BTC属于健全货币方向，这个方向护城河非常高。
ETH智能合约公链方向，这个方向护城河很低，随便一个项目方都可以过来竞争，抢饭吃。
市值前500有多少个公链稀释ETH的价值？
20年牛市出来了几十个公链竞争，23年又出来了几十个公链竞争，接着又来了几十个L2来竞争，每个公链市值都不低，几十亿/百亿都有。

慢慢ETH的价值和市值都被稀释掉了。
要护城河没有护城河，要天花板没有天花板。
币圈目前还没第二个项目和BTC竞争，但是和ETH竞争的不止1000个，虽然不一定打得赢，但是他们合起来市值远远超过ETH市值了。