币圈权威BITCOIN杂志最近发表的一篇文章，大家都很想知道大饼的这轮上涨是否可以持续？这篇文章就给了一个判断和观察的角度，那就是研究这轮上涨是否是由散户FOMO情绪驱动的？如果是的话，现在很可能就处在暴涨的晚期了，毕竟散户跑步进场的，基本上都是来被割的。如果不是的话，也就是说这一轮上涨是由大户或者机构驱动的，那这轮上涨很可能还处在早期阶段。文章的结论呢，我也可以直接告诉大家，文章认为是后者，大家放心了吧。

首先，判断散户是否进场的方法，其实最简单的就是看新创建的比特币地址的数量，大家可以看到，新创建的地址多了，也就是跑步入场的散户进场多了，通常都是大饼价格的阶段高点对吧，虽然最近几个月新增地址的增长，已经出现了适度的回升的迹象，但并不像预期的那么猛不是吗？和去年etf那波上涨，单日新增地址数量达到了79.1万个，这完全是没得比的对吧。

其次，同样判断散户FOMO入场的另外一个办法，就是去查谷歌搜索的这个趋势，虽然过去一个月，比特币搜索量是有所增加的，但是仍然远远低于2021年和2017年的峰值水平，这表明散户投资者对大饼的兴趣正在回升，但尚未达到FOMO驱动市场所持有的这种狂热的状态。

第三，杂志文章还注意到前面几次大饼的牛市，我们都可以看到，长期持有者向新的投资者的大量的资金的流出，这也推动了其后的价格上涨，而之前牛市还是靠期货合约这些高杠杆的交易起来的。但这次上涨，长期持有者向新投资者的资金的流动还比较轻微，而且一个关键的特征，就是这次上涨是由现货驱动，而不是合约杠杆驱动，所以这次上涨很可能更加稳定，更加具有韧性，因为较少的投资者会面临着强制平仓的风险。

最后，那这次大饼上涨是由谁驱动的呢，大家可以看图，尽管散户的地址数量没有显著增加，但大家看，持有至少100枚大饼的大户或者是机构的地址正在增加，过去几周这些大额持仓的钱包，新增了数万枚大饼，总价值达到数十亿美元。这一增长表明，大饼最大的这些投资者对当前价格水平是充满信心的，即便大饼已经接近历史新高了，他们仍然认为还有进一步上涨空间。

所以综上所述，就是这轮反弹，可能仍然处在初期的阶段，长期投资者还是保持信心，巨鲸正在积累，大饼市场的杠杆水平仍然还是适度的，这些都是健康的，可持续反弹的标志。随着本轮牛市的推进，市场结构显示未来，也可能出现更大规模的散户推动的浪潮，到那个时候，很可能才是本轮反弹的尾声，大家同意这个看法吗？

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