A partir del 30 de junio de 2024, entrarán oficialmente en vigor estrictas regulaciones sobre monedas estables bajo el marco de Regulación de Mercados de Criptomonedas (MiCA) de la Unión Europea (UE). Los emisores de monedas estables que no cumplan con las normas pueden verse obligados a retirarse del mercado de la UE, lo que permitirá que las monedas estables respaldadas por euros florezcan a medida que aumente la demanda del activo.

El mercado de criptomonedas en la Unión Europea (UE) se enfrenta a una transición importante cuando entre oficialmente en vigor el primer conjunto de regulaciones bajo el marco de Regulaciones de Mercados de Activos Digitales (MiCA). El reglamento, que marca el primer conjunto de reglas de mercado unificadas para criptoactivos en la UE, se aplicará a lo largo de una hoja de ruta, comenzando con las monedas estables el 30 de junio de 2024 y extendiéndose a otros proveedores que ofrecen servicios de criptoactivos a finales de este año.

Impacto en emisores y bolsas

Se espera que la regulación MiCA tenga un impacto de gran alcance en los emisores de monedas estables y los intercambios de criptomonedas que operan dentro de la UE. Es posible que los emisores que no cumplan con las normas tengan que retirarse de este mercado, lo que provocará un cambio significativo hacia las monedas estables respaldadas por euros debido al aumento de la demanda.

Algunos intercambios importantes como Uphold, Binance, Kraken y OKX han eliminado proactivamente de la lista algunas monedas estables como Tether. Bitstamp también anunció planes para eliminar Euro Tether (EURT) de la lista. Estas medidas tienen como objetivo cumplir con las regulaciones de MiCA, garantizando el cumplimiento antes de la fecha de entrada en vigor de la ley.

Jón Egilsson, ex presidente del consejo de supervisión del Banco Central de Islandia, dijo que los emisores de monedas estables que no cumplan con las normas podrían tener que retirarse del mercado de la UE, allanando el camino para alternativas que cumplan con las normas. Compartiendo la misma opinión, Laura Chaput, jefa de cumplimiento normativo de Keyrock, dijo que el mercado de las monedas estables puede crecer a pesar de las limitaciones, porque la confianza de los inversores minoristas se fortalecerá gracias a estas medidas.

Prepárese para el cumplimiento de MiCA

La adopción de MiCA es un paso importante hacia la claridad regulatoria en la industria de las criptomonedas. Sin embargo, el Sr. Egilsson también señaló que MiCA, además de aportar claridad regulatoria, también crea ciertas perturbaciones en el mercado. Por ejemplo, los tokens de criptomonedas (EMT) ahora están sujetos a regulación, lo que afecta a los proveedores de servicios de criptoactivos (CASP), como las bolsas y las billeteras electrónicas. Estos proveedores deberán eliminar de la lista las monedas estables que no cumplan con MiCA antes del 30 de junio.

La Autoridad Bancaria Europea (EBA) ha publicado varios informes sobre Normas Técnicas Regulatorias (RTS) relacionadas con los EMT bajo MiCA. Estos informes describen los estándares a partir del 30 de junio y las partes interesadas deben incorporarlos en consecuencia. En el corto plazo, los reguladores necesitarán aclarar una serie de cuestiones relacionadas con las regulaciones recientemente emitidas.

Desde la perspectiva de los participantes del mercado, adaptarse a los nuevos requisitos llevará tiempo. El Sr. Egilsson enfatizó la importancia de garantizar la autorización adecuada y cumplir con estrictos requisitos organizativos, administrativos y de capital. Los emisores de monedas estables que ya tienen licencia para operar como instituciones de criptomonedas deberán revisar algunas de sus operaciones y salvaguardas, pero no enfrentarán cambios fundamentales.

Influencias psicológicas y de mercado.

Reinis Znotiņš, director ejecutivo de la Asociación Blockchain de Letonia, dijo que la adopción de MiCA marca el fin de las especulaciones sobre la legalidad del negocio de las criptomonedas en la UE. Las dudas de las partes interesadas sobre el futuro de las criptomonedas en un entorno altamente regulado alguna vez fueron generalizadas. Sin embargo, con la entrada en vigor de MiCA, ahora existe un marco legal claro para las empresas que operan en este sector, lo que contribuye a mejorar la legalidad del negocio de criptomonedas dentro de la UE.

Se espera que esta legitimidad disipe los recelos de diversas partes interesadas. Znotiņš cree que uno de los primeros impactos observables después de que MiCA entre en vigor es el sentimiento del mercado. El reconocimiento por parte del Parlamento de la UE de las empresas de criptomonedas como legales dentro de un marco legal específico fortalecerá significativamente la confianza de las partes interesadas.

Prepárese para la conversión

La entrada en vigor de MiCA marcó un hito importante en el proceso de completar el marco legal para la industria de las criptomonedas en la UE. Para empresas y usuarios es importante mantenerse informado sobre las nuevas regulaciones y adaptarse al entorno cambiante. Si bien una implementación gradual de MiCA, comenzando con monedas estables y expandiéndose a CASP creará un camino claro hacia el cumplimiento.

Según la Sra. Chaput, algunas empresas pueden intentar "eludir la ley" trasladando operaciones o aprovechando los principios de licitación inversa. Sin embargo, el nuevo marco regulatorio también podría abrir oportunidades para que las instituciones financieras tradicionales ingresen al mercado de las monedas estables. Esto podría conducir a una mayor competencia e innovación en la industria de las criptomonedas, beneficiando tanto a las empresas como a los usuarios. 

Además, los usuarios de criptomonedas en la UE deben prepararse para un ecosistema cambiante. Es posible que tengan acceso a menos clases de activos, pero a cambio habrá una mayor transparencia sobre cómo funcionan los tokens. La Sra. Laura Chaput destacó los beneficios de una mayor protección al consumidor, como derechos de reembolso garantizados para los titulares de EMT. Una supervisión regulatoria más estricta tiene como objetivo establecer un entorno más seguro para los inversores.

Sin embargo, también es posible que algunos usuarios recurran al comercio en bolsas fuera de la UE para obtener acceso a una gama más amplia de tokens. Esto puede exponerlos a mayores riesgos debido a un entorno regulatorio menos transparente y menos salvaguardias.

Egilsson espera que, a largo plazo, los usuarios se beneficien de mayores protecciones e información más transparente sobre los criptoactivos con los que comercian. Al mismo tiempo, tenga en cuenta que para que el proceso de transición se lleve a cabo sin problemas, las empresas deben prestar especial atención para garantizar la autorización adecuada y cumplir con estrictos requisitos organizativos, administrativos y de capital de acuerdo con las regulaciones.

Si bien puede haber algunos inconvenientes iniciales, se espera que el resultado final sea un entorno más seguro y confiable para los usuarios de criptomonedas dentro de la UE y el Espacio Económico Europeo (EEE).