Título original: Crypto & Blockchain Venture Capital – Segundo trimestre de 2024
Autor original: Will Canny, Aoyon Ashraf
Fuente original: coindesk
Compilado por: Eason, Mars Finance
Desde que Core Scientific firmó un acuerdo de 200 MW con CoreWeave en junio, las empresas de capital privado han visto el valor de asociarse con mineros de Bitcoin para ayudar con la computación de inteligencia artificial, dijo el CEO de Core Scientific en una entrevista exclusiva con CoinDesk.
El director ejecutivo de Core Scientific, Adam Sullivan, dijo que la compañía ha recibido financiamiento y expresiones de asociación de varias firmas de capital privado importantes desde que anunció el acuerdo de infraestructura de IA con CoreWeave.
Las empresas de PE están persiguiendo el negocio de los centros de datos en busca de potencia informática relacionada con la IA y ven la infraestructura existente de los mineros de Bitcoin como una opción atractiva.
Sullivan dijo que la minera no estaba centrada en la reciente oferta pública de adquisición de CoreWeave, pero esperaba que la actividad de fusiones y adquisiciones se acelerara en toda la industria minera.
Las empresas de capital privado (PE) finalmente están viendo el valor de los mineros de Bitcoin (BTC) en medio de la creciente demanda de centros de datos capaces de alimentar máquinas relacionadas con la inteligencia artificial (IA). No es ningún secreto que los mineros de Bitcoin requieren enormes cantidades de energía; de hecho, es un tema muy debatido. Con el rápido crecimiento de la industria de la inteligencia artificial, la sed de energía de las empresas relacionadas con la inteligencia artificial está a la vuelta de la esquina. Hay informes de que la energía utilizada por la industria ya es equivalente a la de un país pequeño y es probable que aumente aún más. Este aumento ha creado un problema para la industria de la IA: los inversores están invirtiendo dinero en la industria, pero las empresas no tienen acceso inmediato a la infraestructura para satisfacer las crecientes demandas informáticas. Adam Sullivan, director ejecutivo de Core Scientific (CORZ), una de las empresas mineras más grandes, dijo en una entrevista exclusiva con CoinDesk que los mineros de Bitcoin y sus centros de datos se están convirtiendo en una opción rentable para los inversores.
"El capital privado claramente está persiguiendo el espacio de los centros de datos en este momento; incluso las firmas de capital privado que nunca antes han estado en los centros de datos están evaluando este espacio", dijo Sullivan. Estas firmas de capital privado finalmente ven el valor de los mineros de Bitcoin porque pueden ayudar a la IA. -Las empresas relacionadas colocan sus máquinas en infraestructuras mineras ya construidas o trabajan con mineros para construir centros de datos más rápido que comenzar desde cero. “Una de las mayores limitaciones [para los centros de datos] en este momento es encontrar sitios con más de 100 megavatios de potencia y transformadores de subestaciones de alto voltaje instalados. Estos sitios son difíciles de encontrar, y eso es exactamente lo que ha sido la búsqueda de sitios de minería de Bitcoin. durante los últimos cuatro años”, dijo Sullivan. Core Scientific firmó recientemente un acuerdo de 200 megavatios (MW) de 12 años con la empresa de computación en la nube CoreWeave para satisfacer las necesidades informáticas relacionadas con la inteligencia artificial, con opciones para ampliar aún más la capacidad. Sullivan señaló que desde que se conoció la noticia del acuerdo, varias firmas de capital privado de primer nivel se han acercado a Core Scientific para obtener financiamiento para futuras colaboraciones relacionadas con la IA. De hecho, el acuerdo provocó una recalificación de la industria minera de Bitcoin, ya que reavivó el interés de los inversores en la industria. JPMorgan Chase incluso fue un paso más allá, afirmando que el acuerdo confirma la viabilidad de la participación de la industria minera en la informática de alto rendimiento (HPC) y puede marcar el comienzo de una nueva era de fusiones y adquisiciones para las empresas mineras.
Luchas después del halving
Una de las principales razones por las que el capital privado está ahora interesado en la industria minera es la reciente reducción a la mitad de Bitcoin, que redujo a la mitad las recompensas de Bitcoin, lo que hizo que la competencia para los mineros fuera aún más intensa. Muchos mineros están luchando por mantener sus negocios rentables y algunos buscan vender sus empresas o diversificar sus flujos de ingresos reutilizando los centros de datos para albergar computadoras relacionadas con HCP y IA. "La reducción a la mitad también ha atraído la atención de las firmas de capital privado, que ven el evento como una oportunidad para consolidar compañías más pequeñas e incorporar la infraestructura existente a las suyas", dijo la firma en un informe del 2 de julio, agregando que algunas acciones mineras, incluidas Hut 8 (HUT) y Bitfarms (BITF) se han desempeñado "excepcionalmente bien" desde la reducción a la mitad.
