Esta semana, el sector de las finanzas descentralizadas (DeFi) enfrentó una desaceleración más pronunciada que las fluctuaciones del mercado general de criptomonedas.

El índice DeFi experimentó una caída significativa, perdiendo un 9% desde su pico del lunes, mientras que el índice más amplio de criptomonedas experimentó una caída del 5% durante el mismo período. La caída más pronunciada en el sector DeFi subraya su mayor volatilidad en comparación con el ecosistema de criptomonedas más amplio.

Fuerte caída de Pendle y aumento de posiciones cortas

Pendle, un protocolo DeFi que ofrece rendimientos criptográficos en forma de tokens negociables, ejemplificó esta tendencia con su token de gobernanza cayendo bruscamente en más del 20% durante las sesiones de negociación del martes y miércoles.

Esta fuerte caída estuvo acompañada de un aumento de las posiciones cortas, ya que los operadores apostaron por nuevas caídas. Además de esto, el valor total bloqueado (TVL) de Pendle, una métrica clave en DeFi que indica el capital total mantenido dentro del protocolo, se desplomó en $ 3 mil millones, según datos de Defillama.

Los expertos de la industria han señalado la causa de estos retiros en los rendimientos poco atractivos que ofrecen los próximos pools. Rob Hadick, socio general de la firma de capital de riesgo Dragonfly, señaló: "Los rendimientos no son muy buenos para futuros pools en este momento, por lo que la gente se retiró en lugar de reinvertir".

Alguien está vendiendo $PENDLE de manera tan agresiva como si tuviera alguna noticia privilegiada. pic.twitter.com/jPWSq45j74

– Les_Goh (@_wagmi) 2 de julio de 2024

Esta declaración destaca un problema más amplio dentro del espacio DeFi, donde el atractivo de los altos rendimientos a menudo conduce a flujos de capital volátiles. A principios de año, Pendle se había beneficiado de una bonanza de lanzamiento aéreo y cultivo de puntos, que atrajo una cantidad considerable de capital temporal.

Sin embargo, cuando estos programas concluyeron, el protocolo vio una rápida salida de fondos, lo que subraya el desafío que enfrenta DeFi para retener liquidez sin incentivos continuos.

Optimismo en medio de desafíos

A pesar de estos desafíos, sigue habiendo una sensación de optimismo sobre el futuro de DeFi.

Joshua Lim, cofundador del operador principal Arbelos Markets, compartió en una entrevista: "Si bien habrá ruido de TVL en el corto plazo debido a la caducidad de programas de puntos específicos, estamos escuchando entusiasmo en torno a los próximos acuerdos, incluido el Symbiotic- La asociación Ethena-Mellow, que debería atraer nuevos flujos de entrada”.

Este comentario sugiere que las asociaciones estratégicas y las nuevas innovaciones podrían ser fundamentales para revitalizar el interés y la inversión en el sector DeFi.

El declive no se limitó únicamente a Pendle; Otras plataformas DeFi importantes, como Aave (AAVE) y el protocolo de participación líquida Lido (LDO), también vieron sus tokens tener un rendimiento inferior, cayendo entre un 10% y un 15% durante el mismo período.

Los movimientos del mercado coincidieron con transferencias de tokens a gran escala al intercambio de criptomonedas Binance, probablemente para su venta. Un observador notó transferencias significativas de $6,2 millones de dólares en LDO y $4,5 millones de dólares en AAVE, según datos de blockchain en EtherScan.

Consolidación en el mercado de las criptomonedas

Este período de recesión en DeFi se alinea con una consolidación más amplia en el mercado de las criptomonedas. Las principales criptomonedas como Bitcoin (BTC) y Ether (ETH), a menudo vistas como referentes del mercado, cotizaron dentro de un rango por debajo de sus picos de marzo.

Bitcoin, en particular, cayó por debajo del importante umbral de 60.000 dólares el 3 de julio, lo que indica una posible prolongación de la actual fase de consolidación de precios. Esta caída marcó un cambio significativo, ya que Bitcoin había estado considerando anteriormente una ruptura por encima de los $70,000, lo que podría haber preparado el escenario para nuevos máximos históricos.

La caída del precio de Bitcoin por debajo de los 60.000 dólares puede estar relacionada con el inicio de los pagos a los acreedores por parte de la extinta bolsa Mt. Gox, que se especula que comenzará a liberar BTC por valor de 9.000 millones de dólares.

Gráfico de precios de Bitcoin (BTC) (1 día). Fuente: CoinMarketCap

Esta posible entrada de Bitcoin al mercado podría ejercer una presión a la baja sobre los precios. El fundador del fondo de cobertura de activos digitales Capriole Investments, Charles Edwards, destacó un notable movimiento en cadena de Bitcoin, que atribuyó a Mt. Gox, lo que podría afectar el sentimiento del mercado.

Se deben más de 9.400 millones de dólares en Bitcoin a aproximadamente 127.000 acreedores de Mt. Gox que han estado esperando más de una década para recuperar sus fondos. A medida que comiencen estos reembolsos, un número importante de inversores podría vender sus participaciones, lo que influiría aún más en la dinámica del mercado.

Sin embargo, esta posible liquidación puede verse compensada por las entradas institucionales a los ETF de Bitcoin al contado con sede en EE. UU., que han acumulado más de 52.500 millones de dólares en BTC desde su lanzamiento en enero, según datos de Dune Analytics.

Este apoyo institucional sugiere una demanda sólida que podría ayudar a estabilizar el mercado a pesar de las posibles interrupciones de distribuciones a gran escala como las de Mt. Gox.

La publicación Mercado DeFi en agitación mientras los tokens caen en picado apareció por primera vez en Coinfomania.