Autor: Armonio, AC capital
Resumen:
En este artículo, presentamos dos narrativas interrelacionadas: la primera describe la evolución tecnológica de la liquidez de DeFi, mientras que la segunda destaca el impacto transformador del trueque en cadena desde una perspectiva de la historia económica. En resumen, nuestro objetivo es confirmar que se avecina una profunda revolución DeFi, solo que requiere un poco más de paciencia. Aquellos constructores visionarios que mantengan el rumbo serán finalmente recompensados por el mercado.
Hemos seguido cuidadosamente el desarrollo del mercado de intercambio descentralizado (DEX) para ilustrar que el surgimiento del trueque en cadena no es un accidente y que el trueque en cadena es un verdadero cambio de juego. Representa un capítulo importante en la historia de los creadores de Web3. Lograr su funcionalidad requiere mucha innovación y mejoras, no solo dentro del DEX sino también en la capa de infraestructura subyacente.
Si el trueque en cadena se convierte en un hito importante en la historia, creemos que todos los esfuerzos y contribuciones relacionados deben conmemorarse adecuadamente.
1: ¿Hemos perdido el control del ritmo de la industria de la criptografía?
Desde enero de 2023, Bitcoin ha alcanzado mínimos y ha alcanzado nuevos máximos, impulsado por las aprobaciones de ETF y las expectativas de una nueva flexibilización cuantitativa. Sin embargo, los precios de la mayoría de las altcoins no muestran un impulso alcista más fuerte que en el pasado. Algunos inversores se burlan de la innovación real y ven el mundo de las criptomonedas como un ámbito criminal. En varias conferencias, expertos de la industria incluso se han referido a toda la industria como similar a los casinos. Muchos entusiastas de las criptomonedas disfrutan de la emoción del PvP (jugador contra jugador). Si bien las memecoins ganaron terreno al principio del mercado alcista, el mercado ignoró los tokens de valor.
Los jugadores veteranos sienten que esta vez es realmente diferente. Algunos desarrolladores están confundidos y se preguntan si las criptomonedas realmente pueden cambiar el mundo real. Desde el año pasado, muchas personas han centrado su atención en la inteligencia artificial, mientras que muchas más siguen indecisas.
¿Por qué el mercado de las criptomonedas es diferente esta vez?
No podemos ignorar el impacto de la codicia, los intereses desalineados, el comportamiento poco ético y el pensamiento a corto plazo en el capital de riesgo y los equipos. El mercado lleva mucho tiempo en un bosque oscuro. No hay muchas reglas para regular a los participantes además del código. Estos problemas existen desde hace mucho tiempo y no son suficientes para explicar la debilidad de este mercado alcista. Por lo tanto, proponemos una razón adicional: la autoinflación dentro del mercado criptográfico ya no es suficiente para proporcionar la liquidez necesaria para nuestro ecosistema criptográfico.
Por lo tanto, proponemos una razón adicional: la autoinflación dentro del mercado criptográfico ya no es suficiente para proporcionar la liquidez necesaria para nuestro ecosistema criptográfico. Por favor mire la imagen a continuación:
El gráfico anterior muestra la actividad de varios equivalentes criptográficos generales. Si observamos la proporción del volumen de transacciones, podemos encontrar que en los últimos uno o dos años, la gran mayoría de las transacciones han sido monedas estables en dólares estadounidenses. Si el valor de mercado de las monedas estables en dólares estadounidenses no puede expandirse, a medida que se sigan emitiendo nuevas monedas, el fondo de liquidez se agotará.
E históricamente, las altcoins rara vez han carecido de liquidez desde que se volvieron líquidas para otros durante los mercados alcistas de Bitcoin y Ethereum. Pero ahora, la mayoría de los pares comerciales son monedas estables vinculadas al dólar estadounidense. Incluso si Bitcoin o Ethereum aumentan su valor, el estado de las monedas estables dificulta que BTC y ETH inyecten liquidez en otras monedas.
El poder de fijación de precios de las criptomonedas cae en manos de Wall Street
Todas las monedas estables vinculadas al USD y otros instrumentos financieros compatibles son cebo. Las criptomonedas siguen el reloj de Wall Street.
