#VanEck提交首个SolanaETF #币安合约锦标赛

币圈 VC 的思维迭代，VC 如何考量项目方，项目方便会用同样的方式去发空投，以下是未来两年的空投思维：

第一阶段：用户量。日活/月活/钱包地址数/交互行为。

一个新行业最纯朴的需求，用户体量要上来，交互行为要充足。这段时间撸毛最简单，可以批量扮演"用户"，甚至填写邮箱地址即可。

第二阶段：TVL。

VC 们开始意识到，钱包地址太容易造假。再庞大的地址数也无法在 VC 圈讲故事，无法下一轮融资。这时候需要看到真金白银，用户给生态带来的资金量：钱包余额、LP、质押借贷等等。

第三阶段：ARPU 。高质量用户，回归商业本身，你的用户给你带来多少收入。

ARPU，就是指每个用户给你这个协议带来的真实平均收入。重点：你生态有哪些高质量的交互场景。这一点不大好理解，以往的撸毛行为虽然也是在贡献 ARPU，但都是低质量撸毛场景，这些场景没有粘性，换一个链一样可以完成。

高质量场景往往是你这条链独有的、或者粘性特别高的交互行为，某个超级 Dapp ，源源不断的给你贡献利润，贡献 ARPU ，即使你发币之后，这些行为还会持续。

这一点理解要花点时间，对我们的意义在于去寻找这条链的核心场景。他拿什么出来讲故事，我们就给他贡献什么样的数据。

第四阶段：token 的赋能，回归到 token 本身的意义。

这一阶段还远未到来，token 最终既要有分红权，也要有决策参与权利，像股票一样。token 比例足够高之后，甚至要自动成为某个关键合约的多签。

这些 token 才真正具备价值。这会倒逼项目方提前将详细的代币经济学公布，要有足够的制约。否则将在市场被淘汰。

web3 VC 的思维演变与 web2 一模一样。这样的大背景下，账号要么不要撸，要么就精撸，资金量只是一种加权，不会有绝对优势。