha atraído una atención generalizada por parte del mercado. Especialmente para algunos grandes capitales, el riesgo es más crítico que el rendimiento, por lo que es muy normal hacer ajustes más cautelosos en el mercado en este momento. Esto significa que en el próximo período, la observación de si Estados Unidos ha entrado en recesión continuará y se volverá más crítica, lo que lleva al tema de este artículo, el principal indicador del "comercio de recesión estadounidense" en el próximo mes: Solicitudes de desempleo en Estados Unidos al comienzo de la semana El número de medallas de oro.
El número de personas que solicitaron prestaciones por desempleo a principios de semana en Estados Unidos se convertirá en un importante indicador de evaluación diferencial de la recesión en el próximo mes.
La importancia de este indicador se debe a una interpretación de la mayor tasa de desempleo en julio. Algunas personas creen que la razón de los malos datos de empleo en julio es que Estados Unidos fue afectado por el huracán Beryl. Este huracán durará desde el 28 de junio. 2024 al 9 de julio de 2024. Factores objetivos como los daños a la infraestructura han provocado fluctuaciones a corto plazo en el mercado laboral. Por lo tanto, los datos de empleo de julio no son representativos del sexo, por lo que los datos de empleo de agosto son particularmente críticos, porque el. Los datos de empleo de agosto determinan si este argumento puede romperse.
Sin embargo, considerando la fecha de publicación de los datos macroeconómicos de Estados Unidos, las nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo de agosto no se publicarán hasta el primer viernes de septiembre, que es el 6 de septiembre. Por lo tanto, dentro de este mes, el mercado necesita encontrar algún otro El testimonio se utilizó para predecir el resultado en septiembre de antemano. El más crítico de estos testimonios es el número de estadounidenses que solicitaron prestaciones por desempleo a principios de semana. Por supuesto, también debemos prestar atención a los discursos de algunos funcionarios de la FED.
La razón por la que es necesario recordarles a todos que presten atención es que este indicador no era particularmente importante en el pasado, simplemente porque el mercado ha estado operando principalmente en recesión en el período reciente y el número de personas que recibían prestaciones por desempleo al principio. de la semana se puede utilizar como dato diferencial de la tasa de desempleo mensual. Se observa que las personas que reciben prestaciones por desempleo por primera vez suelen significar que están desempleadas por primera vez, por lo que bien pueden reflejar los cambios en el puesto de trabajo. mercado este mes.
Este indicador se publica todos los jueves a las 8:30 pm, hora de Beijing. Un estándar de observación específico es cuando los datos públicos son más bajos de lo esperado, lo que muestra que el mercado laboral se mantiene fuerte esta semana, la probabilidad de recesión se reduce y el activo de riesgo. El mercado se vuelve más fácil de subir. Cuando los datos son más altos de lo esperado, significa que más personas quedarán desempleadas esta semana, la probabilidad de recesión aumentará y será más probable que el mercado de activos de riesgo caiga.
Por supuesto, pase lo que pase, la estrategia de inversión en esta etapa aún debe ser relativamente conservadora y controlar el apalancamiento es lo más importante. Espere a que el mercado dé señales de tendencia más claras antes de aumentar la inversión. Después de todo, ganar dinero es algo a largo plazo y no hay prisa. Finalmente, espero que todos puedan seguir mi Twitter, Web3Mario. Recientemente abrí una cuenta pública personal. Ma Xiaoao mira Web3.
