Solana (SOL) đã tăng 13% từ mức đáy cục bộ $203,30 vào ngày 10 tháng 12, lấy lại mức $230. Diễn biến giá này đã mở ra cơ hội tăng trưởng hơn nữa, được hỗ trợ bởi cả các chỉ số phái sinh và dữ liệu on-chain. Các nhà đầu tư hiện đang đặt câu hỏi liệu đợt điều chỉnh đã kết thúc hay chưa và những yếu tố nào có thể thúc đẩy giá lên $260 và xa hơn nữa.
SOL là một trong số ít token đạt mức cao nhất mọi thời đại mới trong năm 2024, đạt $264,50 vào ngày 22 tháng 11. Tuy nhiên, động lực này không được duy trì, khi giá SOL giảm 12% trong bối cảnh vốn hóa thị trường của nhóm altcoin nói chung tăng 18% kể từ ngày 22 tháng 11.
Thành công gần đây của SOL phần nào được đóng góp bởi các token SPL của mạng lưới Solana, bao gồm cả các memecoin. Tuy nhiên, lĩnh vực này đã trải qua một sự chậm lại đáng kể về cả khối lượng lẫn giá. Trong tuần qua, Dogwifhat (WIF) giảm 8%, BONK (BONK) giảm 9%, và Jupiter (JUP) giảm 12%. Các dự án khác như POPCAT (POPCAT) giảm 11% và Wormhole (W) cũng chịu một cú lao dốc đáng kể trong cùng thời gian.
Đáng lo ngại hơn là khối lượng giao dịch on-chain của mạng Solana đã giảm 63% trong tuần kết thúc vào ngày 9 tháng 12, làm dấy lên mối quan ngại về tính bền vững của đợt tăng giá gần đây. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng xu hướng này không chỉ xảy ra với Solana; Ethereum, BNB Chain, và Avalanche cũng chứng kiến mức sụt giảm tương tự.
Chiến lược MEV ‘sandwiching’ liên quan đến hiệu suất kém của SOL
Mặc dù lý do chính xác khiến SOL kém hiệu quả so với thị trường altcoin rộng lớn hơn vẫn chưa rõ ràng, một số nhà phân tích, bao gồm WazzCrypto, cho rằng chiến lược “maximal extractable value” (MEV) là nguyên nhân chính dẫn đến sự suy giảm gần đây.
Theo bài đăng của WazzCrypto trên X, hầu hết giá trị được khai thác trên Solana là từ chiến lược MEV ‘sandwiching,’ trong đó các trader đặt lệnh trước và sau một giao dịch mục tiêu để tận dụng biến động giá mà giao dịch đó gây ra. Bài viết còn nhấn mạnh trường hợp mà một địa chỉ duy nhất được cho là đã thực hiện 50% khối lượng giao dịch của token MOTHER, trong khi phần lớn các trader khác chịu lỗ trong các đợt ra mắt token tương tự.
Đợt sụt giảm thị trường tiền điện tử vào ngày 9 tháng 12 đã mang lại lợi ích cho SOL khi lượng đòn bẩy quá mức bị loại bỏ khỏi hệ thống. Hợp đồng mở của hợp đồng tương lai SOL giảm 12%, đạt mức hiện tại là 22,8 triệu SOL, và chi phí đòn bẩy tăng giá giảm xuống dưới 1% lần đầu tiên trong hơn một tháng.
Sau khi đạt đỉnh 6% mỗi tháng vào ngày 5 tháng 12 – báo hiệu sự lạc quan cực độ – funding rate đã giảm mạnh vào ngày 9 tháng 12, sau khi các vị thế mua sử dụng đòn bẩy bị thanh lý. Điều kiện thị trường hiện tại có vẻ lành mạnh hơn, đặc biệt khi tổng hợp đồng mở hợp đồng tương lai của SOL hiện ở mức $5,2 tỷ.
Tâm lý FOMO vào SOL được thúc đẩy thêm bởi mục tiêu giá $750 do Bitwise – một nhà cung cấp quỹ ETF tiền điện tử – đưa ra. Công ty này viện dẫn sự gia tăng đầu tư từ các tổ chức, môi trường pháp lý được cải thiện, và sự xuất hiện của các dự án “nghiêm túc” trên mạng lưới, điều có thể củng cố thêm vị thế của Solana trong lĩnh vực memecoin.
Ngoài ra, các trader ngày càng lạc quan rằng việc phê duyệt Solana ETF tại Mỹ sắp xảy ra, đặc biệt sau khi Chủ tịch Ủy ban giao dịch và chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) Gary Gensler từ chức. Với những yếu tố này, các nhà đầu tư SOL có lý do để lạc quan, với triển vọng thuận lợi cho đầu năm 2025 và thị trường phái sinh ổn định.