Muchos todavía esperan la llegada de la temporada alternativa, observando las olas de crecimiento del mercado de cifrado en los últimos años. Sin embargo, los optimistas pasan por alto un factor importante: la cantidad de monedas ha aumentado significativamente en comparación con ciclos anteriores.
Según las estimaciones más conservadoras, la cantidad de criptomonedas ha aumentado de siete a ocho veces en comparación con la primera temporada alternativa de 2017-2018.
Si consideramos los tokens que no son rastreados por servicios de monitoreo como CoinGecko y CoinMarketCap, su número supera los varios millones. Solo en mayo de 2024, se emitieron 455.000 tokens en la cadena de bloques Solana, 177.000 en Base y 39.000 en BNB Chain. Se crearon otros 20.000 durante el mismo período en la red principal de Ethereum, así como en soluciones L2 como Arbitrum y Optimism.
Estas escalas simplemente no permitirán que todo el mercado o una parte significativa de él crezca. Como prueba, podemos observar cómo, en los últimos años, se desarrollaron categorías y tendencias individuales en lugar de las altcoins en su conjunto.
Por ejemplo, el mercado de monedas meme creció desde esencialmente una moneda, Dogecoin, a un sector entero con una capitalización de alrededor de 50 mil millones de dólares, con casi 900 posiciones listadas en CoinGecko.
Esto también puede incluir la tendencia de la inteligencia artificial, que permitió al CEO de OpenAI, Sam Altman, promover simultáneamente Worldcoin.
La fractalización del mercado está creciendo a un ritmo enorme, alcanzando a veces proporciones descabelladas. A principios de julio de 2024, CoinGecko distingue 354 categorías distintas, una cifra que probablemente seguirá creciendo. Sin embargo, no todas las narrativas se vuelven populares. Los datos de 2023 mostraron que más del 50% del tráfico se concentró en cinco áreas: IA, GameFi, meme-coins, el ecosistema Solana y RWA.
Algunas categorías siguieron siendo populares en 2024. Según los analistas de BiteyeCN, los memes se convirtieron en el mercado más exitoso con un crecimiento de más del 1800%. El segmento RWA también superó significativamente a BTC y ETH en rendimientos, con el indicador del sector superando el 213%. Por lo tanto, la capacidad del mercado en relación con las oportunidades de crecimiento se vuelve limitada para una gran cantidad de tokens y monedas simultáneamente. El notable crecimiento de la capitalización está impulsado principalmente por monedas importantes como Bitcoin, ETH y algunas otras.
Por lo tanto, no se debe esperar la llegada de una temporada alternativa clásica ni el crecimiento de categorías enteras de proyectos. En cambio, es probable que estemos presenciando la formación de una gran cantidad de narrativas indexadas.
Por ejemplo, el crecimiento del mercado estadounidense se mide típicamente a través del índice S&P 500, donde alrededor del 30% del valor está formado por solo siete empresas (Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia y Tesla) de las 500 que cotizan en bolsa.
Esto significa que la altseason en el futuro puede representar un crecimiento local a corto plazo de las tendencias y de los blue chips en ciertas categorías, donde algunos participantes del mercado recibirán superganancias, mientras que las carteras de otros permanecerán en gran medida sin cambios o incluso incurrirán en pérdidas.
