How BlockFi Achieved Full Recovery for Customers: a Bankruptcy Success Story

CoinEdition · 2024-07-23T17:53:05.000Z

BlockFi completes FTX claims sale, ensuring 100% recovery for eligible customer and creditor claims. BlockFi partners with Coinbase for final in-kind distributions, enhancing customer recovery process. Hedge fund Diameter Capital profits from FTX claims, surpassing initial return expectations. BlockFi, the defunct crypto lender, has achieved a major milestone in its bankruptcy proceedings by selling its FTX claims at a substantial premium. This sale paves the way for a full recovery of eligible customer and general unsecured creditor claims. Mohsin Y. Meghji, BlockFi’s Plan Administrator and Managing Partner of M3 Partners, detailed the development in a report to the United States Bankruptcy Court for the District of New Jersey. The transaction, which closed on July 10, was executed at a premium to the face value of the FTX claims. This sale is expected to facilitate a near-term final distribution to BlockFi’s creditors. In March 2024, BlockFi reached a settlement with FTX and Alameda Research, securing $874.5 million in claims against the bankrupt entities. The Plan Administrator initiated a sale process on June 24, culminating in the acceptance of the highest and best bid, which significantly exceeded the face value of the claims. This strategic move aimed to maximize returns for BlockFi customers and mitigate risks associated with the timing and execution of the claims. Meghji stated: This transaction marks a final chapter in the wind-down and is the best possible outcome for customers of BlockFi. He emphasized the remarkable nature of the recoveries, noting that such results seemed unattainable when the cases were filed in November 2022. The Plan Administrator intends to commence the final customer distribution as expeditiously as possible. BlockFi’s platform is no longer active, and in-kind distributions will only be available through a partnership with Coinbase. For international creditors, additional identity verification and compliance with “Know Your Customer” (KYC) standards are required. Cash distributions will be handled by Kroll and its payment processing partner, Digital Disbursements. The sale of FTX claims not only benefits BlockFi’s customers but also marks a notable victory for Diameter Capital Partners, a hedge fund that purchased FTX claims early on. These claims, initially expected to fetch modest returns, have surged to over 100 cents on the dollar, yielding significant profits. The bankruptcy court approved BlockFi’s repayment plan for its 10,000 creditors in September 2023. The firm’s ability to achieve full recovery for its customers highlights the effective execution of its bankruptcy strategy. This outcome is a positive development in the often tumultuous world of crypto lending. The post How BlockFi Achieved Full Recovery for Customers: A Bankruptcy Success Story appeared first on Coin Edition.

BlockFi completa la venta de reclamos de FTX, asegurando una recuperación del 100% para los reclamos de clientes y acreedores elegibles.
BlockFi se asocia con Coinbase para distribuciones finales en especie, mejorando el proceso de recuperación del cliente.
El fondo de cobertura Diámetro Capital se beneficia de los reclamos de FTX, superando las expectativas de retorno iniciales.
BlockFi, el extinto prestamista de criptomonedas, logró un hito importante en su procedimiento de quiebra al vender sus reclamos de FTX con una prima sustancial. Esta venta allana el camino para una recuperación total de las reclamaciones de clientes elegibles y de acreedores no garantizados en general.
Mohsin Y. Meghji, administrador del plan de BlockFi y socio director de M3 Partners, detalló el desarrollo en un informe al Tribunal de Quiebras de los Estados Unidos para el Distrito de Nueva Jersey. La transacción, que se cerró el 10 de julio, se ejecutó con una prima sobre el valor nominal de los reclamos de FTX. Se espera que esta venta facilite una distribución final a corto plazo a los acreedores de BlockFi.
En marzo de 2024, BlockFi llegó a un acuerdo con FTX y Alameda Research, asegurando 874,5 millones de dólares en reclamaciones contra las entidades en quiebra. El Administrador del Plan inició un proceso de venta el 24 de junio, que culminó con la aceptación de la mejor y más alta oferta, que excedió significativamente el valor nominal de los reclamos. Este movimiento estratégico tenía como objetivo maximizar la rentabilidad para los clientes de BlockFi y mitigar los riesgos asociados con el momento y la ejecución de las reclamaciones. Meghji declaró: 
Esta transacción marca un capítulo final en la liquidación y es el mejor resultado posible para los clientes de BlockFi.
Enfatizó la naturaleza notable de las recuperaciones y señaló que tales resultados parecían inalcanzables cuando los casos se presentaron en noviembre de 2022. El Administrador del Plan tiene la intención de comenzar la distribución al cliente final lo más rápido posible.
La plataforma de BlockFi ya no está activa y las distribuciones en especie solo estarán disponibles a través de una asociación con Coinbase. Para los acreedores internacionales, se requiere verificación de identidad adicional y cumplimiento de los estándares "Conozca a su cliente" (KYC). Las distribuciones de efectivo serán manejadas por Kroll y su socio de procesamiento de pagos, Digital Disbursements.
La venta de reclamos de FTX no solo beneficia a los clientes de BlockFi, sino que también marca una victoria notable para Diámetro Capital Partners, un fondo de cobertura que compró reclamos de FTX desde el principio. Estos activos, que inicialmente se esperaba que obtuvieran rendimientos modestos, han aumentado a más de 100 centavos por dólar, generando ganancias significativas.
El tribunal de quiebras aprobó el plan de pago de BlockFi para sus 10.000 acreedores en septiembre de 2023. La capacidad de la empresa para lograr una recuperación total para sus clientes destaca la ejecución efectiva de su estrategia de quiebra. Este resultado es un avance positivo en el, a menudo, tumultuoso mundo de los préstamos criptográficos.
La publicación Cómo BlockFi logró la recuperación total para los clientes: una historia de éxito en quiebra apareció por primera vez en Coin Edition.

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