Si bien el interés abierto teórico ha disminuido, la OI en términos de BTC se ha mantenido estable junto con tasas de financiación positivas.
Según los observadores, esto es una señal de una demanda renovada de posiciones largas en medio de la caída de los precios.
El interés abierto nocional en futuros y futuros perpetuos de bitcoin {{BTC}}, un indicador crucial del sentimiento del mercado, ha disminuido aproximadamente un 18% de $ 37 mil millones a $ 30,2 mil millones en un mes, junto con una caída del 14% en el precio del mercado spot de la criptomoneda, según a la fuente de datos Coinglass.
A primera vista, los datos indican que en las últimas cuatro semanas se han cerrado posiciones largas o apuestas apalancadas alcistas que anticipan un aumento de precios. En otras palabras, la caída del precio de BTC se ve reforzada por la cancelación de las apuestas alcistas.
Esa interpretación podría ser, en el mejor de los casos, parcialmente correcta y enmascara las corrientes subyacentes alcistas en el mercado.
El interés abierto se refiere a la cantidad de contratos activos o abiertos en un momento dado, y el interés abierto nocional se calcula multiplicando la cantidad de unidades en un contrato por su precio actual en el mercado al contado. Por lo tanto, los cambios en el precio de los activos impactan el interés abierto nocional incluso cuando el número total de contratos se mantiene estable, pintando así una imagen engañosa de la actividad del mercado.
Ese parece ser el caso en el mercado BTC.
Según Coinglass, el interés abierto se ha mantenido estable por encima de la marca de 500.000 BTC durante cuatro semanas. Mientras tanto, las tasas de financiación perpetua que cobran las bolsas cada ocho horas se han mantenido constantemente positivas, lo que indica un sesgo hacia las apuestas alcistas.
La combinación de un interés abierto constante en términos de BTC y tasas de financiación positivas, junto con la disminución del interés abierto nocional, sugiere que algunos operadores han estado estableciendo nuevas posiciones largas, compensando la supuesta retirada de apuestas alcistas de otros participantes del mercado.
Esa es una señal de que los comerciantes aún no dudan en colocar posiciones largas, según Laurent Kssis, especialista en cripto ETF de CEC Capital.
"Esta suposición es realmente correcta. Además, se están implementando más estrategias de protección ya que el mercado sigue siendo muy incierto. No olvide que las últimas pérdidas de liquidez fueron lo suficientemente decentes como para empujar al mercado por debajo de la marca de 60.000 dólares. La vacilación a la hora de colocar órdenes largas es "Todavía no domina, pero la cobertura es una parte bastante grande del negocio".
Quizás los comerciantes tengan la esperanza de que una vez que se agote la presión de venta de los reembolsos de Mt. Gox y los mineros, Bitcoin pueda reanudar la tendencia alcista, manteniendo el ritmo del Nasdaq.
Se puede extraer una conclusión similar del diferencial positivo constante entre los precios de futuros y los precios al contado, ampliamente conocido como base.
"La base ha caído ligeramente pero sigue siendo atractiva, por lo que todavía hay demanda de posiciones largas como parte del comercio de base, y las expectativas de una ruptura se están acumulando a medida que se acumulan los vientos de cola macro y es probable que la presión de venta se disipe pronto, por lo que los inversores podría estar acumulando posiciones largas estratégicas mientras las tasas de financiación son bajas", dijo a CoinDesk Noelle Acheson, autora del boletín Crypto Is Macro Now.
La actividad en el mercado al contado y de opciones también sugiere un sesgo alcista.
Según Griffin Ardern, jefe de investigación y comercio de opciones de la plataforma criptofinanciera BloFin, el intercambio de criptomonedas Bitfinex ha sido la fuente de presión alcista durante la caída de precios.
"Las ballenas Bitfinex han estado comprando las caídas [en el spot] desde finales de junio, pero no he observado señales similares en el otro mercado de derivados", dijo Ardern a CoinDesk.
Los márgenes largos en Bitfinex, que implican el uso de fondos prestados para comprar un activo en el mercado al contado, han aumentado constantemente desde junio.
Mientras tanto, según QCP Capital, los operadores han estado comprando apuestas al alza en el mercado de opciones.
"A pesar de la liquidación, el mercado de opciones todavía está muy sesgado a favor de la parte superior, lo que sugiere que el mercado todavía está anticipando un repunte de fin de año. Esto se alinea con la observación de la mesa de un importante interés de compra en las opciones a más largo plazo en la huelga de $100K/$120", dijo QCP en una actualización del mercado el miércoles.
