El renombrado economista Albert Edwards advierte sobre una inminente corrección de las acciones tecnológicas, citando sobrevaluación y paralelismos históricos.
Edwards es un conocido economista y estratega de mercado, particularmente reconocido por su perspectiva bajista sobre la economía global. Ha sido una figura destacada en Société Générale, un importante banco de inversión multinacional y empresa de servicios financieros francés, donde se desempeña como estratega global. Edwards es conocido por su tesis de la “Era de Hielo”, que predice presiones deflacionarias prolongadas y un crecimiento económico estancado en las economías desarrolladas, especialmente en Japón, Europa y Estados Unidos.
Sus puntos de vista a menudo llaman la atención debido a su naturaleza contraria, ya que frecuentemente advierte sobre inminentes recesiones económicas y correcciones del mercado cuando muchos otros son optimistas. Los análisis y predicciones de Edwards gozan de gran prestigio en los círculos financieros y sus comentarios aparecen periódicamente en los medios financieros.
Conocido por su perspectiva bajista, Edwards ha hablado abiertamente sobre la posibilidad de una recesión y una caída del mercado de valores, estableciendo paralelismos con el estallido de la burbuja de las puntocom a principios de la década de 2000. Sus preocupaciones se basan en varios indicadores clave que sugieren que el sector tecnológico podría estar sobrevaluado y al borde de una corrección significativa.
Según un informe de Jennifer Sor para Markets Insider, en una nota enviada a los clientes el 18 de julio, Edwards enfatizó la importancia de la vigilancia y afirmó: "Suceden cosas malas y las señales de advertencia están ahí si las buscas". Señaló que las acciones tecnológicas ahora representan el 35% del S&P 500, un nivel de concentración no visto desde principios de la década de 2000, antes del colapso de las puntocom. Esta concentración excesiva es una importante señal de alerta para Edwards, que indica una posible inestabilidad en el mercado.
Según el informe de Insider, los analistas de Wall Street tienen altas expectativas para las ganancias tecnológicas, pronosticando un crecimiento de las ganancias futuras de alrededor del 30% año tras año. Sin embargo, el crecimiento real de las ganancias ha estado más cerca del 20%, creando una brecha sustancial entre las expectativas y la realidad. Esta discrepancia ha provocado una caída notable en las mejoras de las ganancias por acción (BPA) del Nasdaq 100, mientras que las mejoras del S&P 500 y Russell 2000 van en aumento. Esta divergencia respalda aún más las preocupaciones de Edwards sobre la sostenibilidad del sector tecnológico.
Sor mencionó que Edwards también destacó la relación precio-beneficio (P/E) extendida del sector tecnológico, actualmente en aproximadamente 32 veces las estimaciones de ganancias futuras. En comparación, la relación precio-beneficio del S&P 500 se sitúa justo por encima de 20. Edwards describió esta disparidad como una “bomba de tiempo en la valoración de TI”, sugiriendo que una disminución en el optimismo de las ganancias por acción podría desencadenar una corrección más amplia del mercado.
Basándose en paralelos históricos, Edwards comparó la sobreinversión actual en el sector tecnológico con la sobreinversión de finales de los años 1990 en infraestructura de telecomunicaciones, impulsada por el dinero fácil. Advirtió que una reducción en el entusiasmo por el crecimiento de las EPS podría desinflar la burbuja tecnológica. Esta advertencia se hace eco de las preocupaciones de otros analistas de Wall Street que creen que el sector tecnológico podría estar sobrevaluado y encaminado a una corrección.
Finalmente, el informe de Insider afirmó que el principal estratega bursátil de Morgan Stanley también predijo un posible retroceso del 10% en las acciones a finales de este año, citando las debilidades esperadas en las ganancias corporativas. Esto se alinea con las preocupaciones más amplias de Edwards y refuerza la necesidad de que los inversores se mantengan cautelosos en el entorno actual del mercado.
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