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¡El bnb está cada vez más débil! No ha otorgado ningún beneficio a los holders!

¡BNB cada vez es menos útil! ¡Cada vez hay menos empoderamiento para los holders! ¡Prepárense para la caída!
#BNB

Análisis de inversión del Banco de Qingdao (hasta finales de 2025)
1. Desempeño de ganancias
El informe de resultados de 2025 muestra que el Banco de Qingdao logró ingresos operativos de 145.73 mil millones de yuanes, un aumento interanual del +7.97%; la utilidad neta atribuible a la matriz fue de 51.88 mil millones de yuanes, un aumento interanual del +21.66%, con una tasa de crecimiento que se encuentra entre las más altas de los bancos que cotizan en A-shares. En los primeros tres trimestres, la utilidad neta atribuible a la matriz fue de 39.92 mil millones de yuanes, un aumento interanual del +15.54%, con un crecimiento de ganancias que muestra sostenibilidad. El rendimiento del capital neto promedio ponderado ha mejorado, y la eficiencia de las ganancias ha mejorado; sin embargo, afectado por la presión de la reducción del margen de interés neto de la industria, la tasa de crecimiento de los ingresos es menor que la de la utilidad neta, y los ingresos por intereses siguen siendo la principal fuente de ingresos, mientras que los ingresos no por intereses enfrentan presión temporal.
2. Escala y estructura de activos
Hasta finales de 2025, los activos totales superaron los 8000 mil millones de yuanes, con una expansión constante en comparación con el año anterior. La estructura de pasivos se basa principalmente en depósitos, y la tasa de deuda sobre activos se mantiene dentro de un rango razonable de la industria. El negocio se centra en Shandong y Qingdao, profundizando en el comercio minorista corporativo, con un crecimiento de préstamos verdes superior al 45%, y las finanzas tecnológicas y las finanzas de la cadena de suministro son puntos de crecimiento característicos, con el mercado financiero y la custodia colaborando en los negocios intermedios, destacando la propiedad de líder regional.
3. Calidad de activos y gestión de riesgos
Los indicadores clave continúan optimizándose: la tasa de préstamos morosos es del 0.97%, con una disminución interanual de -0.17pct, rompiendo por primera vez el 1%; la tasa de cobertura de provisiones es del 292.30%, con un aumento interanual del +50.98pct, lo que ha mejorado significativamente la capacidad de compensación de riesgos, y la tasa de montos morosos ha disminuido, con la calidad de los activos en un nivel relativamente bueno para los bancos comerciales urbanos. La proporción de préstamos en observación es controlable, la provisión por deterioro crediticio se mantiene estable, y el ritmo de limpieza y cancelación de riesgos es sólido.
4. Capital y liquidez
La tasa de suficiencia de capital cumple con los requisitos regulatorios, la tasa de capital de nivel 1 se mantiene con un margen de seguridad, y la plataforma de cotización A+H facilita el complemento de capital. Los indicadores de liquidez son sólidos, con una relación de depósitos y préstamos razonable, y la gestión de activos y pasivos se adapta a la expansión de la escala, proporcionando apoyo para la concesión de créditos y la transformación de negocios.
5. Ventajas y desafíos clave
Ventajas: fuerte sinergia económica regional, caminos financieros característicos claros, mejora continua de la calidad de los activos, notable crecimiento de las ganancias, y robustez en la gestión de riesgos y colchón de capital.
Desafíos: la compresión del margen de interés neto de la industria limita el espacio de ganancias, el crecimiento de los ingresos no por intereses es débil, la competencia regional se intensifica, y las fluctuaciones en las tasas de interés y el entorno crediticio imponen restricciones al margen de intereses.
6. Resumen
El Banco de Qingdao muestra un alto crecimiento en ganancias, mejora de la calidad de activos, y expansión constante de la escala, con fundamentos sólidos y en mejora; sin embargo, limitado por la presión del margen de intereses de la industria y las debilidades en los negocios no por intereses, el crecimiento aún depende de la expansión del crédito y la optimización de riesgos para liberar dividendos.

