Traducción: cadena de bloques vernácula
La figura anterior son los datos que respaldan las redes L1 y L2 más rentables y rentables. Hoy, exploraremos los cuatro principales L1 y L2 por ingresos y analizaremos cuántos ingresos realmente retienen estas cadenas de bloques.
En este artículo, definimos ingresos como: ingresos totales menos la emisión de tokens.
1. ¿Qué cadenas de bloques L1 son rentables?
1) Etereum
En términos de ingresos, @Ethereum está muy por delante de todas las demás cadenas de bloques, incluidas L1 y L2, con ingresos que alcanzaron los 2220 millones de dólares el año pasado.
Sin embargo, a pesar de sus impresionantes ingresos, Ethereum registró una pérdida neta de 15 millones de dólares.
¿Cómo va esto? Esta pérdida se debe principalmente a que la emisión de nuevos tokens superó los ingresos, lo que hace que sus ganancias sean negativas en lo que va del año después de un sólido desempeño en la segunda mitad de 2023. Gran parte de esto se debe al cambio de la actividad de transacciones a L2, reduciendo las tarifas pagadas directamente a esta computadora global. Como resultado, esta migración provocó que las ganancias de Ethereum disminuyeran a pesar del importante volumen de transacciones y actividad de la red.
2) Trón
El gigante poco conocido @trondao ocupa el segundo lugar en términos de ingresos totales, con 1.400 millones de dólares en ingresos durante el año pasado.
El éxito de Tron es directamente atribuible a la actividad generalizada de las monedas estables en su red, y ocupa el segundo lugar después de Ethereum en la cantidad de monedas estables. Esta característica es particularmente notable debido a su uso generalizado en economías en desarrollo como Argentina, Turquía y países africanos donde las tasas de inflación continúan siendo altas. Si bien algunos podrían llamarlo un "jugador de una sola habilidad", esta "habilidad" se ha traducido en 271 millones de dólares en ingresos durante el año pasado, lo que la convierte en la cadena de bloques más rentable hasta la fecha.
3）Solana
@solana también es uno de los protocolos con mayores ingresos, con ingresos que alcanzaron los 157 millones de dólares el año pasado.
La popularidad de Solana se debe a su condición de centro de monedas meme, el crecimiento del capital gracias a los lanzamientos aéreos, las actualizaciones tecnológicas para abordar los problemas de spam y el apoyo a tendencias líderes como la inteligencia artificial, que le han ayudado a ganar tracción en este ciclo. Sin embargo, este crecimiento no se ha traducido en ganancias reales. Teniendo en cuenta los tokens emitidos a los stakeholders y los costos operativos, Solana registró pérdidas netas masivas de $ 2,53 mil millones en los últimos cuatro trimestres completos, compensando completamente sus ingresos y empujándolos profundamente hacia los números rojos.
4) Avalancha
L1 @avax, que tiene su propio fondo de monedas meme, ocupa el cuarto lugar con ingresos de 69 millones de dólares.
Avalanche es conocida por sus soluciones de expansión de subred y funciones centradas en juegos, y su próxima actualización importante, ACP-77, mejorará la experiencia de implementación y administración de subred, haciéndola más asequible y potencialmente aumentando los ingresos. A pesar de esto, la cadena todavía enfrentó una pérdida neta de 860,6 millones de dólares durante el año pasado, principalmente debido a la emisión de tokens y los costos operativos, por lo que todavía queda un largo camino por recorrer.
2. ¿Qué cadenas de bloques L2 son rentables?
1）Base
Aunque se fundó hace menos de un año, L2 Base, lanzada por Coinbase, rápidamente saltó a la fama con OP Stack y ha generado 66,6 millones de dólares en ingresos desde su inicio.
En particular, @base logró retener el 63% de esa cantidad, ganando 42 millones de dólares durante el mismo período. Este éxito se puede atribuir a dos factores clave:
En primer lugar, Base introdujo blobs a través de EIP-4844, lo que redujo significativamente los costos de 9,34 millones de dólares en el primer trimestre de 2024 a 699.000 dólares en el segundo trimestre de 2024.
En segundo lugar, Base no tiene un token nativo, lo que lo hace más competitivo y evita las tarifas relacionadas con la distribución que enfrentan otras L2.
2) Decisión
Arbitrum es la L2 con el mayor volumen bloqueado (TVL), con un volumen bloqueado de 17.200 millones de dólares y generó 61,14 millones de dólares en ingresos el año pasado.
Como centro para DeFi, los protocolos DeFi líderes como @GMX_IO y @pendle_fi se han decidido por @arbitrum, y su SDK también proporciona la infraestructura principal para L3 como @SankoGameCorp, @degentokenbase y @XAI_GAMES. Si bien los ingresos no han alcanzado los niveles de Base, Arbitrum ha ganado 21,8 millones de dólares durante el año pasado, con un desempeño particularmente sólido en el segundo trimestre cuando sus gastos cayeron a solo 613.000 dólares, en comparación con los 20 millones de dólares del primer trimestre.
4) Modo zkSync
Como una de las principales L2 impulsadas por tecnología de conocimiento cero (ZK), @zksync Era generó 53,3 millones de dólares en ingresos durante el año pasado.
Desde el lanzamiento aéreo de junio de 2023, el volumen bloqueado (TVL) de la red ha aumentado significativamente, y la tecnología ZK agregó aproximadamente $ 850 millones en valor a la cadena, aunque esta cantidad ha disminuido gradualmente a medida que los usuarios venden tokens lanzados desde el aire. Sin embargo, la cadena se ha mantenido rentable, ganando 15,3 millones de dólares durante el año pasado y 17,5 millones de dólares durante los últimos cuatro trimestres completos. Aunque zkSync solo ocupa el octavo lugar en el ranking L2, su rentabilidad lo convierte en el tercer L2 más rentable.
5) EN la red principal
Como núcleo de Superchain, @Optimism ha generado 44,6 millones de dólares en ingresos durante el año pasado a través de tarifas de orden en su cadena principal y proyectos en la red como @zora y Base.
En el segundo trimestre de 2024, la actividad de la red Optimism alcanzó niveles récord. El número promedio de direcciones activas diarias aumentó a 121,6 mil, un aumento intermensual del 37 %. A pesar de la desaceleración del mercado, el volumen promedio de transacciones diarias también aumentó a 601 mil, un aumento intermensual del 28 %. Al igual que otras L2, EIP-4844 contribuyó significativamente a este crecimiento, ya que las tarifas reducidas aumentaron la actividad de la red, lo que a su vez aumentó el beneficio neto de Optimism en más de un 150%.
A pesar de esto, Optimism sigue estando profundamente en números rojos, sufriendo una pérdida neta de 239 millones de dólares durante el año pasado debido a lanzamientos aéreos retroactivos, programas de incentivos y costos operativos.
3. Narrativa y fundamentos
Al analizar estos datos, recuerde que, al igual que en las finanzas tradicionales (TradFi), la rentabilidad sólo cuenta una parte de la historia. Nadie está apostando billones en las finanzas actuales de Nvidia, pero la narrativa detrás de esto es lo que impulsa su crecimiento.
La inversión basada en narrativa es a menudo la opción predeterminada para los compradores de criptomonedas, que buscan retornos enormes mientras realizan apuestas de alto riesgo. Sin embargo, aún es necesario recordar que todavía hay redes que han construido negocios sustanciales basados en las actividades actuales.
Una inmersión más profunda en los ingresos y ganancias principales de L1 y L2 proporciona una comprensión más profunda de la salud subyacente de estas redes y su lugar en el panorama competitivo.
