Los beneficios por acción (EPS) a futuro del índice MSCI de EE. UU. siguen alcanzando niveles históricos, mientras que el EPS a futuro en otras regiones del mundo se mantiene relativamente estable.
Este fenómeno indica que la rentabilidad general del mercado de valores de EE. UU. no solo supera significativamente a la de otros mercados globales, sino que esta ventaja se está ampliando gradualmente. Tanto en comparación con el mercado de valores de A-shares como con los mercados de Japón, Corea del Sur y Europa, la brecha en la rentabilidad del mercado estadounidense sigue aumentando, mostrando su extraordinaria resistencia al crecimiento y la mejora continua de la rentabilidad.
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El precio del oro se recuperó rápidamente después de alcanzar un mínimo en las primeras operaciones. Después de que los comerciantes confirmaron que el mercado había tocado fondo, gradualmente ingresaron al mercado para comprar el fondo, lo que hizo que el precio del oro se recuperara significativamente. Al mismo tiempo, Estados Unidos anunció el levantamiento de las restricciones a la exportación de misiles de largo alcance a Ucrania, lo que desencadenó preocupaciones en el mercado sobre la situación geopolítica, que en cierta medida promovió la aversión al riesgo y apoyó aún más la fortaleza de los precios del oro. Desde un punto de vista técnico, el oro ha ganado poder adquisitivo cerca de niveles de soporte clave y su impulso de rebote a corto plazo ha aumentado. Desde un análisis fundamental, el efecto superpuesto de factores geopolíticos y las preocupaciones del mercado sobre el riesgo de recesión económica pueden proporcionar al oro; con necesidades de cobertura continuas.  

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ha aumentado hasta el 4,43%, cerca del nivel psicológico del 4,5%, el nivel más alto desde junio. La Reserva Federal ha recortado recientemente las tasas de interés en respuesta a la desaceleración económica, pero recortarlas demasiado podría generar riesgos inflacionarios. Una vez que los rendimientos superan el 4,5%, pueden ocurrir dos escenarios: primero, la Reserva Federal aumenta las tasas de interés para controlar el sobrecalentamiento económico; segundo, una pérdida de confianza en los bonos estadounidenses conduce a ventas a gran escala, lo que empuja a los rendimientos a aumentar aún más. Los recortes de impuestos y las políticas de flexibilización de Trump hicieron bajar las tasas de interés, y los efectos aún persisten. Si los rendimientos superan el 4,5%, puede desencadenar una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal o una venta masiva de bonos del Tesoro estadounidense, lo que provocaría volatilidad en el mercado.

ÚLTIMA HORA: El índice de precios al consumidor (IPC) de EE. UU. subió al 2,6% en octubre de 2024, frente al 2,4% de septiembre, poniendo fin a una tendencia de siete meses de desaceleración de la inflación. La Reserva Federal ha recortado las tasas de interés dos veces seguidas en respuesta a la tendencia a la baja de la inflación. Aunque la inflación no ha alcanzado el objetivo del 2%, el impulso de enfriamiento general todavía se considera una señal positiva. A medida que la inflación aumenta, el mercado está prestando atención a la futura estrategia de respuesta de la Reserva Federal y a los cambios de política económica que puede traer el segundo mandato de Trump. Actualmente, el mercado espera que la Reserva Federal no reduzca las tasas de interés en más de 1 punto porcentual para fines de 2025. Este cambio aumenta la incertidumbre del mercado, especialmente en el contexto de las políticas de la administración Trump.

Cuando Trump llegó al poder, el mercado se mostró generalmente optimista respecto a los activos de riesgo y, en consecuencia, los metales preciosos como el oro experimentaron una caída. Esta es una reacción normal. Actualmente, el mercado es muy optimista acerca de las acciones estadounidenses, y muchas personas están apostando en posiciones largas en las acciones estadounidenses con la esperanza de que la política de recortes de impuestos de Trump estimule aún más la economía. Sin embargo, a medida que el déficit fiscal se expande debido a los recortes de impuestos y se supera el techo de deuda pública, las presiones inflacionarias pueden resurgir. Para entonces, las propiedades de refugio seguro del oro volverán a ser favorecidas por el mercado y es probable que los precios vuelvan a subir bruscamente, similar a lo ocurrido en 2018 y 2019.

La clave está en si la lógica es correcta y si la tendencia del mercado está en línea con las expectativas. Para un activo como el oro, la paciencia es clave. Los inversores no tienen por qué estar ansiosos por lograr un éxito rápido, porque en el juego a largo plazo del mercado se sigue aplicando el principio de "el oro siempre brilla".
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