Autor: Dilip Kumar Patairya, CoinTelegraph; Compilador: Tao Zhu, Golden Finance;
1. ¿Qué son los activos de Tether?
Los activos basados en Tether son un término colectivo para una clase de tokens digitales multifuncionales diseñados para rastrear los precios de varios activos de referencia (como el dólar estadounidense).
Los activos basados en Tether, también conocidos como monedas estables, pueden estar respaldados por un único tipo de garantía (por ejemplo, oro, una moneda fiduciaria específica) o una cartera diversificada de múltiples activos, lo que proporciona mayor flexibilidad y opciones de gestión de riesgos. Esta flexibilidad permite que estos activos sigan el precio de una variedad de activos, incluidas las principales monedas fiduciarias, como las de Estados Unidos. Dólares o euros, materias primas como oro, petróleo y trigo, o incluso otros instrumentos financieros como acciones o bonos.
Los activos restringidos mantienen su vinculación con el activo subyacente a través de diversos mecanismos, a menudo combinando una sobregarantía con fuertes fondos de liquidez en el mercado secundario. Estas estrategias tienen como objetivo alinear estrechamente el valor de los activos basados en Tether con sus activos de referencia manteniendo reservas superiores al valor de los activos emitidos y garantizando una negociación fluida en el mercado secundario.
Un ejemplo bien conocido de activo basado en Tether es Tether (USDT), que afirma que sus reservas coinciden con la cantidad de USDT en circulación. Su objetivo es mantener un vínculo 1:1 con el dólar estadounidense. A pesar de su crecimiento, Tether continúa enfrentando escrutinio y desafíos regulatorios debido al incidente de desacoplamiento.
Para abordar estas preocupaciones, Tether realiza periódicamente certificaciones independientes para validar sus reservas frente al escrutinio regulatorio. En abril de 2024, Tether completó una auditoría de Sistemas y Controles Organizacionales 2 (SOC), el nivel más alto de cumplimiento de seguridad. Además, publica informes trimestrales que detallan la composición de sus reservas y activos para brindar mayor transparencia a sus operaciones.
2. Interpretación de la aleación de Tether (aUSD₮)
La aleación de Tether (aUSD₮) se acuña mediante contratos inteligentes compatibles con EVM y utiliza Tether Gold (XAU₮), la representación digital del oro físico, para garantizar la estabilidad.
AUSD₮ es el primer producto diseñado por Tether para rastrear el dólar estadounidense. Utilice Tether Gold como garantía para USD. Se acuña utilizando contratos inteligentes compatibles con Ethereum Virtual Machine (EVM), lo que permite la interoperabilidad y la integración dentro del ecosistema Ethereum más amplio y sus diversas cadenas de bloques compatibles.
Alloy utiliza Tether Gold (XAU₮) como garantía, posicionándose como un activo digital basado en la estabilidad y escasez del oro, una reserva de valor tradicional conocida por su baja volatilidad. XAU₮ es un token ERC-20 equivalente a una onza troy (31,1 gramos) de oro en la cadena de bloques Ethereum. Cada dirección de blockchain que contiene XAU₮ está vinculada a oro real almacenado en bóvedas suizas en nombre de los poseedores de tokens Tether Gold.
Pero, ¿tiene Alloy licencia en alguna jurisdicción? Alloy by Tether es una plataforma tecnológica que aprovecha los contratos inteligentes. Sin embargo, la Comisión Nacional de Activos Digitales de El Salvador (CNAD) autorizó a Moon Gold NA, S.A. de C.V. y Moon Gold El Salvador, S.A. de C.V. a manejar la emisión y administración de USD₮.
¿Cómo interactuar con los contratos inteligentes de Alloy?
Se puede acceder a los contratos inteligentes de Alloy a través de la interfaz web fácil de usar de la plataforma y los usuarios pueden acuñar y canjear USD₮ utilizando XAU₮. Se puede acceder fácilmente a la interfaz web a través de Alloy.tether.to.
Las personas técnicamente capacitadas pueden interactuar directamente con los contratos utilizando herramientas especializadas. Vale la pena señalar que solo las direcciones de Ethereum verificadas que hayan completado las verificaciones de Conozca a su cliente (KYC) pueden usar estos contratos inteligentes. Se puede obtener más información a través de la documentación inicial de Tether Alloy.
