Esta semana, la atención de los mercados financieros mundiales está puesta en las decisiones sobre tipos de interés del Banco de Japón (BOJ) y la Reserva Federal (Fed). Aunque las expectativas del mercado son relativamente consistentes, cualquier noticia que las supere puede convertirse en una bomba para el mercado.

 

 

Las decisiones políticas de estos dos principales bancos centrales no sólo afectarán las economías de sus respectivos países, sino que también tendrán un profundo impacto en los mercados financieros, los flujos de capital y los tipos de cambio globales.

 

La historia completa: Las dos principales potencias financieras, Estados Unidos y Japón, comenzaron a ajustar sus políticas financieras.

 

La historia de la política monetaria de la Reserva Federal:

 

A partir de 2022, la Reserva Federal adoptará una serie de aumentos de las tasas de interés para responder al continuo aumento de las presiones inflacionarias. Al 26 de julio de 2024, la tasa de interés de referencia de la Reserva Federal alcanzó el 5,50%, un máximo de los últimos años. Según los últimos datos del IPC, la tasa de inflación en Estados Unidos es del 3%, significativamente más baja que el punto más alto del mismo período del año pasado. Sin embargo, los mercados esperan que la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés en los próximos meses para estimular el crecimiento económico.

 

En la reunión del 31 de julio, se espera ampliamente que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios, pero los inversores están observando de cerca si el presidente de la Fed, Powell, insinuará un recorte de tasas en septiembre. Esta expectativa se basa en señales de desaceleración del crecimiento económico de Estados Unidos y un desempeño plano en el índice PCE (gasto de consumo personal) básico. El mercado cree que existe una alta probabilidad de que la Reserva Federal comience a recortar los tipos de interés en septiembre y pueda volver a recortar los tipos de interés antes de finales de año.

 

Desafíos políticos para el Banco de Japón:

 

A diferencia de la Reserva Federal, el Banco de Japón ha mantenido durante mucho tiempo políticas de tipos de interés ultrabajos para estimular el crecimiento económico y escapar de la deflación. Al 19 de marzo de 2024, la tasa de interés de referencia del Banco de Japón se mantiene en el 0,1%. Aunque el mercado espera que el Banco de Japón mantenga los tipos de interés sin cambios en su reunión del 30 de julio, todavía existe la posibilidad de nuevas subidas de tipos en el futuro.

 

 

El IPC actual de Japón es del 2,8%, cerca del objetivo que se ha fijado. A pesar de esto, el Banco de Japón todavía muestra una actitud relativamente conservadora en los ajustes de políticas. En general, el mercado cree que el Banco de Japón necesita encontrar un equilibrio entre estabilizar el tipo de cambio y estimular la economía. Si el crecimiento económico y las presiones inflacionarias continúan aumentando, el Banco de Japón podría verse obligado a adoptar una política monetaria más estricta.

 

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Atractivo del carry trade:

 

Como una de las principales monedas financieras del mundo, las bajas tasas de interés del yen japonés lo convierten en una opción ideal para operaciones de carry trade. El principio básico del comercio de arbitraje es pedir prestado yenes japoneses con tasas de interés bajas e invertir en activos con tasas de interés altas para obtener diferenciales de intereses. Actualmente, debido a la política de altas tasas de interés de la Reserva Federal, el dólar estadounidense se ha convertido en uno de los principales activos subyacentes para las operaciones de carry trade.

 

 

Según los datos, el rendimiento total del comercio de arbitraje alcanzó el 18% el año pasado. El uso generalizado de esta estrategia comercial ha contribuido a la continua depreciación del yen japonés, que está cerca de su nivel más bajo en 34 años frente al dólar estadounidense. Aunque el Banco de Japón ha intervenido varias veces para frenar la depreciación del yen, el efecto ha sido limitado. En general, el mercado cree que mientras los rendimientos de las operaciones de carry trade sigan siendo altos, continuará la presión para depreciar el yen.

 

Contramedidas de las autoridades japonesas

 

En respuesta a la presión de la depreciación del yen, las autoridades japonesas podrían tomar medidas más radicales en el futuro. Aunque el mercado no espera que el Banco de Japón aumente significativamente las tasas de interés en el corto plazo, a medida que se desarrolle la situación económica global, el Banco de Japón podría verse obligado a ajustar su postura política. Si el Banco de Japón aumenta las tasas de interés en los próximos meses, tendrá un impacto significativo en las operaciones de carry trade y en los mercados de capital globales.

 

Los participantes del mercado generalmente creen que el Banco de Japón necesita encontrar un equilibrio entre estabilizar el tipo de cambio y estimular la economía. Aunque aumentar las tasas de interés puede ayudar a frenar la caída del yen, también tendrá un impacto negativo en el crecimiento económico. Por lo tanto, las decisiones políticas del Banco de Japón dependerán en gran medida de los datos económicos y la inflación futuros.

