Ninguna elección puede pagar la deuda de 175 billones de dólares de Estados Unidos. Sólo las máquinas de imprimir dinero pueden hacerlo.
Porque, como se dan cuenta Musk, Raymond Dalio y otros... el mundo occidental se dirige a una crisis de deuda soberana peor que la de 2008. Así como han estado mintiendo sobre la demencia de Biden, han estado mintiendo sobre cómo le está yendo a la economía. Entonces imprimirán mucho dinero.
Mira los datos y podrás juzgar por ti mismo.
1. Hay más préstamos de emergencia que en 2008
En primer lugar, ¿sabía que la Reserva Federal emitirá más préstamos de emergencia en 2023 que durante la crisis financiera de 2008? El sistema bancario se mantuvo vivo porque el gobierno estadounidense primero vendió miles de millones de dólares en bonos a instituciones financieras y luego los devaluó mediante aumentos inesperados de las tasas de interés.
Basta con mirar este gráfico de la Reserva Federal. El bulto azul en la parte inferior izquierda son los préstamos de la crisis de 2008. El morado es COVID. El monstruo gigante de color naranja y verde azulado de la derecha representa la crisis de la industria bancaria de 2023. ¿Ves cuánto más alto que en 2008?
Fuente: Balaji Srinivasan
2. El monto del endeudamiento supera al de la epidemia de COVID-19
Segundo, ¿sabes qué? ¿Estados Unidos pedirá prestado más durante el “boom de Biden” que durante la pandemia de COVID-19? Dejemos de lado si la pandemia de COVID-19 debe considerarse una crisis financiera. Las tasas de endeudamiento durante la pandemia rondan al menos el 0%. Pero hoy, el gobierno de Estados Unidos pide prestadas cantidades históricas de dinero en tiempos de paz... ¡y a tasas de interés de hasta el 5%! Este es el acto de una persona desesperada que está agotando la factura de su tarjeta de crédito.
Fuente: Balaji Srinivasan
3. Los gastos por intereses superan los gastos de defensa
En tercer lugar, ¿sabía usted que todo este endeudamiento ha convertido los pagos de intereses de la deuda nacional en el gasto individual más grande del gobierno? Más que defensa, Seguridad Social o cualquier otro gasto. A partir de 2024, el uso principal de todos los impuestos (y de los dólares impresos) será pagar a los tenedores de bonos. Aun así, cualquiera que haya comprado bonos del Tesoro (u otros bonos) en los últimos años está a punto de desaparecer. Como ocurre con todas las guerras y todos los beneficios, compre ahora y pague después. Como puede ver en el gráfico, es hora de pagar.
Fuente: Balaji Srinivasan
4. El dólar se deprecia aún más
Cuarto, ¿sabías que el dólar estadounidense ha perdido al menos el 25% de su valor en sólo cuatro años? Probablemente lo sepas por experiencia personal con la inflación. Pero Larry Summers estima que la caída del poder adquisitivo es incluso mayor, alcanzando un promedio del 18% anual si se incluye el fuerte aumento en los pagos de préstamos causado por el aumento de las tasas de interés. Dentro de cuatro años, esta depreciación superaría con creces el 25% del valor del dólar.
Fuente: Balaji Srinivasan
5. China sigue vendiendo bonos del Tesoro estadounidense
Lo siguiente que sabes es que China (el mayor comprador extranjero de bonos del Tesoro) ha estado vendiendo bonos del Tesoro a un ritmo acelerado. Esto es un poco técnico, pero China es un "inversor externo" en Estados Unidos, al igual que los nuevos capitalistas de riesgo que invierten en sus empresas tecnológicas son inversores externos. Incluso si solo compran el 5% de su capital (o deuda en este caso), fijarán el precio para todos los demás. Y apunta a una fuerte demanda externa de gente que no tiene que comprar. Pero ahora la demanda externa está colapsando:
Fuente: Balaji Srinivasan
6. Los países BRICS compran más oro
¿Pero no es el dólar una reserva de valor? Si no compramos bonos del Tesoro estadounidense, ¿qué más comprarán otros países? China lidera a la mayoría de los países fuera de Estados Unidos. Estos países han comenzado a acumular cantidades históricas de oro, mientras que los países occidentales han estado vendiendo oro. Por favor mira:
Fuente: Balaji Srinivasan
7. Desdolarizar más que nunca
Bien, ¿qué pasa entonces con el dólar estadounidense como medio de cambio? Bueno, China –que, por si no lo sabías, es actualmente el socio comercial número uno para la mayor parte del mundo– acaba de pasar a utilizar el yuan para transacciones transfronterizas de divisas.
