Arreglo y compilación: Shenchao TechFlow
Invitado: Arthur Hayes, BitMEX Lianchuang y ex director ejecutivo
Moderador: Nic Puckrin, director ejecutivo de Coin Bureau
Fuente del podcast: Coin Bureau
Temas destacados: ¡Predicción de precios de BTC y ETH, SOL vs. APT, criptomonedas y elecciones con Arthur Hayes!
Fecha de emisión: 7 de agosto de 2024
Resumen de puntos clave
En este podcast, Nic Puckrin invita una vez más a Arthur Hayes, un veterano experto en el campo de las criptomonedas, a discutir la dinámica actual del mercado y las futuras oportunidades de inversión. Como cofundador y ex director ejecutivo de BitMEX, Arthur aporta conocimientos profundos y únicos sobre el mercado de las criptomonedas. En el programa, analizó el impacto de las fluctuaciones del yen en el mercado y el papel del Departamento del Tesoro de Estados Unidos en el entorno político.
En el programa, Arthur analiza en detalle el impacto de la liquidación del carry trade del yen en las criptomonedas y predice los movimientos de precios de Bitcoin y Ethereum. También analizó cómo las próximas elecciones estadounidenses podrían afectar a los mercados financieros, enfatizando la importancia de los factores políticos en la toma de decisiones económicas. Además, Arthur comparte su opinión sobre Aptos y Solana, analizando su potencial en el espacio Web 3.0.
Al final del programa, Arthur presentó sus predicciones para el mercado futuro y discutió las perspectivas de desarrollo de Bitcoin L2 (solución de segunda capa). Hizo un llamado a los inversores en la industria de la criptografía a ser más activos políticamente para garantizar que sus intereses se reflejen en el desarrollo de políticas.
¿Qué está pasando ahora?
Nic Puckrin denuncia el caos actual en los mercados, concretamente la volatilidad del yen, la desaparición de los carry trades y el temor a una recesión. Recordó a los oyentes que deberían consultar a un asesor financiero cuando se habla de inversiones.
Arthur enfatizó que la tendencia del yen es el factor más importante en el mercado actual y mencionó que había escrito un artículo sobre la economía japonesa.
Economía y política monetaria japonesas
Arthur explica el impacto de los anuncios trimestrales de refinanciación del Tesoro de Estados Unidos en la liquidez del mercado. Señaló que el Departamento del Tesoro redujo la emisión de bonos del Tesoro de corto plazo en el segundo trimestre debido a los ingresos fiscales, lo que resultó en una disminución en la liquidez del mercado, lo que a su vez afectó el desempeño de las criptomonedas. Él cree que a medida que el Ministerio de Finanzas reemita bonos gubernamentales en la segunda mitad del año, la liquidez del mercado mejorará gradualmente.
Deshacer el carry trade del yen
Arthur analizó en detalle cómo funciona el carry trade del yen, señalando que el Banco de Japón (BOJ) apoya este enorme carry trade mediante la creación del yen. La escala de esta transacción alcanzó los 25 billones de dólares, lo que la convierte en una de las transacciones más importantes del mundo. Con la depreciación del yen y el surgimiento de la inflación, el pueblo japonés comenzó a estar cada vez más insatisfecho con el gobierno y el BOJ se vio obligado a tomar medidas para normalizar gradualmente la política monetaria.
perspectiva futura
Arthur cree que la eliminación del carry trade del yen es un proceso estructural que se espera que continúe. Se muestra cauteloso respecto de las políticas futuras del BOJ y cree que no volverán fácilmente a tasas de interés negativas. También mencionó que la Secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Yellen, y el Presidente de la Reserva Federal, Powell, podrían imprimir dinero para ayudar a la transición del BOJ sin problemas y reducir el impacto en el mercado.
¿Está el Tesoro involucrado en política?
La política del Tesoro
Al hablar del papel del Departamento del Tesoro, Nic mencionó la influencia de la Secretaria del Tesoro Yellen y su papel en las próximas elecciones estadounidenses.