En octubre de 2014, Tether comenzó a proporcionar una moneda digital estable que puede cerrar la brecha entre las criptomonedas y las monedas fiduciarias, brindando la estabilidad de las monedas tradicionales y la flexibilidad de las monedas digitales. Ahora se ha convertido en el tercer token más grande por capitalización de mercado. Además, el USDT tiene la mayor cantidad de pares comerciales en el índice, 10 veces más que Ethereum o wBTC.
En septiembre de 2018, Circle se asoció con Coinbase para lanzar USD Coin (USDC) bajo el Center Consortium. Está vinculado al dólar estadounidense, y cada token USDC está vinculado a las reservas de dólares estadounidenses en una proporción de 1:1. Como token ERC-20, USDC permite transacciones fluidas e integración con varias aplicaciones descentralizadas.
El 10 de diciembre de 2017, la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago (CBOE) tomó la iniciativa en el lanzamiento de futuros de Bitcoin. Incluso si se liquida en dólares estadounidenses, aún puede tener un impacto en el precio al contado de Bitcoin, especialmente porque las posiciones actuales de Bitcoin. Representaba el 10% del mercado mundial y el 28%.
Wall Street no sólo afecta al mercado criptográfico físicamente, sino también psicológicamente. ¿Recuerdas cuando empezamos a analizar la postura de la Reserva Federal, las amortizaciones de fideicomisos de Greyscale, el "diagrama de puntos" del FOMC y el flujo de caja del BTC-ETF? Toda esta información afecta psicológicamente a nuestro comportamiento.
Las monedas estables son un cebo lanzado por el gobierno de los EE. UU., y desde que aceptamos las monedas estables vinculadas al dólar estadounidense como un medio para proporcionar liquidez, ha comenzado a generar consenso, reemplazando el papel de liquidez de los tokens cripto-nativos, compitiendo y socavando la credibilidad de otros. tokens, el dólar estadounidense está tomando gradualmente una posición dominante en el mercado equivalente universal.
De esta manera perdemos nuestro propio ritmo de mercado.
No culpo a las monedas estables vinculadas al dólar; al contrario, este es un resultado natural de la competencia leal y las elecciones de mercado. Tether y Circle ayudan a los inversores a invertir directamente en activos vinculados al dólar estadounidense en la cadena, lo que les permite asumir riesgos iguales al dólar estadounidense y les brinda a los inversores más opciones.
¡Todos luchamos con la movilidad!
2: La guerra del milenio contra la liquidez
La liquidez es siempre una necesidad real
La liquidez es una característica básica del mercado, y cualquier innovación que pueda mejorar la liquidez del mercado es un gran progreso en la historia.
Según la teoría organizacional, un mercado se define como un entorno estructurado en el que se intercambian bienes, servicios e información entre compradores y vendedores. Este entorno está guiado por reglas, normas e instituciones establecidas para facilitar la coordinación, reducir los costos de transacción y apoyar una interacción económica eficiente.
La liquidez es fundamental para la organización del mercado porque afecta directamente la eficiencia, la estabilidad y el atractivo del mercado. La alta liquidez reduce los costos de transacción al minimizar el deslizamiento y aumentar el volumen de operaciones. Los mercados altamente líquidos también exhiben una mayor elasticidad de precios, lo que ayuda a encontrar información de precios más precisa. La economía de la información enfatiza el papel del mercado en el descubrimiento de información. En un mercado ideal, la información fluye libremente, lo que permite a los participantes tomar decisiones informadas, optimizar la asignación de recursos y lograr precios de equilibrio. Los mercados altamente líquidos producen información confiable y ayudan a asignar recursos de manera más eficiente.
Ya sea eficiencia en la determinación de precios, estabilidad y resiliencia de precios o costos de transacción más bajos, estas características mejoran la capacidad del mercado para atraer participantes. Por tanto, mejorar la liquidez es fundamental para cualquier mercado.
La moneda fue una innovación diseñada para aliviar los problemas de liquidez.
Académicamente, existen dos teorías principales sobre el origen de la moneda: una es que la moneda es un medio de transacción conveniente y es aceptada por el público en general y los académicos; la otra proviene de "Deuda: Los primeros 5000" años", de David Graeber. Creía que la moneda se originaba en las relaciones de deuda, pero al mismo tiempo también reconocía el papel de la moneda como equivalente universal.
