价格决定因素

价格是由标的物和资金的供求关系决定的。影响资金涌入标的物的两个关键因素是：

市场资金的供给：

是否有更多的“资金”可供投机，这取决于市场上是否存在“水涨船高、雨露均沾”的现象。

资金的供给源于世界各国的货币政策制定者，他们主要通过资金投放速度和央行基准利率来进行操控。因此，从某种意义上说，价格是货币现象，尤其是受美联储货币政策的影响。

市场心理或“预期”：

当市场预期标的物价格将上涨时，持有者会惜售（不愿低价出售），这会阶段性地减少筹码供给（主动锁仓）。同时，投资者会积极筹集资金入市，即使美联储保持货币政策不变或加息。

这两个因素的相互作用形成了价格趋势。一旦趋势形成，它需要走完其既定路径才能转向，因为市场参与者的群体心理变化需要时间，这一点可参考《乌合之众》一书。

因此，投资界有句名言：

“价格只会往阻力最小的方向移动，直到动能降为零。”

这正是安德烈·科斯托拉尼所说的：

“中线趋势 = 资金 + 心理”

附注：

我对币圈那些过度依赖历史图形进行分析的“刻舟求剑党”和“画图党”感到不满。确实，过去的图形会影响一些投资者的心理，从而影响资金流动，但这只是一种小影响。真正决定价格走势的是大的资金供给和**市场预期（心理）**变化，而不是简单的图形结构。

正如古人所说，做决策和采取行动应该“大处着眼，小处着手”。我深以为然。过度关注细节，可能会让人陷入自以为是的误区。