Arthur dijo que el Tesoro siempre ha sido una entidad política, pero el clima político actual ha hecho que su manipulación del mercado sea más pronunciada antes de una fecha electoral clave. Cree firmemente que Yellen hará todo lo posible para apoyar las posibilidades de reelección de la vicepresidenta Harris.
Política monetaria y elecciones
Arthur cree que el Departamento del Tesoro y la Reserva Federal pueden utilizar el programa de intercambio de liquidez ya aprobado para proporcionar dólares al Banco de Japón (BOJ) para ayudar a mantener la estabilidad del mercado. Describió un posible modus operandi en el que el Departamento del Tesoro recompraría bonos del Tesoro y acciones estadounidenses a precios que no afectarían al mercado, y luego proporcionaría los dólares a bancos y empresas para animarlos a no vender los activos en el mercado.
perspectiva futura
Arthur señaló que una operación de este tipo podría permitir que el yen se apreciara gradualmente sin realmente deshacer el carry trade, mientras continuaba impulsando ganancias en los mercados estadounidenses, creando condiciones favorables para que los demócratas ganen las elecciones. Cree que esta estrategia puede estabilizar el mercado y traer beneficios al mundo político.
Comercio de arbitraje de criptomonedas con el yen japonés
El yen lleva el comercio y la relación con las criptomonedas
Arthur confirmó que, de hecho, hay algunos fondos e inversores en criptomonedas que invierten en criptomonedas pidiendo prestado yenes japoneses, lo cual es una práctica común. Señaló que muchos fondos de cobertura tradicionales buscan el menor costo de capital y, si la gestión de riesgos lo permite, pedirán prestado yenes japoneses y utilizarán los fondos para comprar criptoactivos como Bitcoin.
La criptomoneda como activo de inversión
Arthur mencionó que la liquidez en el ecosistema de las criptomonedas ha aumentado con la entrada de préstamos en yenes. También señaló que el precio de Bitcoin en términos de yenes japoneses había aumentado hace unos días, lo que indica que esta estrategia comercial es efectiva. Si el Banco de Japón continúa manteniendo tasas de interés cero, pedir prestado yenes japoneses e invertir en Bitcoin será una operación muy atractiva.
Liquidez del mercado y gestión de riesgos
Arthur explicó además que cuando hay una reducción masiva de riesgos en todo el ecosistema financiero, los inversores tienden a vender activos más líquidos, como las criptomonedas, en lugar de aquellos que son menos líquidos, como los bienes raíces comerciales. Destacó que la liquidez de las criptomonedas las convierte en el activo preferido de los inversores en tiempos de turbulencia en el mercado.
Los problemas de liquidez de Ethereum
Nic mencionó los recientes reembolsos en Ethereum y preguntó si esto estaba relacionado con la liquidación del carry trade del yen.
Arthur cree que esto puede estar relacionado con la salida de algunos grandes comerciantes del mercado, especialmente en el entorno actual del mercado, donde muchos inversores pueden optar por reducir su exposición al riesgo, lo que lleva a cambios en la liquidez.
Altcoins, Bitcoin y elecciones
Estacionalidad del mercado criptográfico y desempeño de Bitcoin
Hablando de una "corrida alcista" en el mercado de las criptomonedas, Nic planteó la cuestión de si Bitcoin volverá a sus máximos históricos antes de fin de año.
Según Arthur, todo depende del estado del mercado. Dijo que si el mercado de valores estadounidense cae más del 20%, atraerá gran atención de las autoridades, especialmente de la Secretaria del Tesoro, Yellen, porque puede afectar las próximas elecciones.
El impacto del mercado de valores en los votantes
Arthur señaló que los votantes ricos de la generación del baby boom desempeñan un papel importante en las elecciones. Si experimentan pérdidas significativas en sus inversiones en acciones, podría afectar su comportamiento de voto. Enfatizó que si ocurre una crisis financiera durante las elecciones, los votantes pueden estar insatisfechos con el gobierno actual o incluso optar por no votar, lo que es un riesgo potencial para el Partido Demócrata.
