Autor: 0xBreadguy
Compilado por: Peisen, BlockBeats
Nota del editor: el volumen de quema de Ethereum ha caído a uno de sus niveles más bajos desde la fusión debido a la actualización de Dencun, lo que resultó en tarifas de transacción reducidas en la red Ethereum. Los analistas de CryptoQuant dijeron que la actualización de Dencun inflará Ethereum nuevamente y puede destruir sus características como moneda "ultrasonida (ultrasónica)". 0xBreadguy discutió en las redes sociales si debería abandonarse el concepto de “moneda ultrasónica”.
Es crucial que Ethereum deje de promover el concepto de “dinero ultrasónico”, pero no estoy seguro de si eso es algo bueno o malo.
¿Por qué dices eso? Debido a que ahora se ha pedido a los usuarios que migren fuera de la red principal, es poco probable que veamos que L2 regrese a los niveles sostenidos de quema de ETH observados antes de Dencun (marzo de 2024).
La situación actual de L2 es:
Reciba recompensas de ejecución
Tener relación de usuario
Escalar el rendimiento manteniendo los costos relativamente fijos en Ethereum (mejor cuando se usa Alt-DA)
Fuente de la imagen: @growthepie_eth
El futuro que imaginamos
Siempre ha habido una brecha en la migración de usuarios en la hoja de ruta modular, y como era de esperar, la actividad de la red principal disminuirá a medida que los participantes en la cadena pasan a su solución o soluciones L2 favoritas.
La tendencia general del flujo de usuarios es aproximadamente la siguiente:
Fuente de la imagen: @growthepie_eth
La actividad disminuirá a medida que una pequeña porción de los usuarios se disperse hacia algunas soluciones tempranas de L2, mainnet y L1 alternativas.
Luego, estos usuarios serán reemplazados por una avalancha de nuevas redes L2 que se conectarán y competirán por el mismo espacio de bloque que alguna vez usamos para generar garantías de mono.
La demanda de espacio de bloque ETH (impulsada por usuarios menos sensibles a los costos (L2)), el mecanismo de destrucción está nuevamente en la mesa de discusión y el ecosistema muestra características ultrasónicas (ETH se está desinflando gradualmente) y atrae al público a través de L2 escalable. Muy guay.
Sin embargo, después de Dencun las cosas fueron un poco diferentes.
lo que vemos
Ahora que se ha introducido el blobspace y que L2 puede procesar la mayoría de las transacciones con un descuento 10 veces mayor, vemos surgir otra tendencia:
Una única L2 maneja un número cada vez mayor de transacciones y rendimiento, al tiempo que mantiene los costos de Ethereum relativamente estables.
Estas son las métricas de Base durante los últimos 90 días:
El volumen de transacciones aumentó aproximadamente un 75%
El rendimiento aumentó aproximadamente un 100%
Los pagos a Ethereum permanecen sin cambios
Fuente de la imagen: @growthepie_eth
¿Qué sucede cuando un único ecosistema L2 crece indefinidamente sin incurrir en costos adicionales de ETH? Estos ecosistemas L2 canibalizan a otros usuarios de L2 sin aumentar la cantidad de ETH quemado.
Son como un agujero negro que absorbe a los usuarios del ecosistema Ethereum. Esto significa que (muy probablemente) terminarás con algo como esto:
Fuente de la imagen: @growthepie_eth
Los efectos de Powerlaw están comenzando a afianzarse, con soluciones L2 dominantes que atraen a un número desproporcionado de usuarios, mientras que la utilización de Ethereum sigue siendo baja porque el costo de publicar datos en Ethereum permanece relativamente sin cambios a pesar del crecimiento.
Por eso creo que es hora de abandonar el concepto de “dinero ultrasónico”: porque durante un largo período de tiempo (especialmente en las escalas de tiempo del criptoespacio), probablemente no será un factor significativo.
Tampoco estoy seguro de si eso es algo malo. Si desea que ETH sea la cadena que ahora se utiliza para liquidación y seguridad, en lugar de la cadena de usuarios, la inflación no es necesariamente algo malo, ayuda a aumentar la liquidez y la distribución en todos estos ecosistemas.
Hacer que ETH sea (artificialmente) escaso obstaculiza estas propiedades (ver: Bitcoin). Sin embargo, el concepto es ciertamente interesante y eso es importante.
Otros pensamientos
Como recordatorio, estos son comentarios sobre el concepto de "moneda ultrasónica" más que una perspectiva sobre el activo en sí, y sigo siendo optimista al respecto.
Creo que sería mejor para los desarrolladores principales continuar avanzando con la hoja de ruta modular en lugar de pasar por completo a ampliar la L1. Deberían intentar ampliar la L1 antes y durante más tiempo antes de dar paso a la L2, pero en este punto la educación del usuario y mayores beneficios para la economía de la L2 serían más beneficiosos.
Realice algunas optimizaciones (tiempo de bloqueo) para reducir la complejidad innecesaria, como la confirmación previa, pero mantenga la misma dirección.
No se puede subestimar la importancia de los ETF para ETH. Son elementos de cambio estructural y todos estos temas serán irrelevantes para ellos en los próximos años.
¿Es irónico que L2 abusando de ETH de esta manera sea alcista? Si yo fuera una entidad comercial que busca monetizar su base de usuarios, Coinbase tiene el plan perfecto para mí. Por lo tanto, seguiré en el ecosistema Ethereum y continuaré con el concepto, pero en una posición extractiva. No estoy seguro de qué lado de este péndulo es más importante.
