（重要信息，重要信息，重要信息，宏观市场得把控，是大趋势得核心，美联储得动向在目前干枯得流动性市场面前尤为重要）
首先我们回顾一下美联储FOMC声明及鲍威尔发布会重点一览：
1. 利率水平：将基准、储备金和贴现利率上调25个基点、一些额外的政策收紧是合适的、决定获票委一致通过、考虑过暂停加息。
2. 银行危机：美国银行体系是健全和有韧性的，最近的事态发展可能导致信贷条件收紧，影响程度尚不确定、支持加强相关监管。
3. 利率前景：信贷紧缩可能意味着在利率政策方面的工作可以减少、保持在2023年底利率中值为5.1%的预期不变、今年降息不是基线预期、如有必要会加息至更高。
4. 经济前景：较高的利率和较慢的增长正在拖累企业、预计2023年美国经济增长0.4%、有通往软着陆的道路。
5. 通胀预期：通胀仍处于高位、上调今年PCE和核心PCE通胀预期、删除“近期通胀有所缓和”措辞。
6. 就业市场：就业有所增长且增速强劲，失业率保持在较低水平、对今年失业率的估计是高度不确定的。
7. 缩表计划：将继续计划、没有讨论过改变该计划、近期扩表反映的是短期贷款，与货币政策无关，是暂时的。
8. 市场反应：截至发稿，金价大涨超1%、美元指数累跌75点、美债2Y收益率下跌20BP、美股冲高1%后跌1%、比特币逆势下跌1000美元。
9. 市场预期：4.95%的终端利率将在5月达到、今年底较峰值有70BP的降息空间、5月加息25BP与按兵不动的概率平分秋色。(本数据整理来自团队整理)
通过整理能够发现，美联储对降低通货膨胀得决心是肯定得，加息得基准25个点是符合预期得，但是不会因为银行的债务危机来停下脚步。
毕竟货币政策跟债务危机无关，货币政策是为了经济的软着陆，
委员会将继续减持美国国债、机构债务，以及机构抵押贷款支持证券，正如此前官布的计划所述。委员会坚定地致力干将通货膨胀率恢复到2%的目标。在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续监测新信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会将准备适当调整货币政策立场。委员会的评估将考虑广泛的信息，包括劳动力市场状况通胀压力和通胀预期，以及金融和国际发展。
随即美财长耶伦：与金融稳定监督委员会合作，恢复将非银行金融机构列为系统性金融机构的能力，使其接受监管。不考虑为所有未受保的存款提供保险。
这一切的数据表明，在通胀未放缓之前不会停下加息的脚步，不过最大的利好就是加息的次数没几次了，通胀本月初的数据有数放缓。
银行的债务危机反而刺激了资金的流动性，避险资产的大饼会在磨难中长大。
货币政策声明暗示加息临近终点，近期发生的银行业风波让未来进一步加息的必要性下降。但由于通胀有韧性，降息也不会很快到来，联储对于利率在高位停留较久（high for longer）的指引犹在。相比于美联储的“淡定”，市场并不认可，投资者认为美联储低估了本轮银行业风波的潜在影响，进而计入了更多降息预期。我们认为，银行业风波是需求冲击，对经济增长和通胀都会产生抑制作用，但考虑到美国还面临许多供给约束，这会降低需求冲击对通胀的影响，最终结果更可能是“滞胀”格局。
