Bitcoin, la criptomoneda más grande del mundo, ha mostrado un comportamiento intrigante y su volatilidad alcanza mínimos durante los fines de semana.
Según la firma de investigación de criptomonedas Kaiko, la proporción de Bitcoin negociada durante el fin de semana cayó a un mínimo histórico del 16% este año.
Un factor notable que contribuye a esta tendencia parece ser la introducción de ETF de Bitcoin al contado, que han alineado los patrones comerciales de Bitcoin más estrechamente con las bolsas de valores tradicionales.
Descubra cómo ha cambiado la volatilidad de Bitcoin en los últimos tiempos debido a las nuevas dinámicas del mercado y el impacto de los ETF de Bitcoin.
Disminución significativa en el comercio de Bitcoin durante el fin de semana
Este año se ha producido una caída significativa en el comercio de Bitcoin durante los fines de semana, con una actividad que cayó a sólo el 16%. Este fenómeno puede atribuirse en gran medida a la aparición de los ETF de Bitcoin al contado, que se asemejan a los horarios tradicionales de negociación de acciones, reduciendo así las fluctuaciones de precios durante los fines de semana.
El impacto de los ETF de Bitcoin en el comportamiento del mercado
A diferencia de las acciones tradicionales, Bitcoin siempre ha sido reconocido por su capacidad de negociación 24 horas al día, 7 días a la semana, incluidos los fines de semana. Históricamente, esto condujo a lo que se conoció como “fines de semana salvajes” con alta volatilidad. Sin embargo, con los volúmenes de negociación cayendo del 28% en 2019 al 16% actual, la influencia de los ETF de Bitcoin se vuelve evidente. Estos ETF, aprobados por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. a principios de 2024, han captado un importante interés de los inversores, impulsando los precios de Bitcoin a niveles máximos en marzo. Aunque algunas ganancias se borraron posteriormente, Bitcoin se mantiene aproximadamente un 45% arriba en lo que va del año, cotizando alrededor de $61,000.
Cambios en el volumen y los patrones de negociación
A diferencia de las criptomonedas que generalmente se negocian en cualquier momento en bolsas como Binance, los ETF de Bitcoin se adhieren a los horarios convencionales del mercado y cesan las operaciones los fines de semana. Kaiko informó de un aumento en el comercio de Bitcoin entre las 15:00 y las 16:00 del 4,5% al 6,7% en el cuarto trimestre de 2023. Este período de tiempo, conocido como ventana de fijación de referencia, es cuando se determinan los precios de Bitcoin para calcular el valor liquidativo del ETF.
Influencia de las instituciones financieras y la estructura del mercado
El colapso de bancos amigables con las criptomonedas como Silicon Valley Bank y Signature Bank en marzo de 2023 también influyó en la reducción de los volúmenes de operaciones de fin de semana. Los creadores de mercado ya no tienen acceso a redes de pago 24 horas al día, 7 días a la semana para comerciar en tiempo real, lo que provoca una caída significativa en las actividades comerciales fuera de las horas pico. Como señaló Kaiko, "la continuación de la discrepancia entre fin de semana y entre semana es probable porque los creadores de mercado, que obtienen ingresos de operaciones importantes, tienen incentivos limitados para proporcionar liquidez en un entorno de bajo volumen".
Implicaciones de una menor volatilidad en la madurez del mercado de Bitcoin
El análisis de Kaiko también destaca cómo la adopción de Bitcoin por parte de inversores institucionales a través de ETF ha moderado la volatilidad. A diferencia de los niveles récord del 106% en noviembre de 2021, cuando Bitcoin alcanzó nuevos máximos, su volatilidad se mantuvo en solo el 40% en marzo de 2024, incluso cuando alcanzó otro máximo histórico de 73.798 dólares. La tendencia constante de menor volatilidad, mantenida por debajo del 50% desde principios de 2023, indica la evolución de Bitcoin hacia una clase de activo más madura.
Conclusión
En resumen, la dinámica comercial de Bitcoin ha experimentado cambios notables debido principalmente al lanzamiento de ETF de Bitcoin y al colapso de instituciones financieras clave. Estos factores han reducido colectivamente los volúmenes de operaciones de fin de semana y han frenado la volatilidad, lo que indica una transición gradual de Bitcoin hacia una entidad de mercado estabilizada. Si bien es pronto para declarar que esto es la "nueva normalidad", los cambios en la estructura del mercado de Bitcoin durante el año pasado ofrecen información importante sobre su comportamiento en evolución.
