原标题：《Where are we in the cycle?》
作者：The DeFi Investor, 加密KOL
编译：Felix, PANews
本文将介绍当下加密周期正处于哪个阶段，并解释为什么对近期前景保持乐观态度。
BTC周期投资回报率正处于此周期阶段的正常水平
就BTC表现而言，这一市场周期与2016年和2020年的牛市非常相似。
金融市场往往具有周期性，因为人性永远不会改变。这就是为什么BTC似乎不太可能已经见顶。
过去两次牛市有两个共同点：
真正的BTC上涨趋势始于比特币减半后约170-180天
BTC周期顶部在比特币减半后约480天达到
自2024年BTC减半事件以来，仅过去了160天。
鉴于以往情况，当下很有可能距离BTC恢复上涨趋势只有几周的时间。
尽管这是假设历史会重演，但也看不出本次牛市有什么不同。
交易所BTC储备正在以创纪录的速度下降
自2024年1月以来，已有超50万枚BTC从交易所提出。
当巨鲸从交易所提出他们的代币时，通常表明他们计划持有一段时间，而不是短期内出售。
上述的图表表明，巨鲸在过去几个月中一直在大量BTC。
如果这种囤积继续下去，供应紧缩的情况即将出现。
从历史上看，比特币季是每轮周期的第一阶段
上图是多年前制作的，但很好地总结了2016年和2020年周期中发生的事情。
首先，BTC反弹，其主导地位上升
然后，市场注意力开始转向主流币（ETH、SOL等）
最后，无论市值或基本面，几乎每种山寨币都开始上涨
最近BTC的主导地位创下了多年来的新高。
这可能表明当下仍处于第一阶段。从历史上看，山寨币季只有在BTC的主导地位开始下降后才会开始。加密行业即将进入第二阶段。
基于以上所有图表和之前牛市的历史数据，BTC很可能在第四季度创下历史新高。
但目前仍然存在一些宏观不确定性。
如果全球经济衰退开始，加密货币将受到严重影响。
然而近期不太可能出现经济衰退的原因是今年是美国的选举年。
为了让哈里斯有机会赢得美国总统大选，民主党将尽其所能推迟。
虽然美国经济衰退可能在未来3-4年的某个时候开始，但绝不会在2024年发生。
因此，对第四季度的加密货币持乐观态度。希望信念和耐心很快就会开始得到回报。
