El mercado de las criptomonedas está entrando en una fase muy interesante: a medida que se acerca la próxima reducción a la mitad de Bitcoin (BTC), que se espera que tenga lugar en abril de 2024, los participantes del mercado hacen varias suposiciones sobre la dinámica de precios del activo. Sin embargo, si nos guiamos por la historia, un mercado alcista maduro no comenzará hasta el próximo año. Según los últimos datos, el halving ya se ha completado en un 85%. Al mismo tiempo, el volumen de oferta en poder de los tenedores a largo plazo (Long Term Holders, LTH) está cerca de su máximo histórico. En ciclos anteriores, esto indicaba la proximidad de un fondo macroeconómico, seguido de la fase inicial de un mercado alcista. El volumen de BTC en manos de tenedores a largo plazo se acerca a un máximo histórico El indicador de oferta de BTC en manos de tenedores a largo plazo es históricamente un buen indicador del estado del mercado de criptomonedas. Por regla general, está correlacionado negativamente con la dinámica de precios a largo plazo de los activos digitales más grandes. Los poseedores a largo plazo conservan las monedas incluso durante mercados bajistas prolongados. Además, el mayor aumento de la oferta en manos de LTH se produce durante las recesiones a gran escala. Esta cohorte cree que el mercado de las criptomonedas volverá a crecer en el futuro y que sus inversiones resultarán rentables. Durante un mercado alcista en reversión, sucede exactamente lo contrario. El fuerte aumento del precio de Bitcoin hace que los propietarios a largo plazo estén cada vez más ansiosos por vender activos para obtener ganancias. Históricamente, durante cada mercado alcista importante, hemos visto una fuerte reducción en la oferta de LTH. Las monedas que vendieron van a parar a manos de Short Term Holders (STH), que se unen al repunte en una etapa tardía, impulsados por el deseo de obtener ganancias rápidas. El renombrado criptoanalista @therationalroot ha publicado un gráfico del suministro de Bitcoin concentrado en manos de tenedores a largo plazo con la reducción a la mitad de BTC superpuesta. De él se desprende claramente que el indicador se encuentra actualmente cerca del ATH en la región del 76%, establecido a finales de 2015.