Impuesto sobre la renta y las ganancias de capital del gobierno
Arthur también mencionó que el gobierno de Estados Unidos depende en gran medida de los impuestos a las ganancias de capital para respaldar sus ingresos fiscales, especialmente en estados como California, donde el desempeño de las acciones de tecnología afecta directamente la posición fiscal del estado. Por lo tanto, si el mercado de valores cae y los ingresos por impuestos a las ganancias de capital disminuyen, el déficit fiscal del gobierno se ampliará, lo que obligará a las autoridades a tomar medidas para estabilizar el mercado.
reacción futura del mercado
Arthur predijo que si el S&P y el Nasdaq caían un 20% el viernes y el mercado se mostraba volátil durante el fin de semana, se podrían tomar algunas medidas durante el fin de semana. Si la crisis del mercado disminuye gradualmente a corto plazo y la situación no cambia mucho, entonces puede que sea necesario esperar uno o dos meses hasta que recupere la confianza del mercado en otoño. A medida que se acercan las elecciones, es probable que los gobiernos tomen medidas más agresivas para garantizar que los votantes ricos estén contentos con el mercado, influyendo así en el resultado.
Criptomoneda y política
La politización de las criptomonedas
Nic mencionó que las criptomonedas están adquiriendo cada vez más importancia en el ambiente político de Estados Unidos e incluso se han convertido en un factor clave en la votación de los votantes. Cita un artículo de Arthur que menciona una escena que vio en una fiesta en Ibiza, estableciendo una analogía entre cómo los políticos luchan por los criptovotos y las chicas que llaman la atención en las fiestas.
Interacciones de los candidatos políticos con la industria criptográfica
Arthur cree que esto podría ser arriesgado si el mercado tiene expectativas demasiado altas de que gane un candidato en particular. Mencionó que el desempeño de Trump en el debate fue muy bueno, lo que aumentó sus posibilidades de ganar votantes. Pero a medida que Biden sea reemplazado por Harris, las posibilidades de Trump de ganar pueden disminuir, lo que puede afectar la confianza en el mercado de las criptomonedas.
Estrategias de la industria criptográfica
Arthur señaló que, si bien tanto los demócratas como los republicanos electos eventualmente tomarán medidas para apoyar a sus votantes, la industria de la criptografía debería ser más proactiva al exigir acciones a los candidatos políticos en lugar de esperar que cumplan sus promesas después de las elecciones. Sugirió que los votantes de la industria de la criptografía deberían pedir a los candidatos que tomen medidas específicas para obtener su apoyo antes del día de las elecciones, en lugar de esperar que los candidatos hagan algo después de ser elegidos.
vista del futuro
Arthur enfatizó la necesidad de que los criptovotantes expresen claramente sus necesidades y las utilicen durante las elecciones para influir en las políticas de los candidatos. De esta manera, la industria de la criptografía puede ganar una mayor voz en la política, asegurando que sus intereses se reflejen en la formulación de políticas.
Las criptomonedas y sus narrativas son optimistas
Optimista sobre el proyecto Ordinals
Arthur mencionó su proyecto "Airheads" lanzado recientemente y se mostró muy optimista sobre Ordinals. Él cree que a medida que el mercado de Bitcoin se recupere, los poseedores de Bitcoin se harán más ricos y buscarán algunos activos digitales que puedan incorporar valor cultural. Hizo hincapié en que los números ordinales, como artefactos digitales nativos de Bitcoin, son esencialmente diferentes de los NFT tradicionales, lo que los hace excepcionalmente atractivos en el mercado.
Oportunidades de mercado actuales
Arthur señaló que el sentimiento deprimido actual del mercado es un momento excelente para construir una colección de arte única. Alienta a los inversores a buscar obras de arte originales que resuenen con ellos y aprovechar la oportunidad para demostrar el potencial de la tecnología ordinal.
Seguir tokens de intercambio
Cuando se trata de altcoins negociables, Arthur mencionó algunos protocolos infravalorados que ofrecen a los comerciantes rendimientos reales. No enumeró proyectos específicamente, pero enfatizó la importancia de encontrar protocolos que ofrezcan rendimientos de monedas estables u otras criptomonedas. Mencionó que las valoraciones de muchos proyectos no reflejaban su valor real, especialmente en medio de una liquidación generalizada en el mercado.
