你提到的逻辑分析很全面，涵盖了多个方面的因素。让我们逐一审视一下：
ETF的合规通道： 美国政府对比特币ETF的首次批准以及香港市场的全面开放确实为传统金融机构提供了合规通道，这可能吸引更多机构投资者进入市场。
新赛道的出现： 铭文等新赛道的兴起确实给整个区块链生态带来了新的活力，吸引了更多的资本和用户。这可能会使整个市值规模进一步扩大。
以太等ETF的通过： 如果以太等主流加密资产的ETF陆续获批，将为合规资金流入市场创造更多可能性，也可能推动比特币和以太币等主流数字资产的涨势。
BTC减半心理因素： 尽管减半对于市场的实际影响相对较小，但心理层面上的影响确实存在，可能激发更多的人对加密资产的关注。
美联储降息： 美元回流热门资产板块的情况确实可能发生，因为低息环境下，投资者可能寻求更高收益的资产，其中加密资产可能成为其中之一。
Web3基础设施完善： 确实，基础设施的完善能够降低用户参与门槛，这对于新用户的流入是有帮助的。
新一代年轻人的涌入： 铭文时代的原生群体确实为市场注入了新鲜血液，他们可能对区块链和加密资产有更为深入的理解和认同。
交易所的角色： 大型交易所的参与确实为市场提供了更多的流动性和流量，这可能使市场更为活跃。
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