Esta es una semana crucial para los mercados. Cinco de los Siete magníficos tienen previsto presentar sus resultados, al tiempo que se conocerán nuevos datos macroeconómicos sobre crecimiento, inflación y el informe de empleo de octubre.

Si las grandes tecnológicas no cumplen las expectativas y el mercado laboral muestra debilidad, podrían resurgir los temores a un crecimiento económico más lento, justo una semana antes de las elecciones presidenciales estadounidenses del 5 de noviembre.
Las cinco grandes empresas que presentarán sus resultados representan el 23% del índice S&P 50
Esta semana, en la temporada de resultados en Estados Unidos, la tecnología está en el punto de mira. Cinco gigantes, Alphabet, Amazon, Apple, Meta y Microsoft, publicarán sus resultados trimestrales entre hoy y el jueves. Sin las grandes tecnológicas, el S&P 500 podría pasar apuros, ya que se prevé que los Siete magníficos registren un crecimiento interanual de los beneficios del 18,1%, frente al 3,4% del S&P 500 general.
Desde los mínimos del verano, los valores de las grandes tecnológicas han tenido un comportamiento desigual. Meta encabeza la lista con una subida del 30%, el doble que el 14% del S&P 500, y es el único valor de los cinco que ha alcanzado un nuevo máximo histórico. Amazon y Apple también superan al mercado en general, mientras que Google y Microsoft van a la zaga. Las recientes ventas han creado atractivos puntos de entrada, ya que los inversores mantienen la fe en las grandes tecnológicas.
La atención de los inversores se centrará en si los resultados cumplen las expectativas. Las inversiones masivas en IA están reconfigurando la tecnología, y los costes, los gastos y los posibles retrasos tanto en los proyectos existentes como en los nuevos son las principales preocupaciones. Las cuestiones clave incluyen la rapidez con la que se puede monetizar la IA y los problemas específicos de cada empresa.
En el sector de la nube, Amazon y Microsoft están en una carrera de crecimiento con AWS y Azure. Para Apple, las ventas de iPhone siguen siendo cruciales, ya que suponen casi la mitad de sus ingresos, con Apple Intelligence que se lanzará el 28 de octubre para los usuarios estadounidenses de habla inglesa. Las estrategias de IA de Meta AI y Gemini de Google, los ingresos publicitarios de Meta y Alphabet, y las ventas de comercio electrónico de Amazon proporcionarán información clave sobre el comportamiento de los consumidores.

La próxima prueba para el mercado de bonos
El mercado de renta fija estadounidense se enfrenta a un periodo crítico de dos semanas que probablemente marcará su rumbo para el resto del año. Los acontecimientos clave comienzan con el anuncio del Tesoro sobre las próximas ventas de deuda y los datos mensuales de nóminas, que indicarán si la economía se está ralentizando lo suficiente como para justificar nuevos recortes de tipos de la Fed. La próxima semana, la atención se centrará en las elecciones presidenciales del 5 de noviembre poco después, la reunión de la Fed.
Los precios de los bonos del Tesoro se han visto afectados por una fuerte venta a medida que la resistencia económica arroja dudas sobre mayores recortes de tipos. Si Donald Trump gana la presidencia, los rendimientos de los bonos podrían subir, ya que los mercados anticipan la inflación derivada de posibles recortes de impuestos y aranceles. Los inversores también buscan protección frente a las subidas de los rendimientos, pagando elevadas primas por las opciones.
En medio de las turbulencias del mercado, se espera que la medida de inflación preferida de la Fed y los datos de ofertas de empleo reflejen una relajación de las presiones sobre los precios, y se prevé que el crecimiento de las nóminas estadounidenses se ralentice.
Los beneficios empresariales y las decisiones políticas chinas podrían influir aún más en la volatilidad. La próxima decisión de la Fed, unida al resultado de las elecciones, tiene a los inversores especulando mucho con los rendimientos, especialmente si las políticas de Trump surten efecto y alimentan el déficit.
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