2024年大牛市中有波动 流动性风险会不会带来黄金坑

2024年，etf、减半、降息将会给市场带来趋势性牛市，当然这个牛市也不是一帆风顺的，中间也会有波动。明年，最大的波动性来源，应该是流动性风险。

资本市场行情的决定性因素是流动性，说人话就是市场上要有钱。

2022年和2023年，美联储进行了史无前例的加息，利率来到5.5%，同时伴随着缩表。理论上，这对流动性是剧烈的紧缩，资本市场会回调，2023年3月份硅谷银行暴雷，导致美银行业危机，加密市场也出现大跌，就是加息导致的结果。但是自从美联储救助银行业之后，流动性危机似乎消失了，美股更是创了历史新高。这说明在加息缩表的大背景下，过去一年市场的流动性相对充裕。那么流动性充裕的原因何在？流动性会一直在高息的环境下维持充足的状态么？

12月份美联储的议息会议暂停加息，美联储主席鲍威尔释放了鸽派的信号，大体意思是不必等到通胀到2%才会考虑降息，经济预测显示2024年将降息三次，利率预期中位值4.6%，这对市场来说是难得的利好，美股创出新高说明市场对美联储的大幅度转向计价比较充分。可以说本轮加息基本上已经结束，就看未来什么时间降息了，而这个降息的时间点是美联储内部分歧最大的地方。为什么美联储内部会对降息的时间点有分歧呢？核心原因还是市场流动性的状态，美国也不想银行业危机和美国长债抛售危机再次上演。所以核心问题还是：流动性。

这一年，美股或者加密市场涨势不错说明市场流动性还是可以的。今年以来美联储每个月950亿美金的被动缩表，8月份财政部疯狂发债，这里面大部分都是短债而且这些短债基本上都被从隔夜逆回购撤出的资金给承接走了。这也导致了23年年内隔夜逆回购用量减少了1.9万亿美金。#BTC