La Reserva Federal insiste en que no recortará las tasas de interés hasta que haya más datos buenos sobre la inflación disponibles, y el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del jueves puede dar más confianza a los responsables políticos y aclarar la perspectiva de un recorte de tasas en septiembre.
Se espera que el informe del IPC que se publicará a las 8:30 p.m., hora de Beijing, muestre que la inflación general crece a una tasa interanual del 3,1%, una desaceleración con respecto al aumento del 3,3% de mayo, que sería el menor aumento anual desde enero. , como energía Otra caída de los precios podría ejercer una mayor presión a la baja sobre el IPC general. Desde una perspectiva mensual, se espera que el IPC general aumente un 0,1%, un ligero aumento en comparación con mayo.
Por otro lado, se espera que el IPC subyacente, que excluye los costos volátiles de los alimentos y la energía, aumente un 3,4% interanual y un 0,2% mensual, lo que sería el menor aumento consecutivo del año pasado. En una era de baja inflación, los precios subyacentes tienden a aumentar un 0,1% o un 0,2% mes a mes.
Los economistas dijeron que si bien las expectativas para el IPC de junio "no son tan bajas como indicó el informe de mayo, seguirá siendo una buena cifra para la Reserva Federal".
"Esperamos que la inflación continúe en junio, tras el innegablemente bueno informe de inflación de mayo", escribieron los economistas del Bank of America Stephen Juneau y Michael Gapen en una nota la semana pasada. El informe del IPC mejorará una vez más la confianza de la gente en la lucha contra la inflación.
El principal obstáculo para luchar contra la inflación
Los datos de inflación del jueves llegan en un momento crítico para la política monetaria de la Reserva Federal, después de que la desaceleración del crecimiento del mercado laboral y el reciente testimonio del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, mantuvieron vivas las esperanzas de un recorte de tasas.
Powell mantuvo en gran medida su dependencia de los datos mientras testificaba en el Capitolio esta semana. Esta es una señal positiva dados los datos alentadores recientes.
Dijo en una audiencia del Comité Bancario del Senado el martes que si bien hay evidencia de que la inflación se está enfriando, la Reserva Federal todavía necesita más datos buenos para tener confianza en que la inflación se está moviendo hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal.
La inflación básica de Estados Unidos sigue siendo alta debido en gran medida al aumento de los costos de la vivienda y de servicios básicos como seguros y atención médica.
Juneau y Gapon del Bank of America señalaron que los precios de los servicios no relacionados con la vivienda "disminuyeron sorprendentemente en mayo, en gran parte debido a una ligera caída en los seguros de vehículos de motor".
Pero los dos economistas esperan que los precios de los servicios no relacionados con la vivienda, incluido el seguro de vehículos de motor, aumenten en junio, lo que indica un camino "bacheado" hacia la estabilidad de precios. "Dado el enfriamiento de la inflación salarial en los servicios, la inflación de los servicios distintos de la vivienda debería moderarse con el tiempo, pero es poco probable que esta tendencia desinflacionaria persista", advirtieron.
Al mismo tiempo, sin embargo, se espera que en los próximos meses se enfríe el crecimiento de los precios de los alquileres y del alquiler equivalente al propietario (REA). "Esto debería aumentar la confianza de la Reserva Federal en las perspectivas de inflación", señaló el Bank of America.
El equipo de Goldman Sachs, dirigido por Jan Hatzius, también cree que es probable que la inflación caiga aún más este año, citando "el reequilibrio en los mercados de automóviles, alquiler de viviendas y trabajo". Pero agregaron que parte de esa desaceleración se verá compensada por una "inflación de recuperación" en atención médica y seguros de automóviles, así como por el crecimiento de los alquileres unifamiliares que seguirán superando el crecimiento de los alquileres multifamiliares. "
Goldman Sachs predice actualmente que a partir de diciembre de 2024, la tasa de crecimiento del IPC subyacente será del 3,2% interanual y la tasa de crecimiento del PCE subyacente será del 2,7% interanual, inferior a la previsión anterior de 3,5. % y 2,8% respectivamente.
¿Es seguro un recorte de tipos en septiembre?
La Reserva Federal quiere que la inflación se mantenga por debajo del 3% para tener confianza en la posibilidad de bajar las tasas de interés. Pero Powell dijo que la Reserva Federal no esperaría hasta que la inflación alcance su objetivo del 2% antes de recortar las tasas de interés. Además, los datos económicos recientes también han alimentado el argumento de que la Reserva Federal debería recortar las tasas de interés más temprano que tarde.
El PCE básico, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, mostró un crecimiento interanual del 2,6% en mayo, en línea con las expectativas y el aumento anual más lento en más de tres años. El viernes, los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos mostraron que la tasa de desempleo aumentó inesperadamente al 4,1%, el nivel más alto de los últimos tres años.
Bank of America dijo: "Si el informe del IPC está en línea con nuestras expectativas, mantendremos nuestra expectativa de que la Reserva Federal iniciará un ciclo de recortes de tasas de interés en diciembre. No obstante, el banco también admitió que mantener el IPC básico mensual". Una tasa de crecimiento intermensual del 0,2% permitirá recortar los tipos de interés anticipadamente. Los riesgos aumentan, especialmente ante los signos de debilitamiento de la actividad económica.
Los inversores ahora esperan que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés entre uno y dos 25 puntos básicos este año, frente a los seis esperados a principios de año, según datos de Bloomberg. Hasta el miércoles, los mercados creían que había alrededor de un 75% de posibilidades de que la Reserva Federal comenzara a recortar las tasas de interés en su reunión de septiembre, según CME Group.
El blog financiero Zero Hedge cree que es casi seguro que los datos del IPC de hoy estarán en línea con lo esperado o ligeramente por debajo de lo esperado, porque Nick Timiraos, un reportero conocido como el "Nuevo Servicio de Noticias de la Fed", publicó dos artículos de 9 en 24 horas Previsión de recorte mensual de tasas de interés. . Esto significa que, aunque la Reserva Federal no recorte los tipos de interés en la reunión del FOMC de julio, puede indicar muy claramente un recorte de tipos en septiembre.
Las acciones estadounidenses pueden verse limitadas por la temporada de resultados, mientras que el oro vuelve a alcanzar un nuevo máximo histórico
Tony-Roth, director de inversiones de Wilmington Trust Co., dijo que las acciones podrían recuperarse si los datos de inflación son más débiles de lo esperado, ya que algunos inversores no se han librado de las preocupaciones de principios de este año cuando la inflación repuntó brevemente.
Los analistas del Bank of America señalaron que el riesgo potencial a la baja para el mercado de valores causado por los datos calientes del IPC es mayor que el riesgo potencial al alza causado por los datos débiles. El banco dijo a sus clientes que sería prudente proteger las exposiciones a las acciones a la baja, especialmente porque la temporada de resultados corporativos del segundo trimestre comienza el viernes.
En lo que respecta al oro, las perspectivas técnicas a corto plazo para los precios del oro continúan inclinándose al alza, ya que el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días se sitúa por encima del nivel 50. Los alcistas necesitan superar el máximo de seis semanas de 2.393 dólares para reanudar la tendencia alcista hacia un máximo histórico de 2.450 dólares. Hasta entonces, el nivel de 2.400 dólares puede resultarles demasiado difícil de superar.
En el lado negativo, los precios del oro pueden verse respaldados primero por el nivel psicológico de 2.350 dólares. Si cae por debajo de este nivel, desafiará los 2.340 dólares. Sin embargo, si cae más por debajo del promedio móvil de 21 días, puede desencadenar una nueva ronda de caída hacia la marca redonda de $ 2,300.
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