Sin embargo, el capital necesario para construir o reutilizar clústeres de centros de datos para dar cabida a la informática de IA no es barato. En un mercado tan competitivo, el costo de hacerlo se ha vuelto prohibitivo para algunos mineros, y el capital privado ahora ve una oportunidad para ayudar a proporcionar financiamiento y otros conocimientos a estos mineros, dijo el CEO de Core Scientific.
Sullivan señaló: "Actualmente, muchas empresas mineras de Bitcoin están trabajando arduamente para construir sus propias instalaciones mineras de Bitcoin, y estas empresas de capital privado están buscando retornos potenciales de estas posibles transiciones (de la minería al enfoque de valor económico". En muchos casos, estas firmas de capital privado pueden brindar mucha ayuda a algunos mineros "menos calificados", incluida la incorporación de nuevos socios o la presentación de nuevos clientes potenciales. Otra razón por la que las firmas de capital privado ahora están mirando al sector minero después de años de ignorarlo es que "los valores han sido demasiado volátiles para su perfil de rentabilidad". Sullivan añadió que los acuerdos de HPC a más largo plazo, como el contrato de 12 años firmado por Core Scientific, "son más viables y dignos de inversión para las empresas de capital privado".
¿Amenaza existencial?
El modelo de negocio del capital privado es "vender para poseer": comprar una empresa o activos, modificar o cambiar completamente el modelo de negocio y luego vender la empresa para maximizar la rentabilidad. ¿Significa esto el fin de los mineros de Bitcoin? Según Sullivan, la respuesta no es tan sencilla. Primero, será parte de un cambio más amplio en ciertas áreas de la industria minera. Las reducciones futuras de la producción seguirán haciendo que la industria sea más competitiva, impulsando el desarrollo de sitios mineros de bajo costo que probablemente serán de mayor interés para las empresas de HCP y PE. En segundo lugar, no todos los sitios mineros actualmente en uso pueden convertirse en centros de datos. Varias variables podrían hacer que ciertos sitios no sean aptos para la conversión a HPC, dijo, y agregó que estos sitios seguirían siendo sitios mineros siempre que fuera económicamente viable continuar con las operaciones mineras.
Sin embargo, antes de que los mineros puedan sobrevivir a la próxima reducción a la mitad, primero deben sobrevivir a la que acaba de ocurrir este año. El saturado sector minero ahora está sintiendo el impacto de la reducción de las ganancias, lo que ha llevado a una avalancha de adquisiciones y renovadas negociaciones de acuerdos entre los mineros. De hecho, el mismo día en que se firmó el acuerdo de 200 MW, Core Scientific rechazó la oferta de adquisición de 5,75 dólares por acción de CoreWeave, diciendo que la oferta infravaloraba materialmente a la empresa. Cuando se le preguntó sobre el estado del acuerdo, Sullivan dijo que ambas compañías ahora se centran en oportunidades de crecimiento orgánico. Mientras tanto, Core Scientific busca activamente nuevas ubicaciones y negocia con nuevos clientes potenciales. Sin embargo, como era de esperar, el director ejecutivo de la minera que cotiza en bolsa dijo que la compañía tendría que considerar la oferta si un adquirente potencial estaba dispuesto a pagar lo que los accionistas y la junta creían que era el valor total de la compañía. A pesar de rechazar la oferta, Sullivan cree que las fusiones y adquisiciones en el sector minero apenas están comenzando. La reciente ola de actividad de fusiones y adquisiciones también ha visto una batalla de adquisición hostil entre Riot Platforms (RIOT) y Bitfarms, la adquisición de GRIID (GRDI) por parte de CleanSpark (CLSK) y la financiación relacionada con la IA de Hut 8, y eso es solo el comienzo. "Creo que todavía estamos en las primeras etapas de las fusiones y adquisiciones que ocurrirán en los próximos 12 meses", dijo Sullivan.
"Creo que, dadas las limitaciones de infraestructura, muchas empresas preferirían vender sus operaciones a otras grandes empresas o convertir más instalaciones a HPC", señaló, añadiendo que la mayoría de las mineras del "mercado medio" podrían ponerse a la venta. .
