聪明钱(SmarQ Money)一直以来是加密市场中关注的焦点，基于此而构建的跟踪聪明钱策略的确能为普通加密投资者提供丰厚收益。加密市场的实际情况也是，采用基于聪明钱的加密交易指标、策略和工具的投资者比例也在逐渐增加。接下来学长带领大家了解下加密市场聪明钱，以及如何跟踪它们?

一、什么是聪明钱?
聪明钱指的是加密市场具有突出投研能力和信息优势的专业投资机构或个人投资者，他们有着丰富的交易经验和优异的历史业绩，一般相对资金量较大，投资理念成熟，对加密市场的理解比普通投资者要更全面透彻，聪明钱的动态对普通加密市场投资者来说有着特殊的意义。

二、为什么跟踪聪明钱?
加密资产的高波动性Q和市场严重的信息不对称的特性，以及随着加密资产种类越来越多，加密市场马太效应越来越强，普通投资者更难以获得市场的 Alha，而极少数聪明钱反而赚的盆满钵满，这是因为聪明钱可以获得一般交易者无法轻易获取的信息和资源，这使它们在加密货币市场中具有优势，对于加密普通投资者而言，跟踪加密市场聪明钱，能更早的识别市场动向，及时发现更多更好的投资机会从而获得跟聪明钱一样的收益或缩小与聪明钱收益的差距。

三、如何跟踪聪明钱?
在加密市场，由于区块链的公开透明特性，用户可以查看区块链上进行的每笔交易，经过对数据的处理和筛选，从理论和实践上看，聪明钱所进行的交易是可以识别出来的。

追踪聪明钱，首先需要发现和寻找聪明钱，这就需要投资者通过区块链浏览器或聪明钱相关的第三方工具，结合自己的目标和需求，筛选适合自己的聪明钱。筛选聪明钱主要就是基于它过夫的链上交互、交易等链上信息，根据其交易或交易类型、量化历史业绩评价指标、资金流向和交易的协议等行为模式进行选择;其次寻找到聪明钱，下一步就是追踪聪明钱，可以选择完全复制跟踪，对于普通加密市场投资者跟踪聪明钱，可以依靠他们的交易或完全复制他们的投资组合，从而直接受益于他们的见解和技能，从而在交易中事半功倍，更高效的获得加密市场的 alpha。

但需要注意的是，并非所有的聪明钱都像表面看起来那么聪明。在没有深入的研究情况下，盲目复制他们的所有交易通常是不明智的，因为这些交易者往往以较低的价格进入市场，而后来的交易者则处于不同的市场条件下。同时有些聪明钱有多个账户，单个账户的行为并不能代表聪明钱的真实行为，要判定一个聪明钱有多少个账户目前还很难做到。更好的做法时，把跟踪聪明钱策略作为一个重要的参考维度，结合其他指标和分析来进行投资决策。当前，加密市场上已有很多专门跟踪聪明钱的工具平台，在这里我给大家推荐一款简单但强大的选择。

3dogs.io作为最知名的区块链追踪聪明钱之一，暗Coinw号99提供了一种简单的方式来研究热门项目、新趋势和重要的链上行为。该平台提供了免费追踪工具，链上一键随聪明钱包，防骗自动检测系统，它允许您跟踪大量标记钱包在链上的行为。

TL;DR：原因包括项目饱和、代币过剩、市场智力不断提高以及比特币ETF打破传统山寨季路径。
比特币减半后山寨币齐飞，是以往牛市的“规律”，但当下备受期待的“山寨季”仍没有出现。加密KOL Crypto, Distilled对此现象产生的原因进行了分析，并为投资者提供了优化策略的建议。
什么是“山寨季”？
当山寨币的表现超过比特币，价格全面飙升就是山寨季。这是山寨币市场在乐观情绪的推动下进入蓬勃发展的时期，就像水涨船高一般。山寨季推动了几乎所有赛道的发展，大量流动性涌入市场是其驱动力。

流动性追踪
从历史上看，流动性主要来自两个方面：
通过中心化交易所 (CEX) 流入的散户资金从CEX上的比特币流出到CEX上的山寨币
然后，流动性沿着市值排行”阶梯“向下流动。OG们非常了解这种动态，经常将其称为“山寨季之路”。
Lalapalooza 效应
2021年“山寨季之路”很清晰，但现在却消失不见。作者认为原因是多方面的，是几个因素共同作用的结果。
单个因素的力量不足以改变太多事情。但当它们结合起来，向同一个方向施加影响时，其效果是巨大的。著名投资者查理·芒格将这种效应描述为“Lalapalooza效应”。（注：Lalapalooza效应指多个互相联系的同向因素迭加后产生了极强的放大作用的效应）
那么多因素结合起来产生了什么影响?
1.项目饱和
市场流动性虽然充沛，但项目却极度饱和。想象一下，大海里的船比海浪还多。
只有某些领域，如AI领域或SOL生态，才会感受到“山寨季”的真正浪潮。曾经的“水涨船高”已经演变成了一场选择性的轮换游戏，类似《饥饿游戏》电影中的PvP性质（项目互卷）。

2. 代币稀释：隐形的“手刹”
代币稀释（尤其是来自代币解锁的稀释）扼杀了类似2021年的山寨季。这个经常被忽视的因素吸收了大量的流动性。无论项目的技术有多好，如果供过于求，价格很难上涨。
有社区用户@thor_harvisten对2024年迄今为止上线的代币进行了抽样调查。这些项目代币的平均流通率（流通量/供应量）约为14%，还有约700亿美元的代币等待解锁。
当项目过度饱和与代币供应过剩结合时会发生什么？山寨季难以为继。

3. 采用率提高是把双刃剑
传统领域的采用率提高是好事也是坏事。一方面增强了加密货币的可信度；另一方面也让这个领域更加敏锐。如果更多聪明人转投加密货币，那么就更难找到行业机会。
4. 比特币ETF：新动态
比特币现货ETF的获批改变了山寨币的格局。在ETF出现之前，比特币的主要访问渠道是通过CEX。这对山寨币来说是件好事，投资者可以轻松地从比特币转向尝试山寨币。
这一次，买家不同了。那些通过ETF购买比特币的人，进入山寨币市场的途径并不那么直接。
5. 新冠疫情的影响
为什么2021年对山寨币来说如此不同寻常？在很大程度上与特殊的环境有关。在实施封锁的环境下，资金流和盯屏时间都非常高，为加密货币吸引散户投资者创造了完美的条件。
鉴于这种情况的罕见性，将2021年视为异常值是合理的。每个人都还沉浸在2021年的高潮中，但盛况不再。
下面快速总结山寨币“消失”的原因：
山寨币市场由涨势迅猛转为轮动博弈随着市场智力不断提高，寻找机会需要付出更多努力项目饱和，加上供应过剩，正在耗尽流动性由于比特币ETF，传统的山寨币季节路径被打破
那么在当下市场环境下，用户应如何应对：
1. 密切关注完全稀释估值（FDV）和饱和率。
2. 密切关注ETF的发展以及机构大量参与的领域，比如RWA。在接下来的几年里，这些可能会有不同的赛道，甚至更有利的动态。
3. 在山寨币泛滥的市场，不要只看项目的美元价值。将山寨币估值与比特币估值进行比较，可以更准确的评估山寨币实力。
4. 更加努力，获得优势。这不仅仅是为了增加资产，也是为了提高知识、技能和人脉。

总结：加密市场还存在大量机会，但需要付出更多努力并拥有全新的视角。形势瞬息万变，那些能够迅速适应的人更易成功。