比特币（BTC）冲击10万美元的关键在于短期持有者（STH）需求能否抵消长期持有者（LTH）抛售压力。根据《Bitfinex Alpha》报告，尽管近期价格回调8.64%，11月仍以96,506美元收官，单月上涨37.3%，成为今年表现第二好的月份。

报告指出，减半年份的历史数据显示，比特币平均涨幅为38.86%，为12月继续上涨提供支持。然而，月末大规模期权到期可能带来波动。

供应与需求

LTH 自9月供应峰值以来已抛售约508,990枚 BTC，但市场吸收能力是关键。目前 STH 供应接近周期高点（3,282,000 BTC），表明市场牛市潜力尚存。LTH 的 SOPR 指标为 2.6，低于顶部的 3，表明抛售压力尚未达到极值。

12月展望

若 STH 需求足以承接 LTH 抛售压力，比特币有望向10万美元迈进。尽管波动可能加剧，11月积累的强劲动能和减半效应仍为12月走势提供支撑。投资者需关注供需平衡，以判断市场方向。