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本周回顾
本周从8月5日到8月12日，冰糖橙最高附近$62745，最低接近$49000，震荡幅度达到28% 左右。
观察筹码分布图，在约 61000 附近有大量筹码成交，将有一定的支撑或压力。
分析：
59000-63000 约130万枚；
64000-68000 约123万枚；
短期内跌不破在54000~57000概率为70%；
其中短期内涨不破64000～67000的概率为74%。
重要消息方面
经济消息方面
QCP Capital 报告指出，尽管周一市场动荡令人难以置信，但资产已大幅回升，传统金融市场首次感受到加密货币的常态化。建议关注纳斯达克、日经指数和美元兑日元的走势，因跨资产相关性在短期内保持较高水平；
Fundstrat的Tom Lee报告观点，在VI经历如此快速的下跌后，美股往往会在未来一段时间内出现显著上涨。
VIX昨天收盘下跌超过10点，前三次是2010、2011和2020年3月，一年后标普500指数平均涨幅为37%。
摩根大通认为，全球四分之三的套利交易已平仓。
美联储逆回购工具（PPR）使用量自 2021 年年中以来首次跌破 3000 亿美元至2920 亿美元。
标普预计，美联储将在9月份降息25个基点，开启新一轮宽松周期，今年将累计降息50个基点，明年将再降息100个基点，这将帮助美联储实现软着陆。
分析师Mike Dolan认为，这次股市抛售是因为交易员高估了衰退可能性而反应过度，利率市场甚至可能根本没有定价衰退。美联储只需松开紧缩“刹车”，就能让市场保持扩张势头。
加密生态消息方面
纽约法院最终批准了已倒闭的加密货币交易平台FTX 及 Alameda Research 向 FTX 债权人偿还127 亿美元，这一举措是与美国商品期货交易委员会（CFTC）达成和解的一部分。
澳大利亚 Monochrome 现货BTC ETF （IBTC）截至持仓达110 BTC。
HODL15Capital数据，截至8月7日，香港BTC现货 ETF 共持有 4379 BTC，约合2.78亿美元。
Cointelegraph报道，美国主要的资产管理公司摩根士丹利授权其 15000 名金融顾问从8月7日开始向客户推荐BTC现货ETF。
证实了此前CNBC 的报道，称该公司计划从8月7日开始推荐BTC ETF。赢得摩根士丹利的认可是加密货币领域的一项里程碑。在主要财富管理公司中，摩根士丹利是规模最大的。
摩根大通分析师表示：MtGox和Genesis破产的大规模清算可能已经过去，今年晚些时候FTX破产的现金支付可能会刺激加密货币市场的需求。
此轮BTC的大幅下跌并非由加密货币特定问题所致，而是由美股票等传统风险资产的回调所导致，机构投资者帮助支撑了BTC的反弹，但散户投资者也助涨了BTC的下跌。
长期洞察：用于观察我们长期境遇；牛市/熊市/结构性改变/中性状态
中期探查：用于分析我们目前处于什么阶段，在此阶段会持续多久，会面临什么情况
短期观测：用于分析短期市场状况；以及出现一些方向和在某前提下发生某种事件的可能性
长期洞察
美盘购买力
短期投资者成本线
不曾流动的巨鲸
（下图 美盘购买力）
美盘购买力经过一段时间的徘徊开始逐渐回升，市场在慢慢回暖，虽然不如之前强劲。
（下图 短期投资者成本线）
最新的短期成本线已经到了64,500左右，那么可能市场后面回暖面临的压力可能也是在64,500附近。
因为市场面临着短期参与者的锚定效应，他们在回本之时可能会产生一部分的抛压。
（下图 不曾流动的巨鲸）
不曾流动的神秘巨鲸群体们在加大购买，市场依然有着大量的支撑，在不断地推进市场定价。
中期探查
短期、长期参与者供应量
USDC交易所净头寸
流动性供应量
巨鲸综合得分模型
网络情绪积极性
BTC交易所趋势净头寸
（下图 短期、长期参与者供应量）
按时间划分，当前场内的长期、短期参与者分别是增加和减少的格局。
长期参与者在支撑盘面，缺乏短期整体性的参与，
可能会表现为流动性紧缺，盘面容易受到大单成交的影响。
（下图 USDC交易所净头寸）
USDC的购买力修复到下跌前的水平，当前有停滞表现。
可能行情的节奏放慢一些。
（下图 流动性供应量）
流动性供应量有一定增加后，又表现为放缓的节奏，可能场内的参与者当前对于市场的预期相对谨慎。
不过在盘面下跌时，他们会表现出感兴趣的一面，这种情况更像是他们更乐意在左侧下跌的行情中，去购入场内的筹码。
（下图 巨鲸综合得分模型）
将巨鲸的持有状态划分为5个等级。
巨鲸的得分已经从Very High中下降，目前在High和Medium当中徘徊。
巨鲸的情绪下降，同时，积累状有所放缓。
（下图 网络情绪积极性）
当前网络情绪已有放缓下降的表征，可能场内已有情绪修复的迹象（相比于之前连续下跌）。
如果从右侧进场的角度思考，目前情绪上升可能还不足以说明这是一个很好的入场点。
