据彭博调查,三分之一的经济学家认为,日本央行将在7月份提高利率,同时公布量化紧缩(QT)的路线图。
周二进行的调查显示,43位经济学家中约有33%认为,在7月31日结束的日本央行政策会议上,政策利率上限将从0.1%上调。在本月会议之前,约有相同比例的经济学家预计日本央行7月份将上调利率。当日本央行在6月份表示要到7月份才会公布QT的细节时,一些经济学家表示,7月份加息的可能性已经降低,因为在加息的同时还要解释QT的细节,这似乎是不可能一蹴而就的。
同时,预期在10月份加息的人数比例从之前的33%上升到42%。摩根大通证券首席日本经济学家藤田绫子(Ayako Fujita)在回应调查时写道:“确定削减购债的细节可能不会成为7月加息的制约因素。随着通胀上行风险的出现,推迟调整过度宽松货币政策的成本正在上升。 ”
调查结果显示,无论7月份的会议结果如何,市场都将对这一事件产生浓厚兴趣,并可能出现波动。日本央行行长植田和男表示,如果数据证明有必要,“当然”有可能在7月份加息。他的言论与6月13-14日会议记录中反映的基调一致,当时理事会就加息的理由进行了热烈的讨论。
本月早些时候,日本央行表示将明确规定长达两年的缩减购债计划,植田表示缩减规模将是“相当大的”。日本央行将于7月9日至10日与市场参与者举行会议,届时债券交易员将寻找其计划最终细节的蛛丝马迹。
德意志证券(Deutsche Securities)首席日本经济学家小山健太郎(Kentaro Koyama)表示:“即使由于决定债券计划的推后而导致加息概率下降,加息的可能性仍然是五五开。日本央行正在保留最大的可选性。”
调查结果显示,预计购债量只会逐步削减。根据分析师的估计中值,日本央行观察人士认为,从8月份开始,每月购债规模将从目前的6万亿日元减少到约5万亿日元(314亿美元)。两年后,他们预计购债规模将缩减至3万亿日元。
调查显示,三分之一的人预计购债步伐将每季度放缓一次,36%的人表示将每六个月一次,约17%的人表示将每年改变一次。
经过十多年的大规模货币宽松计划,日本央行拥有日本约一半的未偿公共债务。截至上周四,日本央行持有的债券约为584万亿日元。如此庞大的规模放大了它所采取的每一个微小步骤的重要性。
调查显示,经济学家的估计中值是,两年内未偿债券持有量将减少约11%,降至520万亿日元。这相当于平均每月减少大约2.7万亿日元的债券持有量。这一规模仍仅比日本的经济规模低7%。大和研究所首席经济学家熊谷光(Mitsumaru Kumagai)说:“日本央行的债券持有量将会下降,但其步伐将相对缓慢,该行将继续持有大量债券,减持对债券收益率的影响将是有限的。 ”
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