Gary Gensler, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), confirmó recientemente que el proceso de aprobación de los ETF al contado de Ethereum avanza sin problemas. Esta noticia llega cuando toda la comunidad está al borde de sus asientos, esperando un lanzamiento el 2 de julio.
Los ETF de Ether obtuvieron el visto bueno bajo las llamadas solicitudes 19b-4 de administradores de activos que también son grandes actores en el campo de los ETF de Bitcoin. Los nombres notables incluyen Fidelity, BlackRock, Bitwise y Grayscale, junto con ofertas de ETF de Franklin Templeton, VanEck, Ark e Invesco Galaxy.
Un elemento importante de estos ETF de Ether es su exclusión de las apuestas. Esta decisión se alinea con la postura de la SEC sobre las ofertas de participación como servicio, que considera posibles valores no registrados.
ETH tras el lanzamiento del ETF
Las implicaciones para el precio de Ethereum tras estos lanzamientos de ETF son mixtas. Andrew Kang de Mechanism Capital sugiere que Ether podría caer a tan solo $ 2,400 después del lanzamiento. Esta proyección se basa en el desempeño histórico de Bitcoin después de que se aprobara su ETF al contado.
El análisis de Kang también señala que Ethereum podría no experimentar el mismo nivel de compras institucionales que Bitcoin. Estima que los flujos de Ethereum podrían ser alrededor del 10% de los de Bitcoin, y atribuye esto a diferentes bases de inversores para cada criptomoneda.
Fuente: Andrew Kang
Si bien Bitcoin atrae más a inversores institucionales centrados en lo macro, Ethereum a menudo se ve más como una apuesta tecnológica, que atrae a capitalistas de riesgo, fondos criptográficos y tecnólogos.
“El factor de acceso se ajusta a los flujos que permiten los ETF y que benefician claramente a BTC más que a ETH dadas las diferentes bases de titulares. Por ejemplo, BTC es un activo macro que resulta más atractivo para las instituciones con problemas de acceso: fondos macro, pensiones, dotaciones y fondos soberanos. Mientras que ETH es más un activo tecnológico que atrae a los capitalistas de riesgo, los fondos de Crpyto, los tecnólogos, el comercio minorista, etc., que no tienen tantas restricciones en el acceso a las criptomonedas”.
Andres Kang
La proyección de Kang sitúa los verdaderos flujos netos de compra de Ethereum en alrededor de 500 millones de dólares en los primeros seis meses, y los flujos netos informados podrían alcanzar los 1.500 millones de dólares.
A pesar de cierto escepticismo sobre las probabilidades de aprobación por parte de los observadores de la industria, Kang cree que esto refleja una falta más amplia de entusiasmo por los ETF de Ethereum entre los inversores de TradFi.
El capitalista de riesgo describe un escenario base en el que la capitalización de mercado de Ethereum, que es aproximadamente un tercio de la de Bitcoin, junto con un "factor de acceso" de 0,5, podría generar alrededor de 0,84 mil millones de dólares en compras netas reales y 2,52 mil millones de dólares en flujos netos reportados.
Propone un escenario más optimista con 1.500 millones de dólares en compras netas reales y 4.500 millones de dólares reportados, lo que equivale aproximadamente al 30% de los flujos observados con los ETF de Bitcoin.
Kang espera que el precio de Ethereum fluctúe entre $ 3.000 y $ 3.800 antes del lanzamiento del ETF y potencialmente caiga entre $ 2.400 y $ 3.000 después. Sin embargo, un repunte de Bitcoin aún podría influir positivamente en los precios de Ethereum.
Jai Hamid