3. Cómo funciona Alloy (aUSD₮)
El AUSD₮ tiene las propiedades del oro para preservar el valor y sirve como una unidad de cuenta estable. Los tres principios básicos de la funcionalidad de aUSD₮ son la sobrecolateralización, la bóveda y su mecanismo de liquidación:
sobrecolateralizado
Una característica clave de aUSD₮ es la sobregarantía. El token AUSD₮ está respaldado por Tether Gold (XAU₮), que vale más que su valor nominal. Este excedente de XAU₮ actúa como un amortiguador, protegiendo la estabilidad de aUSD₮ de posibles fluctuaciones en el precio del oro. Esto significa que los usuarios deben depositar garantías por un valor superior a los aUSD₮ que pretenden acuñar.
Al bloquear una cantidad específica de Tether Gold en un contrato inteligente, los usuarios pueden acuñar la cantidad correspondiente de USD₮. El máximo de aUSD₮ que se puede acuñar está determinado por la relación entre garantía y activos (llamado punto de liquidación).
Bóvedas Tether 的Aleación
Se utiliza un contrato inteligente central compatible con Ethereum, llamado Vault, para acuñar y administrar USD₮. Estos contratos inteligentes facilitan la verificación independiente y sin permiso de la garantía XAU₮ que respalda la circulación de USD₮.
Las bóvedas desempeñan múltiples funciones en el ecosistema USD₮:
Almacenar la garantía del usuario;
Almacenar aUSD₮ no emitidos;
Almacena la información de la Posición Minera Colateralizada (CMP) del usuario;
Las tiendas abordan métricas como USD₮ acuñados, XAU₮ ofrecidos y la relación del valor acuñado (MTV) de la posición.
Solo las direcciones que completen con éxito el proceso de verificación KYC pueden interactuar con la bóveda y acuñar USD₮. Estas direcciones verificadas están en la lista blanca para el proceso de acuñación.
La bóveda utiliza estos datos para evaluar la solvencia de la posición. Si la liquidación está cerca, el liquidador autorizado puede intervenir, retirar el XAU₮ del usuario y devolver la cantidad correspondiente de USD₮, sin exceder el monto acuñado. Este mecanismo protege la integridad del sistema y evita la falta de garantía.
Cada bóveda utiliza un oráculo designado para determinar el precio del token XAU₮ y el activo Tether correspondiente. Para un USD₮, el oráculo de activos Tether rastrea exclusivamente el precio del dólar estadounidense, estableciendo una vinculación 1:1 entre un USD₮ y $1.
La tecnología de bóveda es fundamental para las operaciones y la seguridad del sistema Alloy, ya que automatiza el proceso de acuñación, intercambio y compensación de USD₮ al tiempo que garantiza la transparencia y la confianza en el sistema.
Liquidación de garantías
La liquidación se produce cuando el valor de la garantía que respalda el monto acuñado cae por debajo de un umbral predeterminado. El punto de liquidación de cada CMP es del 75%, definido por el Ratio MTV Máximo, que representa la proporción máxima del valor de la garantía que se puede acuñar. En este caso, CMP se refiere a la cantidad de USD₮ acuñada por los usuarios y respaldada por una cantidad específica de XAU₮ mantenida como garantía en la bóveda.
Si una posición se acerca al umbral de liquidación, un liquidador autorizado interviene para liquidar la posición, reclamando el XAU₮ del usuario y devolviendo un USD₮ hasta el monto acuñado originalmente. Los liquidadores gestionan posiciones que están cerca de la liquidación tomando garantías con un pequeño descuento a cambio de devolver un USD₮. Pueden adquirir parte o la totalidad de la garantía, según las circunstancias y un descuento acordado.
4. Cómo obtener Aleación (aUSD₮)
Los usuarios pueden ganar USD₮ depositando XAU₮ en el contrato inteligente de aUSD₮ o intercambiarlo en intercambios como Bitfinex. Hay tarifas por acuñar, devolver y liquidar USD₮.
Los usuarios pueden obtener USD₮ transfiriendo su Trade aUSD₮ (DEX) en el mercado nivelado.
Alloy de Tether cobra tres tipos de tarifas, medidas en puntos básicos (pb). Un punto básico es una unidad de medida utilizada para describir un porcentaje o diferencia en una tasa de interés o rendimiento. Un punto básico equivale a 1/100 del 1% o 0,01%.
acuñación
Las tarifas de acuñación son tarifas en las que se incurre cuando los usuarios crean nuevos tokens aUSD₮. Actualmente existe una comisión de 25 puntos básicos por cada aUSD₮ recién acuñado.
