先说个题外话，
东方某大国在金融领域的操作非常迟钝，完全落后于时代。数字资产包括加密货币，以及其衍生金融产品，早就合法化和准合法化。至于很多币圈外部人说的说洗钱问题，那就根本就不算事，地下钱庄，非法换汇，内保外贷....，怎么就偏偏把矛头指向加密领域呢？
真正问题是东大就根本不敢给税务局权利去查税，去监控个人消费/收入情况，怕大水冲了龙王庙，查到自己人就很尴尬😳
至于说外汇管控，一年几十万亿出口，外汇真的有管控吗？管控的住吗？而实际上，这些年，东大普通老百姓错过了无数的风口。东大的优质公司跑去美国香港上市，东大老百姓买不了自己这些优质公司股票，这事简直就是滑稽。还有一种情况。美国公司在东大市场做的不错，东大人是其忠实消费者，那么这个东大人是不是可以买这个美国公司的股票，也算是支持企业的同时也享受到了企业发展红利？
然而事实是：NO
东大老百姓这几十年来，错过了外面无数的风口。损失了不知道多少。只能被关在笼子里，要不去买房接盘，要不就被忽悠进缅A。
其实挺没意思的。
言归正传，
其实这一轮币圈的故事主要是川普+马斯克，相当于有政策层面的保险，同时比特币现货etf的通过又让主流资金的进入变得便捷，但是核心点还是流动性的增加。
这一轮的机制在于微策略发行可转债购买比特币，同时微策略的股票具有很高的溢价，这放大了比特币涨幅。可转债作为企业债券，提供了一个传统金融机构（比如保险，退休年金等等）进入比特币市场的管道，因为很多机构只可以买入固定收益的债券，不能买入证券。债券的市场是万亿级别的市场，比证券市场大得多。微策略的可转债这一年涨幅超过比特币，原因就在于溢价提供了放大作用，债券投资者一方面有债权本金保底，还可以拿少量利息，更重要的是可以在比特币市值高点转为股权，享受超额溢价。如此这般飞轮旋转，一方面发现债券买入比特币炒高溢价。一方面随着比特币的升值，债券价格升高吸引更多的资金流入。如此这般比特币价格飞涨。
这个设计更加可靠，因为债券必须五年以后才能赎回，到时候价格不好还可以转股，这样就极大的减少了爆雷风险，而五年以后是下一个减半周期之后，不出意外价格会更高。这套工具如果玩的好，随着比特币的通货紧缩，微策略可以把比特币价格再下一个周期炒到50万美元，微策略的市值可以达到上万亿，成为最大的比特币机构，把债券市场和比特币市场连接起来。