（下图 BTC交易所趋势净头寸）
BTC可能逐步从“压力状态”中解放，交易所内部的余额正在逐步下降。
可能当前的偏积累状态，会让BTC定价下降的幅度，逐渐收缩。
短期观测
衍生品风险系数
期权意向成交比
衍生品成交量
期权隐含波动率
盈利亏损转移量
新增地址和活跃地址
冰糖橙交易所净头寸
姨太交易所净头寸
高权重抛压
全球购买力状态
稳定币交易所净头寸
链下交易所数据
衍生品评级：风险系数接近红色区域，衍生品风险增加。
（下图 衍生品风险系数）
接下来一段时间的市场更多由BTC引领，所以本周观测转为BTC的风险系数。上周在市场急速回调后，当前随着市场的少量回弹，风险系数再次接近红色区域，结合其他指标来看，可能行情仍偏向于震荡或者少量回调。
（下图 期权意向成交比）
期权成交量大量上涨，看跌期权比例处于中位。
（下图 衍生品成交量）
衍生品交易量在市场企稳后回落至低位水平。
（下图 期权隐含波动率）
隐含波动率当前无太大变化。
情绪状态评级：中性
（下图 盈利亏损转移量）
随着回调的结束，恐慌情绪(橙线)已持续性下降，但是积极情绪(蓝线)并未随着价格的反弹持续性增加，所以整体来看市场情绪从上周的“消极偏空”转为“中性”。
接下来市场是否能够反弹的更高还需进一步观察积极情绪是否回升，如不回升则偏向于震荡。
（下图 新增地址和活跃地址）
新增和活跃地址处于低位水平。
现货以及抛压结构评级：BTC流入累积，ETH中量流出。
（下图 冰糖橙交易所净头寸）
BTC当前虽然有少量流出，但之前流入交易所的大量筹码当前仍未消化完毕。
（下图 E太交易所净头寸）
ETH交易所净头寸处于中量流出状态。
（下图 高权重抛压）
当前暂无高权重抛压。
购买力评级：全球购买力少量回升，稳定币购买力大量回升。
（下图 全球购买力状态）
美洲购买力由流失转为少量回升，但当前来看回升幅度较弱。
（下图 USDC交易所净头寸）
USDC交易所净头寸大量回升。
链下交易数据评级:在54000有购买意愿；在64000有抛售意愿。
（下图 Coinbase链下数据）
在52000，54000附近价位有购买意愿；
在65000，68000附近价位有抛售意愿。
（下图 Binance链下数据）
在54000~56000附近价位有购买意愿；
在64000~66000附近价位有抛售意愿。
（下图 Bitfinex链下数据）
在67000附近价位有抛售意愿。
本周总结：
消息面总结：
从最近的利空事件：美衰退炒作、Mtgox、Genesis赔付出售、德、美出售、日加息和美股抛售，目前看都已经慢慢过去。
现在仅从美联储加息/降息周期考虑，美联储9月份大概率降息，降息后货币策略宽松和放水，对行情有利，可能结束回调或已在底部。
中短期需要注意的利空是“纽约法院最终批准了已倒闭的加密货币交易平台 FTX向债权人赔付127亿美元，此前媒体报道为赔付现金。
总体来说自2022年大幅加息以来，美股已多次引颈胁美联储，2023年初的社区银行破产、2023年
9月美股瀑布、再到2024年8月美股再次瀑布。
并不新颖，这期间美联储已经停止加息、缩减缩表幅度。
而纳斯达克指数也悄然由10000点上升至16000点附近，加密波动剧烈。
每次回调时加密波动扩大，每次上涨时同样扩大就好，等待美联储放水周期到来。
链上长期洞察：
美盘购买力正在回升，虽然不强劲；
短期投资者成本现在64,500左右，关注这附近的压力产生的回本卖出效应；
不曾流动的神秘巨鲸开始加大购买，继续支撑着市场。
市场定调：
逐渐回暖。
链上中期探查：
长期参与者在增加，短期参与者在减少；
USDC的购买力修复到下跌前水平，目前稍微放慢；
流动性供应量放慢；
巨鲸的积累状态减；
场内参与者情绪有修复痕迹；
场内的压力在逐步减缓。
市场定调：
速度减缓
当前的压力在逐步减缓，同时，场内参与者的节奏会放得较慢一些。
链上短期观测：
风险系数接近红色区域，衍生品风险增加。
新增活跃地址较处于低位。
市场情绪状态评级：中性。
交易所净头寸整体呈现BTC流入累积，ETH中量流出。
全球购买力少量回升，稳定币购买力大量回升。
链下交易数据显示在54000有购买意愿；在64000有抛售意愿。
短期内跌不破在54000~57000概率为70%；其中短期内涨不破64000～67000的概率为74%。
市场定调：
当前市场整体情绪处于中性。上周大幅度回调后市场情绪已得到缓解，购买力总体少量回升，本周预期在市场购买力以及积极情绪未得到大幅度回升的情况下，同时考虑到潜在的场外因素(jump钱包或其他钱包异动)，市场可能反弹幅度受限，更偏向于区间震荡。
风险提示：
以上均为市场讨论和探索，对投资不具有指向性意见；请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。
此报告为“WTR”研究院提供。
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