Además de Una historia del dinero: desde la antigüedad hasta el presente de Glyn Davies y El capital: Volumen uno de Karl Marx, existen otras fuentes que sostienen puntos de vista similares sobre los orígenes y la evolución del dinero.
Por ejemplo, Niall Ferguson señaló en el libro "El auge del dinero: una historia de las finanzas mundiales" que el desarrollo de la moneda también se originó a partir de la necesidad de la sociedad de un sistema de intercambio eficiente. Comenzó con el trueque y evolucionó gradualmente hacia el uso de moneda intrínseca. valor. Un sistema más complejo de elementos.
Asimismo, en Money: The Unauthorized Biography de Felix Martin, el autor también habla del concepto de dinero como una tecnología social que se desarrolló a partir de la necesidad de un sistema de intercambio más eficiente. Martin, al igual que Marx, creía que el dinero era un equivalente universal que se originó como un bien común en la era del trueque.
Finalmente, Debt: The First 5,000 Years de David Graeber ofrece una perspectiva única, argumentando que el dinero evolucionó a partir de sistemas de deuda y obligaciones anteriores a la invención del dinero mismo. Sin embargo, la visión de Graeber sigue siendo consistente con la idea central de que el dinero fue creado como un equivalente universal para facilitar el intercambio de bienes y servicios.
Estas fuentes enfatizan aún más el papel del dinero como medio de cambio, haciéndose eco de las opiniones de Davis y Marx.
En resumen, el consenso académico sobre la moneda es que la función de la moneda después de su nacimiento es la de un equivalente general y un producto que resuelve la liquidez del mercado. La diferencia radica en si el punto de partida del portador de divisas son las materias primas o la deuda.
En resumen, la moneda es la respuesta de la antigua élite al problema de la liquidez del mercado antes de que surgiera la Internet del Valor. La moneda es un medio para aumentar la liquidez.
En el pasado, las viejas fuerzas que equiparaban moneda con liquidez rara vez intentaron mejorar la estructura organizativa del mercado para lograr mejores condiciones de liquidez. Nunca consideraron la liquidez del mercado sin moneda. Tal vez sea porque son como pulgas atrapadas en una caja cubierta durante tanto tiempo que olvidan lo alto que pueden saltar.
DEX: El poder del cambio
El objetivo principal de cualquier mercado es proporcionar los precios más precisos y la asignación de recursos más eficiente. Cada componente, mecanismo y estructura está diseñado para lograr este propósito. Desde la antigüedad, los seres humanos han creado continuamente nuevas formas de mejorar la eficiencia del mercado.
Los mercados han cambiado dramáticamente a lo largo de los siglos. El mecanismo de generación de precios ha sufrido varias mejoras. Para satisfacer las diferentes necesidades económicas, los mercados han desarrollado diversos procedimientos de liquidación, como los mercados de intermediarios, los mercados impulsados por órdenes, los mercados de corretaje y los mercados de fondos oscuros.
Con la llegada de la tecnología blockchain, encontramos nuevas limitaciones y soluciones viables para los viejos juegos de liquidez. Debemos crear formas innovadoras de resolver las necesidades de intercambio y proporcionar liquidez para los tokens.
En resumen, los intercambios de tokens contemporáneos enfrentan un trilema: 1) liquidez suficiente, 2) fijación de precios eficiente y 3) descentralización.
Si bien los intercambios centralizados como Binance ofrecen la mejor experiencia comercial, también están plagados de riesgos como el fraude y el monopolio. Por el contrario, los intercambios descentralizados se adaptan a diferentes escenarios de demanda. Por ejemplo, Pump.fun ofrece curvas de oferta de tokens extremadamente sensibles, mientras que Curve ofrece la mejor liquidez en la mayoría de los casos, en lugar de sensibilidad al descubrimiento de precios. Estos intercambios adoptan varios modelos para satisfacer las preferencias comerciales de sus diferentes clientes objetivo.
