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¿Qué son los ETF?

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) son fondos que pueden mantener una variedad de activos subyacentes y negociarse en una bolsa como las acciones. Desde que se lanzó el primer ETF en los Estados Unidos en 1993, los ETF han revolucionado la inversión, proporcionando una forma transparente y de bajo costo de invertir en una variedad de clases de activos.

Los ETF pueden contener varios tipos de inversiones, desde un solo producto básico hasta una gran cantidad de acciones o bonos.

El ETF de Bitcoin es un ETF de un solo producto básico

Los ETF de materias primas únicas son un segmento único del mundo de los ETF. A diferencia de los ETF diversificados, que contienen una canasta de diferentes activos, los ETF de un solo producto dirigen las inversiones hacia un producto específico, como Bitcoin, oro, plata, petróleo o productos agrícolas.

Al centrarse en un solo producto básico, estos ETF simplifican el complejo proceso para los inversores individuales que buscan acceso a un segmento de mercado específico sin poseer directamente la acción.

Por ejemplo, si un inversor individual quisiera participar en el comercio de los precios del petróleo, sería muy engorroso (o incluso imposible) almacenar unos pocos barriles de petróleo crudo y comerciar basándose en sus propios puntos de vista sobre los precios del petróleo. Los ETF de petróleo rastrean el precio de un índice petrolero subyacente y se negocian en bolsas de valores, proporcionando liquidez y facilidad de entrada y salida sin las complejidades de la custodia directa del petróleo. Los ETF Spot de Bitcoin ofrecen el mismo modelo de inversión para Bitcoin.

ETF al contado frente a ETF de futuros

Los ETF de Bitcoin se dividen en términos generales en dos categorías: al contado y de futuros. Los ETF al contado de Bitcoin mantienen Bitcoin directamente y su valor refleja el precio actual del activo digital. Por el contrario, los ETF de futuros de Bitcoin invierten en contratos que especulan sobre el precio futuro de Bitcoin, proporcionando exposición al precio sin propiedad directa.

La siguiente tabla resume las diferencias entre los ETF de Bitcoin al contado y de futuros y permite una comparación visual para concluir que los ETF al contado son mejores:

¿Desde qué dimensiones comparamos los ETF de Bitcoin al contado actuales en el mercado?

En términos generales, las consideraciones al comparar estos ETF incluyen:

‍ 1. Alojamiento y seguridad

Diferentes proveedores de ETF pueden tener diferentes métodos de custodia (es decir, almacenamiento y seguridad de Bitcoin). Las consideraciones clave incluyen el historial y la reputación del custodio, el tipo de billetera utilizada (almacenamiento “en frío” fuera de línea versus billeteras “calientes” en línea), los protocolos de seguridad existentes y la cobertura de seguro.

‍ 2. Compra en efectivo versus canje físico

Para los inversores minoristas, la diferencia entre compras en efectivo y reembolsos físicos de unidades de ETF puede parecer sutil. Sin embargo, para transacciones más grandes, algunos proveedores de ETF pueden permitir que los participantes autorizados utilicen Bitcoin real para estos procesos. Este enfoque físico está sujeto a un marco regulatorio que puede tener un impacto en la dinámica y la liquidez del mercado.

3. Tarifa

La tasa de comisión, que es el gasto operativo anual de la ETF, también es un factor importante a considerar. Si bien las tarifas (como el 1,0%) pueden parecer insignificantes, incluso una pequeña diferencia en las tarifas puede sumar una cantidad considerable durante un largo período de tenencia. Por ejemplo, en una inversión inicial de $10 000, una diferencia del 0,5% en las tarifas durante un período de tenencia de 20 años da como resultado una diferencia de rendimiento de $6400 (suponiendo un rendimiento anual del 10,0%). ​

Actualmente, la mayoría de los emisores de ETF al contado de Bitcoin eligen tarifas entre 0,19% y 0,30%, y los emisores de ETF de Ethereum pueden hacer lo mismo.

4. Error de seguimiento: precisión del seguimiento del rendimiento

El error de seguimiento es una medida importante de hasta qué punto el rendimiento de un ETF coincide con los movimientos reales del precio de Bitcoin. Un error de seguimiento más bajo indica un reflejo más preciso del desempeño del mercado de Bitcoin, lo cual es fundamental para los inversores que buscan exposición al precio de Bitcoin.