El potencial de Aptos
Arthur también mencionó su papel como asesor de Aptos y expresó optimismo sobre la colaboración del proyecto con instituciones financieras tradicionales. Él cree que la aplicación de Aptos en el campo Web 3.0 impulsará su crecimiento y predice que Aptos logrará cambios importantes en su posición en el mercado en los próximos dos o tres años.
perspectiva futura
Arthur dijo que él y su equipo están escribiendo un modelo integral que detalla el potencial de Aptos y los detalles de la cooperación con grandes instituciones financieras. Compartirá más información en la conferencia coreana en septiembre y espera revelar más en el evento entre Corea del Sur y Singapur.
Aptos y Solana
Tecnología y aceptación del mercado.
Al hablar de Aptos vs. Solana, Arthur enfatizó que si bien ambos usan el lenguaje de programación Move, no cree que la tecnología en sí sea el factor clave. Señaló que son el uso real y las necesidades de los usuarios los que, en última instancia, determinan el éxito de una criptomoneda, en lugar de métricas técnicas como las transacciones por segundo. Él cree que cuando las instituciones financieras pasen a la Web 3.0, se centrarán en cómo operar realmente en cadenas de bloques públicas en lugar de en detalles técnicos.
Posicionamiento en el mercado de Aptos
Arthur mencionó que el equipo de Aptos coopera activamente con instituciones financieras tradicionales para brindar soluciones que permitan a estas instituciones pasar sin problemas a operaciones en cadena. Él cree que esta asociación impulsará el crecimiento en el volumen de transacciones y las tarifas de la red de Aptos. Hizo hincapié en que, si bien la tecnología puede influir en el proceso de toma de decisiones, para el comerciante medio la atención debería centrarse en la asociación con estas instituciones financieras y en cómo utilizan la plataforma.
Competencia con Ethereum
Al hablar de la competencia entre Aptos y Ethereum, Arthur señaló que aunque Ethereum domina el mercado en la emisión de RWA (activos del mundo real), cuando las instituciones financieras eligen una blockchain, se fijan principalmente en sus funciones requeridas. Por ejemplo, la forma en que funciona KYC (conozca a su cliente) en la cadena puede influir en la elección de una institución. Las instituciones pueden estar más inclinadas a elegir Aptos si proporciona una mejor experiencia de usuario en algún aspecto.
Áreas criptográficas a evitar
Evite el comercio apalancado
Al hablar de inversiones en criptomonedas que se deben evitar, Arthur destacó primero los riesgos del comercio apalancado. Señaló que a menos que los inversores puedan prestar atención al mercado en todo momento y gestionar sus posiciones en cualquier momento, no deberían utilizar el apalancamiento. Muchos inversores pueden sufrir pérdidas importantes durante las fluctuaciones del mercado, especialmente si no controlan sus posiciones a tiempo. Advirtió que las fluctuaciones a corto plazo en el mercado no necesariamente significan una disminución del valor de un proyecto a largo plazo.
mentalidad para la toma de decisiones de inversión
Arthur mencionó que cuando los inversionistas enfrentan pérdidas, deberían considerar si invertir sus fondos en proyectos con mayor potencial, en lugar de simplemente esperar a que se recupere su capital. Él cree que mantener activos de bajo rendimiento puede resultar en costos de oportunidad perdidos. Por ejemplo, si un inversor pierde dinero en un determinado proyecto, pero al mismo tiempo hay otros proyectos que pueden aumentar significativamente en los próximos meses, puede ser más prudente ajustar la cartera a tiempo.
Preste atención al momento de emisión y al rendimiento del mercado de los tokens.
Arthur señaló que los inversores deberían centrarse en el momento de la emisión de un token y en el rendimiento del mercado, no sólo en la industria o la narrativa a la que pertenece. Dijo que muchos tokens se emitieron con altas capitalizaciones de mercado, pero carecían de base de usuarios y potencial de crecimiento, lo que los haría desafiantes cuando el mercado se recupere. Aconseja a los inversores centrarse en nuevos proyectos que han tenido un rendimiento inferior en ciclos de mercado anteriores pero que pueden tener un mejor rendimiento en el entorno de mercado actual.
