洗盘过程持续进行中，自三月二十日至今，尽管市场普遍呈现悲观情绪，但针对比特币（大饼）而言，实际跌幅并不算大，仅在十几个百分点的范围内。然而，这种持续的震荡下跌对所谓的“山寨币”造成了极为不利的影响，许多山寨币的跌幅已高达60%以上。与此同时，投资者对于比特币的兴趣似乎并不高，导致今年年初至今，那些涉足山寨币市场的投资者，大部分盈利已被抹去，甚至有些人连本金都遭受了损失。

关于牛市的预期，确实有人将当前的走势与2021年年初的行情相提并论，尤其是对比特币的价格走势。然而，如果仔细分析，会发现这种对标并不完全准确。以太坊和众多山寨币的走势与当前的情况并不吻合。在上一轮牛市中，即便比特币上涨，山寨币也能在慢牛中稳步上升，并在比特币高位震荡时，以太坊引领山寨币达到高潮。但当前的情况并非如此。

本轮牛市的主升浪尚未到来，许多人对市场的判断存在误解。如果要对标历史行情，当前的走势更接近于2020年312事件之前的阶段，只是当前的下跌较为平缓，没有出现暴跌的情况。这样的市场走势，从周期角度来看，能够合理解释为何许多山寨币仍处于底部，以及新币上线后为何持续下跌。

至于比特币为何能够暴涨，以及meme和某些板块为何表现强势，这主要得益于ETF的通过、减半利好的提前以及一月份降息未被推迟等多重利好消息的推动。这些因素共同促使了正规资金的入场，从而推高了比特币的价格。而meme和AI板块的崛起，则更多是为了制造市场热点，吸引新的投资者进入，进一步推动市场的繁荣。

从目前的形势来看，尽管牛市的主升浪有所推迟，但预计推迟的时间不会太长。由于比特币已经有一定的涨幅，后续的回调和再起飞将会更加迅速，不会像2020年的慢牛那样持续数月。因此，从整体来看，牛市的结束依然预计会在2025年底左右。

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