En los últimos 10 años, desde julio de 2014 hasta hoy, el activo Bitcoin ha registrado un rendimiento impresionante en cuanto a su precio.
El 16 de julio de 2014 cerró el día en torno a los 617 dólares, mientras que ayer cerró justo por encima de los 65.000 dólares. Así, en los últimos 10 años, la evolución de su precio ha superado el +10.000%.
Los ciclos de Bitcoin
Bitcoin nació el 3 de enero de 2009, cuando Satoshi Nakamoto minó el primer bloque de su blockchain.
En ese momento, no era posible cambiar BTC por dólares u otras monedas fiduciarias, por lo que, de hecho, su valor de mercado era cero. Como mucho, era posible convencer a alguien de que aceptara BTC como pago, como ocurrió el 22 de mayo de 2010, cuando se realizó el primer pago conocido en Bitcoin.
Pero también en 2010 se abrieron los primeros exchanges, es decir, plataformas que permitían la compra y venta de BTC en dólares, y luego en otras monedas fiduciarias.
Cada 210.000 bloques minados en la cadena de bloques de Bitcoin, la tasa de creación de nuevos BTC se reduce a la mitad. Ese evento se denomina halving y ocurre aproximadamente cada 3 años y 10 meses.
Los ciclos de Bitcoin están marcados por el halving, y dado que el cuarto halving ocurrió en abril de este año, hemos entrado en el quinto ciclo de Bitcoin.
El primer halving se produjo en noviembre de 2012, por lo que en julio de 2014 ya estaba en marcha el segundo ciclo. Generalmente no es habitual utilizar como referencia los valores de los precios de Bitcoin durante el primer ciclo porque eran excesivamente bajos.
El toro especulativo
Hasta ahora, en los tres casos anteriores, el halving fue seguido meses después por una burbuja especulativa inflada sobre el precio de Bitcoin.
En los tres casos, la burbuja estalló, pero después del estallido, el precio siempre se mantuvo más alto que antes de que la burbuja comenzara a inflarse.
Generalmente, la burbuja empieza a inflarse más o menos en el mes en el que tienen lugar las elecciones presidenciales en EEUU, ya que está impulsada por la caída de la fortaleza del dólar estadounidense, que sube antes de las elecciones y luego cae después.
Y así, después del halving de noviembre de 2012 y de las elecciones presidenciales de Estados Unidos del mismo mes, el precio de Bitcoin durante 2013 comenzó a subir, tanto que se infló la primera burbuja sensacional. Esa burbuja llevó el precio de BTC de 10 dólares a más de 1.000 dólares, y luego estalló en 2014.
Así, en julio de 2014, la primera burbuja especulativa inflada sobre el precio de BTC ya había estallado, aunque no del todo. De hecho, el precio de Bitcoin durante el año siguiente cayó incluso por debajo de los 200 dólares.
Lo que hizo subir el precio de Bitcoin en +10.000$ en los años siguientes fueron otras dos burbujas especulativas, ambas infladas después del halving y especialmente después de las elecciones estadounidenses de 2016 y 2020.
El nivel de precios actual está en línea con los máximos alcanzados durante la burbuja especulativa de 2021.
Los demás activos en comparación con el precio de Bitcoin
En 2014, había muy pocas otras criptomonedas.
Por ejemplo, Ethereum no existía y el USDT apenas estaba dando sus primeros pasos. Entre las diez criptomonedas más importantes por capitalización de mercado, en julio de 2014, además de Bitcoin, solo estaban XRP (Ripple) y Dogecoin.
Entre el top 20, además de estos tres, sólo estaba Litecoin.
Esto explica por qué no hay criptomonedas cuyo precio haya tenido un mejor desempeño que Bitcoin en los últimos 10 años, o por qué en realidad ha tenido un peor desempeño, o por qué hace diez años simplemente aún no existían.
Sin embargo, hay algunos activos en los mercados financieros tradicionales que han tenido un desempeño incluso mejor desde julio de 2014.
Es el caso de Nvidia, cuyo precio en bolsa ha pasado de unos 0,5$ a más de 125$, con un increíble +24.000%.
El discurso solo cambia si en lugar de empezar desde julio de 2014, para calcular las ganancias en exactamente diez años, se empieza desde 2012, es decir, antes de que se produjera el primer halving de Bitcoin.
Tomando como referencia los precios del 31 de octubre de 2012, que es el cierre del mes anterior al primer halving y las elecciones presidenciales estadounidenses de ese año, Bitcoin hasta la fecha ha registrado una increíble ganancia de casi +650.000%, dado que valía unos 10$ en ese momento.
Nvidia por ejemplo desde entonces “se detiene” en un +39.000%.
El declive a lo largo del tiempo
Respecto a los ciclos de Bitcoin, es evidente que cada burbuja individual ha generado ganancias porcentuales cada vez menores.
El primero, en 2013, provocó que el precio de Bitcoin subiera un 50.000% desde los mínimos, seguido de una caída del 86%.
El segundo, en 2017, provocó un salto del 12.000% desde los mínimos, seguido de otra caída del 84%.
El tercero, en 2021, generó un alza del 2.000% desde los mínimos, y fue seguido por una caída del 77%.
Cabe destacar que incluso esta última caída ya se ha recuperado por completo, tanto que en marzo de este año el precio alcanzó su nuevo máximo histórico.
Por lo tanto, excluyendo al primer toro, la ganancia adquirida a lo largo del tiempo cae significativamente, aunque sigue siendo muy alta.
Tomando como referencia únicamente los picos máximos, el de 2017 fue un 1.500% superior al de 2013, y el de 2021 fue un 260% superior al de 2017.
Para Nvidia, por ejemplo, el camino ha sido diferente.
El primer crecimiento fuerte, del 2.500%, se produjo entre 2016 y 2017, casi simultáneamente con la segunda burbuja especulativa de Bitcoin.
La segunda, del 380%, se produjo entre 2020 y 2021, casi simultáneamente con la segunda burbuja especulativa de Bitcoin.
Sin embargo, hubo un tercero, el más sensacional en algunos sentidos, entre 2023 y 2024, que generó un +260% adicional aparentemente en ausencia de una burbuja especulativa.
Vale la pena señalar que el precio de BTC se encuentra actualmente en línea con los máximos de la burbuja de 2021, mientras que el de las acciones de Nvidia se encuentra en +260% desde los máximos del mismo período.