Análisis de investigación y rendimiento del Banco Minsheng (hasta el informe del tercer trimestre de 2025)
I. Desempeño de ganancias
Los ingresos en los tres primeros trimestres de 2025 fueron de 1085.09 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 6.74%; la utilidad neta atribuible a los accionistas fue de 285.42 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 6.38%, lo que indica presión sobre las ganancias. Los ingresos netos por intereses fueron de 755.10 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 2.40%, con un margen de interés neto del 1.42%, que aumentó ligeramente en 2 BP interanualmente; los ingresos netos no relacionados con intereses aumentaron un 18.2% interanualmente, mejorando las contribuciones de las operaciones de negociación y bonos. La caída en las utilidades se debe principalmente al aumento en la provisión por deterioro crediticio y la presión sobre la calidad de los activos minoristas.
II. Calidad de los activos
A finales del tercer trimestre, la tasa de préstamos morosos fue del 1.48%, un ligero aumento de 0.01 puntos porcentuales en comparación con el inicio del año; la tasa de cobertura de provisiones fue del 143.00%, con una leve mejora, y la capacidad de compensación de riesgos se ha fortalecido ligeramente. La proporción de préstamos en vigilancia se mantuvo estable, la morosidad en el sector inmobiliario mostró cierta mejora, pero la morosidad en créditos al consumo, como las tarjetas de crédito, aumentó, y el costo de disposición de activos fue relativamente alto.
III. Escala y estructura
El total de activos fue de 7.87 billones de yuanes, un ligero aumento del 0.74% en comparación con el inicio del año; el total de préstamos fue de 4.44 billones de yuanes, con una ligera disminución interanual, y la concesión de crédito fue prudente. El costo de los pasivos ha disminuido, lo que apoya la estabilización del margen; el flujo de efectivo de las actividades operativas se recuperó, y la liquidez se mantuvo en general estable.
IV. Operación y posicionamiento en la industria
Banco de importancia sistémica en el país, entre los bancos de propiedad accionaria, ocupa un lugar destacado, con enfoque en financiamiento para pequeñas y medianas empresas y finanzas corporativas. Se avanza hacia la digitalización y la transformación de las finanzas inclusivas y verdes, con un crecimiento relativamente rápido en los negocios intermedios, pero la competencia en la industria se intensifica, debilitando la ventaja en la clientela y en la fijación de precios.
V. Riesgos y puntos destacados
Punto destacado: Estabilización del margen de interés neto, alto crecimiento de ingresos intermedios, leve recuperación de provisiones, calificación de crédito del emisor AAA.
Riesgos: Caída continua de las ganancias, presión de morosidad en el sector minorista, niveles de provisiones relativamente bajos, y fluctuaciones históricas en la propiedad y gobernanza.
VI. Juicio integral
El banco se encuentra en un período de limpieza de calidad de activos y transformación estratégica, con mejoras en los ingresos, pero la recuperación de ganancias está limitada por los costos crediticios. A largo plazo, la transformación hacia pequeñas y medianas empresas y la digitalización podría ofrecer un apoyo, aunque a corto plazo se necesita observar la convergencia de la morosidad y la sostenibilidad del margen.

Análisis de investigación y evaluación del Banco de Pekín (sin recomendaciones de inversión)
I. Rentabilidad y escala
Hasta finales de septiembre de 2025, el total de activos del Banco de Pekín es de 4.89 billones de yuanes, siendo uno de los principales bancos comerciales urbanos del país. Los ingresos de los tres primeros trimestres son de 515.88 mil millones de yuanes, con una disminución interanual del 1.08%; el beneficio neto atribuible a los propietarios es de 210.64 mil millones de yuanes, con un leve aumento interanual del 0.26%, lo que indica una fuerte resiliencia en la rentabilidad. La rentabilidad neta de los activos promedio ponderada anualizada es del 9.86%, la relación costo-ingreso es del 28.13%, y la eficiencia operativa es sólida.
Los ingresos provienen principalmente de los ingresos por intereses netos, con ingresos por intereses netos de 392.46 mil millones de yuanes en los tres primeros trimestres, con un ligero crecimiento interanual; debido a la caída de las tasas de interés, el margen de interés neto anualizado ha bajado a 1.26%, en un mínimo histórico, siendo esta la principal razón que presiona los ingresos. La proporción de ingresos no por intereses es relativamente baja, y las contribuciones de los negocios intermedios y los ingresos por inversiones a las ganancias son limitadas, lo que resulta en una estructura de ingresos monoestructural. El flujo de caja operativo neto es de 3333.19 mil millones de yuanes, con abundante liquidez.
II. Calidad de los activos
La tasa de préstamos morosos es del 1.29%, una disminución de 0.02 puntos porcentuales desde principios de año, mejorando el margen de riesgo. La tasa de cobertura de provisiones es del 195.79%, con un retroceso interanual de 12.96 puntos porcentuales, por debajo del 200%, lo que debilita la capacidad de compensación del riesgo. La compañía está tomando medidas proactivas para manejar activos problemáticos en el sector inmobiliario, reduciendo la exposición al riesgo corporativo, aunque persisten presiones en el control de calidad de los activos.
III. Capital y pasivos
La tasa de capital total es del 12.82%, la tasa de capital de nivel 1 es del 11.87%, y la tasa de capital de nivel 1 central es del 8.44%, acercándose al umbral regulatorio, lo que aumenta la presión de suplementación de capital y limita la expansión del crédito y la disposición del negocio. El total de depósitos es de 26354.77 mil millones de yuanes, un aumento del 7.60% desde principios de año, con una base de pasivos sólida y un control de costos mejor que el de la competencia, lo que de alguna manera compensa la presión sobre el margen de interés.
IV. Juicio central
El Banco de Pekín se basa en sus ventajas regionales y de escala, con una rentabilidad estable, flujos de caja abundantes y costos de pasivos controlables; las principales presiones provienen de la reducción del margen de interés, la debilidad de los ingresos no por intereses, el descenso de la profundidad de las provisiones y una tasa de capital relativamente baja. El ciclo de tasas de interés de la industria y el progreso en la liquidación de riesgos inmobiliarios son variables clave que afectan las operaciones futuras. En general, se encuentra en una fase de transformación de bajo crecimiento, rentabilidad estable, fuerte control de riesgos y suplementación de capital.

