En un giro importante de los acontecimientos en el espacio bitcoin, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) decidió últimamente dejar de mirar a Paxos, un emisor de monedas estables con sede en Nueva York.

Presentada por Jorge Tenreiro, jefe interino de la unidad cibernética y de criptoactivos de la SEC, esta declaración sugirió que Paxos no estará sujeto a ninguna medida de cumplimiento.

Investigación inicial y acusaciones

El final de esta investigación significa un posible cambio en el escenario regulatorio para las monedas estables, generalmente activos digitales vinculados y respaldados por fuentes estables como el dólar estadounidense.

La investigación sobre Paxos comenzó después de que la SEC emitiera un aviso de Wells en febrero de 2023, citando posibles acciones coercitivas relacionadas con la moneda estable BUSD, que Paxos emite para Binance.

Las acusaciones de que el BUSD, vinculado al dólar estadounidense, debería considerarse un contrato de inversión y, por tanto, un valor, llevaron a la SEC a investigar.

Fuente: Paxos

Esto se basó en la idea de que, dada la expectativa de ganancias, los ingresos de las reservas de BUSD se distribuyeron a los usuarios de Binance en forma de rendimientos, por lo que se categorizan como valores.

Sin embargo, el 28 de junio, el punto de vista regulatorio pareció cambiar de acuerdo con un fallo de un tribunal federal que respalda a Binance. El tribunal decidió que las ventas de BUSD no constituían una oferta de valores, desestimando así las acusaciones de violaciones de las leyes de valores.

Este triunfo legal de Binance pareció afectar la decisión posterior de la SEC de retirar sus cargos anteriores contra Paxos.

Las respuestas de esta investigación no sólo aclaran la situación regulatoria de BUSD sino que también ayudan enormemente a Paxos. El jefe de estrategia de Paxos, Walter Hessert, reveló un gran alivio y esperanza en una entrevista tras una decisión.

Señaló que el cierre de la investigación de la SEC despejó una gran nube de incertidumbre que se cernía sobre el negocio desde hacía más de un año, impidiendo así posibles alianzas y perspectivas de expansión, sobre todo con respecto a grandes empresas como PayPal.

Implicaciones para la industria de las monedas estables

Manteniendo su cautela habitual, la SEC se abstuvo de comentar sobre la terminación de la investigación, apoyando así su política de no publicar los resultados de la investigación en curso o finalizados.

Este silencio está en línea con el enfoque anterior de la agencia hacia el control regulatorio de las tecnologías financieras recientemente desarrolladas.

La industria de las monedas estables, que comprende otras empresas conocidas como PayPal y VanEck, depende de esta evolución. La industria ha negociado un entorno regulatorio difícil que carece de una dirección legislativa clara a pesar de su expansión.

El Congreso aún no ha aprobado leyes particulares que aborden específicamente la creciente clase de activos digitales, lo que deja numerosas cuestiones legales y prácticas sobre las monedas estables en un área regulatoria gris.

Tradicionalmente, los valores se distinguen por el dinero invertido en una empresa conjunta con una esperanza realista de obtener recompensas resultantes del trabajo de otros. Las monedas estables como BUSD, que están destinadas a mantener la paridad con el dólar en lugar de generar retornos, pueden desafiar una clasificación simple.

Potencial de claridad regulatoria

Esta variación natural ha inspirado debates sobre si las monedas estables pertenecen a una clase nueva y única de herramientas financieras o deberían controlarse como valores.

Dado que el último fallo de la SEC puede establecer un estándar sobre cómo se manejarán cuestiones comparables en el futuro, podría fomentar una claridad regulatoria aún mayor.

Además, podría inspirar a otras empresas a unirse al mercado de las monedas estables o ampliar sus operaciones actuales, apoyando así la expansión de la industria tanto dentro de los Estados Unidos como tal vez en otros lugares.

Es probable que el resultado del caso Paxos influya en la industria bitcoin en general, impulsando potencialmente a las empresas hacia jurisdicciones con entornos regulatorios más claros o obligándolas a desarrollar nuevos productos en dichos lugares.

Cada decisión legislativa que se tome a medida que cambie el terreno será ampliamente observada y podría influir en la dirección futura de cómo se perciben, controlan e incluyen los activos digitales en el sistema financiero mundial”.

La publicación Crypto Triumphs cuando la SEC abandona el caso de Stablecoin apareció por primera vez en Coinfomania.