Tarifa de devolución
La tarifa de reembolso es lo que pagan los usuarios al intercambiar tokens de USD₮ por su garantía subyacente. Actualmente existe una tarifa de 25 puntos básicos por cada USD₮ devuelto.
tarifa de liquidación
Las tarifas de liquidación son tarifas en las que incurren los usuarios cuando su posición de garantía (la proporción de XAU₮ a USD₮) cae por debajo de un cierto umbral y se desencadena un evento de liquidación. Actualmente, a los liquidadores se les cobra una tarifa de 75 puntos básicos cada vez que se liquida XAU₮, lo que significa que los liquidadores deben pagar el 0,05% del valor de cada token XAU₮ que reciben en un evento de liquidación.
Vale la pena señalar que la tarifa de liquidación es diferente de la prima de liquidación, que es un descuento en la liquidación XAU₮ utilizado para incentivar a los liquidadores a mantener la solvencia del sistema. Por el contrario, las tarifas de liquidación las paga el liquidador a la plataforma o protocolo y ayudan a cubrir los costos operativos asociados con el proceso de liquidación.
5. ¿Cuáles son las ventajas de un USD₮?
AUSD₮ ofrece varias ventajas, incluida la estabilidad a través de su vinculación al dólar estadounidense y el respaldo del oro, y transparencia a través de contratos inteligentes auditables.
AUSD₮ está respaldado por Tether Gold (XAU₮), lo que brinda una oportunidad de inversión única. Las monedas estables se estabilizan mediante la vinculación con el dólar y el valor intrínseco del oro, un conocido activo de refugio seguro. Esta combinación reduce la volatilidad a menudo asociada con las criptomonedas al proporcionar una reserva de valor confiable.
Además, aUSD₮ se basa en la cadena de bloques Ethereum y utiliza contratos inteligentes auditables para proporcionar un proceso de acuñación e intercambio seguro y transparente. El modelo de sobregarantía y la compatibilidad con el ecosistema Ethereum facilitan aún más la generación de rendimiento y la integración perfecta con diferentes plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi).
Opera completamente en cadena, brindando una alternativa resistente al sistema bancario tradicional, brindando a los inversores estabilidad, diversidad y oportunidades de ingresos pasivos (como ganancias provenientes de una sobregarantía).
6. Token vinculado a moneda fiduciaria de Tether (USD₮), token Tether Gold (XAU₮) y Tether Alloy (aUSD₮)
USDT es una moneda estable vinculada al dólar estadounidense (XAU₮) Compatible.
Tether (USDT) está diseñado para el comercio diario, mientras que XAU₮ es ideal para inversores que buscan exposición al oro, y aUSD₮ combina la estabilidad del dólar estadounidense con la seguridad del oro, entregada a través de su exclusivo mecanismo de sobregarantía. Generación potencial de ingresos.
La siguiente tabla explica las principales diferencias entre los tokens vinculados a fiat de Tether (como USDT), los tokens Tether Gold (XAU₮) y Alloy by Tether (aUSD₮) en varios parámetros:
7. ¿Cómo recupera un usuario los XAU₮ depositados como garantía?
Los usuarios pueden recuperar sus XAU₮ depositados solicitando un retiro. Para evitar el rechazo, el ratio MTV debe permanecer por debajo del 75% (punto de liquidación).
Los usuarios deben utilizar el contrato inteligente de Tether Vault para iniciar una solicitud de retiro a Alloy. Si un retiro hace que el índice MTV exceda el punto de liquidación del 75%, la solicitud será rechazada. Esto es para garantizar que el sistema siga teniendo un exceso de garantías.
Si el ratio MTV supera el 75%, la solicitud de retiro no será aprobada. En este caso, los usuarios pueden reducir el ratio MTV devolviendo una parte de sus aUSD₮ acuñados antes de intentar retirarlos nuevamente. Además, es importante recordar que retirar XAU₮ sin el correspondiente rendimiento de aUSD₮ aumenta el ratio MTV y, por tanto, el riesgo de liquidación.
Además, para recuperar todos los depósitos de XAU₮, los usuarios deben devolver la cantidad total de USD₮ que acuñaron. Esto puede requerir recomprar algo de AUSD₮ en el mercado secundario para cubrir el déficit y completar con éxito el proceso de retiro.
Entonces, ¿cuándo necesitas recomprar un USD₮ para retirar XAU₮? Los usuarios deben pagar una tarifa de acuñación al acuñar USD₮. Del mismo modo, se aplica una tarifa de reposición cuando devuelven USD₮ para canjear la garantía de XAU₮. Estas tarifas se deducen en USD₮.
Es por eso que los usuarios deben devolver todos los USD₮ que acuñaron antes de retirar todos los Comprar USD₮ adicionales.