Banco Industrial y Comercial de China (601166) Análisis de Investigación y Sugerencias de Trading
1. Beneficios Clave y Fundamentales
El informe rápido de resultados de 2025 muestra: ingresos de 2127.41 mil millones de yuanes (+0.24%), beneficio neto atribuible a los accionistas de 774.69 mil millones de yuanes (+0.34%), ingresos del cuarto trimestre +7.3% interanual, los resultados están en un proceso de recuperación. Activos totales de 11.09 billones de yuanes (+5.57%), el crecimiento de depósitos del 7.18% es más rápido que el 3.70% de los préstamos, optimización del costo de deuda. Tasa de morosidad del 1.08%, tasa de cobertura de provisiones del 228.41%, calidad de activos sólida, suficiente compensación de riesgos. Finanzas verdes, finanzas tecnológicas, características destacadas de bancos comerciales + bancos de inversión, en línea con la orientación política.
2. Valoración y Relación Calidad-Precio
El PE actual es de aproximadamente 5 veces, el PB es de aproximadamente 0.48 veces, en niveles históricamente bajos, significativamente por debajo de la media de los bancos comerciales; la tasa de dividendos supera el 5.3%, con una fuerte defensa de alto dividendo. Se espera que las instituciones coincidan en que el crecimiento del beneficio neto de 2026 a 2027 se recupere al 5% aproximadamente, con un espacio claro para la recuperación de la valoración.
3. Ventajas Clave y Riesgos
Ventajas: punto de inflexión en los resultados establecido, mejora de la deuda, estabilidad del margen de interés, alta rentabilidad por dividendos con baja valoración, aumento de participación de accionistas, apoyo político.
Riesgos: el margen de interés sigue bajo presión, fluctuaciones en la calidad de los activos, presión sobre la valoración general del sector.
4. Sugerencias de Trading
Clasificación de Inversión: Aumentar/Asignación a Medio Plazo
Público Objetivo: Inversores de valor, conservadores, preferencia por alto dividendo
Estrategia Operativa:
Construcción de Posición: Distribución por lotes en el nivel de precio actual, controlando la posición entre el 30-50%;
Stop Loss: Si cae por debajo del punto bajo reciente y se rompe hacia abajo, activar stop loss;
Objetivo: Primer objetivo 22 yuanes, a medio plazo ver hasta 24-26 yuanes (recuperación de valoración + mejora de resultados).
Período de Tenencia: 6-12 meses, principalmente mantener, no negociar frecuentemente.
5. Resumen
El Banco Industrial y Comercial de China ya ha mostrado un punto de inflexión en los resultados, baja valoración + alto dividendo + mejora de los fundamentos en resonancia, con un margen de seguridad suficiente, es un objetivo de inversión de calidad en el sector bancario, adecuado para la apreciación estable a largo plazo.

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