Evite proyectos demasiado caros
Arthur mencionó específicamente que los proyectos que alcancen valoraciones altas en el ciclo 2021 pueden enfrentar mayores riesgos si actualmente carecen de los indicadores de crecimiento y de usuarios correspondientes. Los inversores en estos proyectos deberían considerar salir gradualmente e invertir sus fondos en proyectos emergentes que tendrán un mejor rendimiento.
predecir
Predicción del precio de Bitcoin
Al hablar del futuro de Bitcoin, Arthur dio un precio objetivo aproximado, prediciendo que Bitcoin alcanzará los 100.000 dólares. Mencionó que los precios pueden fluctuar dentro de un rango de $5,000 cada uno, y enfatizó que los cambios en el mercado pueden verse afectados por una variedad de factores, incluidas las condiciones económicas y los cambios de políticas.
impacto político y económico
Arthur mencionó que la actual situación política de Estados Unidos podría afectar a los mercados, especialmente con las próximas elecciones. Cree que el vicepresidente Harris es el ligero favorito, pero si se produce una crisis financiera antes de las elecciones, las posibilidades de Trump aumentarán. Destacó que el desempeño del mercado (como el índice S&P 500) y los indicadores económicos (como los precios del petróleo) serán referencias importantes para juzgar los resultados electorales.
Apoye el ecosistema Bitcoin
Arthur habló sobre su apoyo a Bitcoin y explicó por qué participó en el programa de financiación de código abierto "Maelstrom". Afirmó que el éxito de Bitcoin está directamente relacionado con su riqueza, por lo que espera mejorar el ecosistema de Bitcoin mediante la financiación de investigaciones y proyectos. Él cree que es responsabilidad de cada tenedor invertir en el futuro de Bitcoin para evitar que las grandes instituciones financieras (como Blackstone y Vanguard Group) controlen el dominio de Bitcoin.
Cómo participar en el plan de financiación
Arthur proporciona información sobre cómo participar en el programa de subvenciones Maelstrom. Mencionó que las personas interesadas pueden solicitar financiación a través del sitio web oficial. Todas las propuestas serán evaluadas por Jonathan Beer y los beneficiarios serán notificados alrededor de septiembre. Animó a todos a participar activamente para promover un mayor desarrollo de Bitcoin.
Bitcoin L2
El potencial de Bitcoin L2
En lo que respecta a la sostenibilidad de Bitcoin, Arthur expresó optimismo sobre el desarrollo de la L2 (solución de capa dos) de Bitcoin. Él cree que la tecnología L2 aportará más valor a Bitcoin, especialmente a medida que las recompensas de los mineros disminuyan gradualmente y las tarifas de transacción deban equilibrarse.
Arthur mencionó que se desempeña como asesor de un proyecto L2 llamado Mezzo y cree que estas tecnologías permitirán contratos inteligentes y finanzas descentralizadas (DeFi) en Bitcoin.
Seguridad y disponibilidad
Arthur enfatizó que si bien algunos desarrolladores principales desconfían de las soluciones L2, él cree que la seguridad es la principal prioridad de la red. Señaló que si bien algunas personas han criticado a los Ordinals como basura y spam en la cadena de bloques, esta "basura" en realidad paga tarifas de transacción, apoyando así el funcionamiento de la red. Él cree que deberían crearse formas similares para permitir que las aplicaciones DeFi existan en la cadena y paguen por su uso.
Evite convertirse en Ethereum
Arthur advirtió que Bitcoin no debería caer en la situación de Ethereum. Mencionó que cuando Ethereum estaba lidiando con el hack de DAO en 2016, sacrificó sus propiedades como moneda al someterse a una bifurcación dura para salvar el proyecto. Él cree que Ethereum se posiciona como una computadora descentralizada, no como una moneda, por lo que la contradicción entre los dos hace que su desarrollo sea un desafío.
