Autor: Mason Nystrom
Compilado por: Deep Wave TechFlow
Ethereum ha recibido más de 25 mil millones de dólares en pedidos durante los últimos 30 días, y casi la mitad proviene de aplicaciones propietarias.
A medida que aumente el valor de los productos espaciales en bloque, aumentará la privatización de los flujos de pedidos y allanará el camino para las “aplicaciones gordas”. (Nota del traductor: “Fat Apps” es un término metafórico derivado de la observación de la acumulación de valor en la capa de aplicación en el ecosistema blockchain y de criptomonedas. Se refiere a aquellas aplicaciones en el nivel de aplicación blockchain. Aplicaciones dominantes que no solo controlan una una gran cantidad de usuarios y transacciones, pero también aumentan significativamente su valor y competitividad al integrar verticalmente componentes y funciones clave.
Fuente: Orderflow.art
¿Pero como llegamos aquí? ¿Dónde está la dirección futura?
La respuesta corta es foodcoins. Una explicación un poco más detallada es que el verano de DeFi generó una avalancha de operaciones de consumo y minoristas, seguida por la aparición de agregadores de operaciones como 1inch para brindar a los usuarios una mejor ejecución de precios a través del enrutamiento de órdenes privadas. Las billeteras (como MetaMask) también siguieron rápidamente el ejemplo y se dieron cuenta de que las necesidades de conveniencia de los usuarios podían monetizarse agregando funciones de intercambio dentro de la aplicación. Esto demostró que cualquier aplicación que pueda controlar la atención y los pedidos de los usuarios tiene un modelo de negocio valioso.
En los últimos dos años, hemos visto a dos nuevos jugadores clasificados ingresar al espacio del flujo de pedidos privados: Telegram Bots y Solver Network. El bot de Telegram es similar al modelo de “tarifa de conveniencia” de MetaMask, y brinda a los usuarios una forma de intercambiar fácilmente activos de altcoins en chats grupales. En junio, los bots de Telegram representaron alrededor del 21% del volumen de transacciones y el 11% de las transacciones, principalmente a través de mempools privados.
Fuente: Duna
En el otro lado del mercado, las redes de resolución (por ejemplo, Cowswap, UniswapX) se convierten en el centro de negociación principal para grandes pares comerciales líquidos (por ejemplo, monedas estables y ETH/BTC). Las redes de solucionadores cambian la estructura del mercado de flujo de pedidos al subcontratar la tarea de encontrar las mejores rutas comerciales a solucionadores altamente competitivos (creadores de mercado).
Como resultado, se ha producido una diferenciación preliminar en los centros de negociación. Las interfaces de conveniencia (como TG Bots, la funcionalidad de intercambio en la billetera y la interfaz de Uniswap) se usan principalmente para transacciones de cola más larga y de menor valor (menos de $100 000), mientras que los agregadores y las redes de soluciones se usan para transacciones más grandes (la plataforma preferida generalmente involucra monedas estables y las principales criptomonedas ETH/BTC).
Con un filtrado más granular, encontrará que la mayor parte del tráfico de pedidos privados proviene de front-end (como TG bots, billeteras y front-end).
La privatización del flujo de órdenes es aún más pronunciada teniendo en cuenta que sólo entre el 15% y el 30% de las transacciones de Ethereum pasan por mempools privados, lo que significa que una pequeña cantidad de transacciones aportan una gran cantidad de flujo de órdenes privadas.
Fuente: Duna
En otras palabras, el flujo de pedidos valiosos es más importante que el flujo de pedidos. La ley de potencia del usuario y el flujo de pedidos dicta que la aplicación acumulará la mayor proporción del valor total. En otras palabras, el argumento de la “aplicación gorda” está vivo y coleando.
Acercándonos a las “aplicaciones gordas”
El protocolo de Uniswap es indudablemente valioso, pero la historia más interesante ocurre a nivel de aplicación. Uniswap está trabajando arduamente para convertirse en una aplicación orientada al consumidor mediante la integración vertical de componentes clave de su pila para ampliar las capacidades de su interfaz, billetera móvil y capa de agregación. Por ejemplo, las aplicaciones de Uniswap Labs, incluida la interfaz, la billetera y el agregador UniswapX de Uniswap, generaron aproximadamente el 25 % de los 13 mil millones de dólares en flujo de pedidos privados y casi el 40 % del flujo total de pedidos (incluidos privados y públicos) durante los últimos 30 días.
En otras partes del espacio criptográfico, aplicaciones como Worldcoin representaron casi el 50% de la actividad de la red principal de Optimism, lo que los impulsó a lanzar sus propias cadenas de aplicaciones, lo que demuestra aún más el argumento de la "aplicación pesada" y la necesidad de control (por ejemplo, usuarios y transacciones).
Incluso los principales proyectos de NFT con marcas sólidas como Pudgy Penguins están construyendo sus propias cadenas. Luca, director ejecutivo de Pengu, explicó que controlar el espacio del bloque construido sobre su distribución es beneficioso para la acumulación de valor de la marca y la propiedad intelectual de Pudgy.
En el futuro, las aplicaciones deben apuntar a crear nuevos tipos de flujos de pedidos, ya sea creando nuevos activos (como Pump y memecoins), creando aplicaciones que brinden nuevas utilidades para el usuario (como Worldcoin y ENS) o creando mejores experiencias para los consumidores. integrado verticalmente y admite transacciones valiosas como Farcaster y frames, Solana Blinks, aplicaciones Telegram y TG, o juegos en cadena.
Reflexiones finales sobre las “aplicaciones gordas”
Vale la pena señalar que el argumento de las “aplicaciones gordas” ha sido un foco de atención para muchos en el espacio de las criptomonedas desde el final del último ciclo, ya que el argumento de la cadena de aplicaciones se ha convertido en parte del consenso.
Mi opinión actual sobre el argumento de la "aplicación pesada" es que la mayor parte del valor se acumulará en la capa de aplicación de la pila, donde el control del flujo de usuarios y pedidos coloca a las aplicaciones en una posición ventajosa. Es probable que estas aplicaciones se combinen con protocolos y primitivas en cadena, similares a los actuales UniswapX y Uniswap Protocol, Warpcast y Farcaster, Worldcoin y Worldchain. En última instancia, estos protocolos, especialmente aquellos que están completamente en cadena (como MakerDAO), aún pueden acumular mucho valor, pero las aplicaciones probablemente capturarán más valor porque están más cerca de los usuarios y los componentes fuera de línea brindan a las aplicaciones un foso defensivo más fuerte.
Finalmente, sigo creyendo que las cadenas de bloques de Capa 1 (como Bitcoin, Ethereum, Solana) todavía tienen el potencial de capturar una gran cantidad de valor como activos de reserva no soberanos, y los activos subyacentes dentro de ellas (como ETH) acumularán un valor enorme. . Con el tiempo, las aplicaciones pueden intentar construir su propia L1 del mismo modo que construyen su propia L2. Pero lanzar una L2 comoditizada es completamente diferente a lanzar una L1 y convertir tokens de gobernanza en materias primas y activos hipotecarios. Este puede ser un tema que se discutirá en el futuro.
La conclusión principal es que a medida que se crean más aplicaciones y tienen un flujo de pedidos valioso, la gente inevitablemente concluirá que las "aplicaciones pesadas" son inevitables y el mundo criptográfico reevaluará el valor de las aplicaciones.