 

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Los efectos colaterales de la política de la Reserva Federal

 

La política monetaria de la Reserva Federal no sólo afecta a la economía estadounidense, sino que también tiene un profundo impacto en los mercados financieros globales. Actualmente, la política de altas tasas de interés de la Reserva Federal ha atraído una gran cantidad de capital internacional hacia Estados Unidos, lo que ha impulsado el fortalecimiento del dólar estadounidense. Para los países de mercados emergentes, un dólar estadounidense más fuerte significa una mayor presión sobre las salidas de capital y la depreciación del tipo de cambio, lo que puede desencadenar turbulencias en los mercados financieros.

 

A medida que se acerque el esperado recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, los mercados globales marcarán el comienzo de un importante período de ajuste. Si la Reserva Federal comienza a recortar las tasas de interés en los próximos meses, podría debilitar el dólar y aliviar la presión de las salidas de capital de los mercados emergentes. Esto tendrá un impacto positivo en la recuperación económica global y la estabilidad de los mercados financieros.

 

Impacto regional de la política del Banco de Japón

 

Como tercera economía más grande del mundo, la política monetaria de Japón también tiene un impacto importante en la economía regional. La política de tasas de interés ultrabajas del Banco de Japón ha respaldado el crecimiento económico en la región asiática en los últimos años. Sin embargo, a medida que aumenta la inflación mundial, el Banco de Japón se ve presionado para ajustar su política.

 

Si el Banco de Japón toma medidas para aumentar las tasas de interés en el futuro, tendrá un impacto significativo en los mercados financieros de la región. En primer lugar, el fortalecimiento del yen puede provocar una disminución de la competitividad regional y afectar las exportaciones. En segundo lugar, el aumento de las tasas de interés puede tener un efecto supresor sobre el consumo interno y la inversión de Japón, afectando así el crecimiento económico. Por lo tanto, las decisiones políticas del Banco de Japón en el futuro desempeñarán un papel clave en la estabilidad y el desarrollo de la economía regional.

 

Reacción del mercado de criptomonedas: las fluctuaciones del mercado dependen fundamentalmente de la política monetaria de la Reserva Federal

 

Desempeño del mercado de Bitcoin y Ethereum

 

Los mercados de criptomonedas también se ven afectados por las políticas macroeconómicas globales. Desde marzo de este año, los mercados de Bitcoin y Ethereum han experimentado amplias fluctuaciones. Según datos de Greeks.live, Bitcoin se está acercando a máximos históricos, mientras que el rendimiento de Ethereum es relativamente lento. Las decisiones sobre tipos de interés tienen un impacto significativo en la volatilidad del mercado de criptomonedas.

 

El apetito por el riesgo de los inversores en el mercado de las criptomonedas ha aumentado en medio de las expectativas del mercado de que la Reserva Federal está a punto de recortar las tasas de interés. En particular, las opciones de compra de Bitcoin a corto plazo se han vuelto más atractivas. Mientras tanto, la volatilidad implícita de Ethereum es ligeramente mayor que la de Bitcoin, pero su desempeño en el mercado sigue siendo moderado. Este patrón de mercado refleja las diferencias en el apetito por el riesgo de los inversores y los rendimientos esperados para las diferentes criptomonedas.

 

Oportunidades del mercado de tipos de interés

 

Los mercados de tipos de interés de las criptomonedas también se han visto afectados por las políticas macroeconómicas. Actualmente, el mercado de tipos de interés en plataformas comerciales como Bitfinex está relativamente tranquilo, pero todavía hay algunas órdenes de tipos de interés atractivas. Para los inversores, elegir el orden de tipos de interés adecuado para negociar en el momento adecuado sigue siendo una forma eficaz de obtener beneficios.

 

 

A medida que se acercan las decisiones sobre tipos de interés de la Reserva Federal y el Banco de Japón, el mercado de las criptomonedas puede encaminarse hacia un período de volatilidad. Los inversores deben prestar mucha atención a los cambios en las políticas macroeconómicas y ajustar rápidamente las estrategias de inversión para hacer frente a la incertidumbre del mercado. Especialmente a corto plazo, elegir el IV (volatilidad implícita) adecuado para el comercio de opciones puede generar mayores rendimientos.

 

Conclusión: esta ronda de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal afectará fundamentalmente el ascenso y la caída del mercado de criptomonedas, y todos están listos

 

Esta semana, la atención de los mercados financieros mundiales está puesta en las decisiones sobre tipos de interés del Banco de Japón y la Reserva Federal. Estas decisiones no sólo afectarán las tendencias económicas de los dos países, sino que también tendrán un profundo impacto en el mercado global de capitales y el mercado de criptomonedas.

 

Para los inversores, comprender y analizar los antecedentes y las expectativas de estas políticas macroeconómicas ayudará a formular estrategias de inversión más razonables para hacer frente a la incertidumbre del mercado.

 

A medida que se desarrolle la situación económica mundial, las opciones de política del banco central se volverán más complejas y cambiantes. Los inversores deben prestar mucha atención a los datos económicos y las tendencias políticas y ajustar las carteras de inversión de manera oportuna para lograr rendimientos estables a largo plazo.