El malestar causado por las nóminas no agrícolas y los malos informes financieros de Intel y otras empresas provocaron que el mercado de valores estadounidense volviera a caer ayer, poniendo a la Reserva Federal en una situación difícil.

En un artículo anterior dije que esperaba un retroceso en septiembre, y es un poco antes de lo que esperaba, pero los datos de esta semana están obligando a los operadores a salir corriendo y valorando que la Reserva Federal está detrás de la curva. Según algunos indicadores, la economía estadounidense ya está en recesión, pero la Reserva Federal no se hará eco de ese mensaje. Incluso ayer, el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsby, dijo que la economía no tiene nada que ver con la recesión. También dijo que no miraría sólo los datos de un mes. Ahora el mercado y la Reserva Federal tienen opiniones diferentes. Algunos bancos de inversión incluso creen que la Reserva Federal necesita recortar los tipos de interés en 50 puntos básicos en septiembre y noviembre. Sin embargo, la Reserva Federal todavía no cede, por lo que hay desacuerdo. , y al mercado de valores no le gustan los desacuerdos. No les gusta que la Reserva Federal pierda el control y es el mercado el que tiene el control en este momento, por lo que las acciones se están vendiendo. Cualquier pequeña mala noticia se magnifica. Por ejemplo, el informe de resultados de Arm del miércoles no fue malo, pero el mercado decidió vender las acciones si estaba aunque fuera un poco insatisfecho. Intel también sufrió ayer un baño de sangre. Todavía falta algo de tiempo para septiembre, y si el mercado no ha cambiado de opinión para entonces, un recorte de tipos de 25 puntos básicos no será suficiente y será visto como el recorte de tipos agresivo que mencioné antes. El mercado seguramente protestará, por lo que la situación actual es muy mala. El mercado está dando órdenes a la Reserva Federal, y la Reserva Federal está perdiendo el control. Esto no es una buena noticia para las acciones estadounidenses, ni tampoco para el dólar estadounidense. o incluso el mercado estadounidense. El oro también cayó después de alcanzar máximos históricos.

Continuando con los dos artículos anteriores, Powell expresó al mercado su deseo. El mercado ya ha descontado un recorte de las tasas de interés en septiembre, y Powell también lo confirmó. Aunque la declaración inicial de política fue ligeramente agresiva, Powell confirmó en la conferencia posterior a la reunión que un recorte de tasas en septiembre era inminente. Así que vimos un aumento en las acciones estadounidenses, pero vale la pena señalar que el aumento no fue impulsado por las acciones de pequeña capitalización sensibles a las tasas de interés, que no es lo que esperábamos ver, sino por las empresas de inteligencia artificial y las acciones de tecnología, lo cual es un poco preocupante. La razón por la que las acciones de pequeña capitalización se están desempeñando tan bien es porque los inversores que antes abandonaban las acciones tecnológicas ahora están regresando.

Esta semana es una semana importante para los bancos centrales y el mercado ya se está preparando para ella porque tiene grandes expectativas. Si los resultados no son los esperados, la volatilidad se disparará. Los protagonistas esta semana son la Reserva Federal y el Banco de Japón, probablemente los dos bancos centrales más importantes del mundo.

La expectativa actual del mercado para que la Reserva Federal no reduzca las tasas de interés. Sólo un puñado de personas espera que esta vez se reduzcan las tasas de interés. El mercado espera escuchar de Powell que recortarán las tasas de interés en septiembre, porque el recorte de tasas de septiembre ya se hizo. Esto ya se ha reflejado en el precio y el mercado necesita que Powell lo confirme.
El mercado también espera que el Banco de Japón tome medidas, ya sea ajustando su plan de compra de bonos o aumentando ligeramente los tipos de interés. En cualquier caso, el mercado quiere que se actúe, por lo que el Banco de Japón no puede decepcionar al mercado.