Fuente: Balaji Srinivasan
8. Las sanciones son menos efectivas que nunca
Bien, pero ¿no se puede seguir utilizando el dólar como arma de sanciones? ¿No necesitan los países acceso al sistema financiero estadounidense? De hecho, no es necesario. Todas las sanciones contra Rusia en realidad perjudican más a Europa que a Rusia. Europa necesita el petróleo y el gas rusos, pero Rusia tiene otros clientes. Así, según el Banco Mundial (¡no una fuente rusa!), Rusia acaba de superar a Japón para convertirse en la cuarta economía mundial en términos de PIB en paridad de poder adquisitivo.
Fuente: Balaji Srinivasan
9. La deuda en tiempos de paz se acerca a la Segunda Guerra Mundial
Pero ¿qué pasa con el ejército estadounidense? ¿No podría eventualmente ir a la guerra para proteger el dólar? Este es un tema largo, pero mire el cuadro a continuación. Hoy, Estados Unidos se encuentra aparentemente en "tiempos de paz". Pero su deuda es tan alta como lo fue durante la Segunda Guerra Mundial:
Fuente: Balaji Srinivasan
Nuevamente, este es otro tema, pero Estados Unidos no tiene ni el financiamiento ni la infraestructura manufacturera para lanzar una acción militar sostenida contra un adversario como China. No puedes luchar contra tu fábrica, especialmente cuando no tienes dinero.
10. La deuda real supera la de cualquier imperio en la historia
Finalmente, quizás la cifra más importante de todo este tema sea 175,3 billones de dólares. Cuando se tienen en cuenta todos los beneficios como la Seguridad Social y Medicare, esta es en realidad la verdadera deuda de Estados Unidos. Y el número en sí está creciendo rápidamente. No confíe en mi palabra, tome el informe financiero del gobierno de EE. UU. de febrero de 2024:
Fuente: Balaji Srinivasan
175,3 billones de dólares coinciden con la cifra de unos 200 billones de dólares que Druckenmiller ha estado utilizando para representar todos los pasivos del gobierno de Estados Unidos, considerando todo. Por supuesto, actualmente estamos en una industria monetaria monopolista porque:
El gobierno federal en su conjunto sólo recibió alrededor de 2 billones de dólares el año pasado.
Esta cifra en sí misma se ve afectada por el gasto deficitario.
De hecho, el dólar ha caído alrededor de un 25% desde 2020.
Si se liquida, "177 billones de dólares" en valor de activos se desplomarían
o si hay una crisis financiera, o ambas,
Entonces 175 billones de dólares en deuda son impagables. El gobierno estadounidense apenas tiene dinero suficiente para pagar la deuda que tiene. Hizo promesas a todos, desde aliados hasta jubilados, pero simplemente no las cumplió. Permanecer en el poder en medio de este abandono va a ser tan malo que la mayoría de la gente no puede realmente imaginarlo.
El dólar es cada vez menos importante
En resumen: todavía no he empezado. Podría mostrar más gráficos y más vídeos de inversores de bonos, bienes raíces y tecnología de todo el mundo que ven lo que está pasando.
Pero si somos honestos, el estatus del dólar está cayendo rápidamente. Simplemente ya no es el activo indispensable que alguna vez fue. en conclusión:
China no necesita dólares para comerciar, utiliza yuanes en lugar de dólares.
Los BRICS no necesitan dólares para ahorrar, compran oro en lugar de bonos estadounidenses.
Rusia no necesita dólares para sobrevivir, es la cuarta economía más grande excluida de la economía estadounidense.
Sin embargo, Estados Unidos necesita que tantos países como sea posible acepten dólares, ya que se endeuda a un nivel que supera el COVID-19, la Segunda Guerra Mundial y cualquier imperio de la historia.
Entonces, ¿qué pasa después? Tengo algunas ideas, pero primero debemos ponernos de acuerdo sobre lo que está pasando.
[Descargo de responsabilidad] Existen riesgos en el mercado, por lo que la inversión debe ser cautelosa. Este artículo no constituye un consejo de inversión y los usuarios deben considerar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones contenidas en este artículo son apropiadas para sus circunstancias particulares. Invierta en consecuencia y hágalo bajo su propio riesgo.
Este artículo se reimprime con permiso de: "Foresight News"
Autor original: Balaji Srinivasan, ex director de tecnología de Coinbase
