目前在走牛市最后阶段的小回调，比特币跌了六七个点山寨普遍跌了二三十个点；这种回调在整个牛市后期的主升浪中一般会有3-4次，按以往惯例和币圈的节奏1-2周会走完；本次从12.5号新高后就在酝酿调整中，估计还有3-7天调整完。涨多了就急跌一波，这是常事。逃顶指标暂无实质性变动，持续更新中。

以下为原文：

1．山寨景气指数（2024.12.2起）连续5天在75之上，维持之前的观点： 现在这个阶段是本轮牛市的最后一个阶段。本轮牛市的第一阶阶段是23年10月初到24年3月底的上涨；第二阶段是4月到9月的半年大调整，第三阶段从10月的大涨开始。2．第三阶段也分大饼独舞跟山寨补涨的小阶段循环，10-11月是大饼的独舞为主，12月初开始了大饼﹣山寨的轮流驱动螺旋向上。基本还是维持2-4月见顶的判断，慢的话本次的顶部应该也很难维持到5月，最多到4月种下旬；快的话1.20号川普上台后的春节左右可能就是顶部了。

3．就算顶部崩盘牛市结束，大饼应该也很难再像之前一样3个月跌掉50%，一年跌掉80%；大饼以后属于华尔街大资金和机构ETF，属于用来做市及资金储备的上市公司以及中小国家的外汇储备；富人跟企业也都会把他当资产来配置（保值且每4年涨个2-5倍，多香）。大饼已然远离了新人小散。

4．但山寨的崩盘节奏会跟之前一样，甚至还会更凶更深；一旦下跌趋势确立，各个币种的庄及机构一定会疯狂甩卖山寨（所有山寨几乎都是空气），这其中的相当部分会被转成饼子保存起来因为对大资金而言也要预防USDT的潜在暴雷风险（尽管很小）。机构和老玩家在熊市一定是同时持有饼子跟USDT的（信仰坚定的可能牛﹣熊全程都只持有饼子，总之不会仅仅持有USDT)。踏空饼子的长期爆涨，同样是一种风险（只要卖掉了就存在因未及时买回而踏空的风险）。