Intentos de crear liquidez en cadena
Los intercambios descentralizados han logrado avances significativos en la solución de este trilema y otros desafíos comerciales en cadena a través de soluciones innovadoras. Uniswap es el referente en este segmento de la industria. La innovación de la curva de vinculación marca el comienzo de una nueva era. Antes de la curva "X*Y=C" de Uniswap, los intercambios descentralizados utilizaban libros de órdenes para liquidar la demanda comercial en cadena. Los creadores de mercado automatizados (AMM) posteriores siguieron el ejemplo de Uniswap y crearon fondos de liquidez. En Uniswap V2, la liquidez en diferentes grupos de pares comerciales está conectada algorítmicamente. Uniswap V3 introduce fondos de liquidez segmentados, lo que permite a los usuarios definir las zonas de precios en las que quieren proporcionar liquidez. Uniswap V4 va más allá al proporcionar soluciones personalizadas para fondos de liquidez.
Curve Protocol, que se especializa en el comercio de monedas estables, desarrolló su propia curva de liquidez de oferta para proporcionar más liquidez simbólica alrededor de un punto de equilibrio predeterminado. Para abordar los desafíos de los fondos de liquidez federados, Curve Protocol inventó una fórmula multidimensional que permite a los usuarios apostar más de dos tokens en un fondo de liquidez, compartiendo así liquidez entre todos los tokens del fondo. En la práctica, los intercambios centralizados (CEX) exhiben una mejor liquidez y eficiencia de precios. Los sistemas de fijación de precios dentro de la cadena suelen ir por detrás de los CEX fuera de la cadena. Hashflow ha creado un grupo de creadores de mercado profesionales (PMM) con la ayuda de oráculos para conectar la liquidez dentro y fuera de la cadena.
Sin embargo, para los tokens de pequeña escala, las curvas de vinculación tradicionales son costosas. http://Friend.tech diseñó una curva de bonos más pronunciada para dar cabida a los pequeños inversores que prefieren aumentos de precios a una amplia liquidez. A medida que aumenta el tamaño del valor simbólico, las preferencias de los inversores cambian hacia la liquidez. Inspirándose en esto, Pump.fun utiliza una curva pronunciada cuando el valor del token es bajo, pero a medida que el valor aumenta, la curva se transforma en una pendiente diferente o incluso en una curva diferente.
MEV, la carrera por la liquidez en cadena
MEV es otro campo de juego para los intercambios descentralizados.
El valor máximo extraíble (MEV) se refiere a la ganancia que obtiene un minero o validador de su capacidad para incluir, excluir o reordenar arbitrariamente transacciones dentro de los bloques que generan. Puede verse como un costo de liquidez. En un fondo común de liquidez, cada token intercambiable (liquidez) se distribuye a lo largo de una escala de precios y la liquidez para cada tramo de precios es limitada. Aquellos que pueden interactuar antes con los contratos del fondo de liquidez obtienen una ventaja al obtener mejores precios. De esta manera, el MEV está intrínsecamente vinculado a las cuestiones de liquidez.
La manifestación de MEV en los intercambios descentralizados es obtener liquidez favorable clasificando las transacciones. Esta competencia mejora la eficiencia de las transacciones en cadena, pero también perjudica los intereses de todas las partes. Para retener la mayor cantidad posible de valor de transacción en los intercambios descentralizados y devolverlo de manera más completa a los participantes, los desarrolladores han creado algoritmos y mecanismos a nivel de aplicación para interceptar el MEV generado por las transacciones.
Como veterano en el campo de la gestión de MEV, Flashbots se centra en la distribución de los ingresos de los nodos. Para garantizar la transparencia y eficiencia de la asignación de MEV, establecieron un sistema de subasta de MEV a nivel de nodo. Eden Network persigue objetivos similares. KeeperDAO combina retiro y apuesta de MEV, lo que permite a los participantes beneficiarse de MEV y al mismo tiempo protege a los usuarios de sus consecuencias negativas. Jito Labs, un proyecto de participación de liquidez en la red Solana, también resuelve este problema.
Todos los proyectos liderados por Cow Protocol, incluidos UniswapX, 1inch Protocol Fusion, etc., utilizan derechos de interacción de subasta para retener MEV dentro del proceso de transacción en lugar de migrarlo al nivel de contabilidad del nodo. La interceptación de MEV protege a los comerciantes activos y los fondos de liquidez de AMM, eliminando el dilema anterior de los nodos de soborno de DEX y la pérdida de MEV.
La descentralización de la liquidez exige que los agentes resuelvan los problemas
Como se mencionó anteriormente, la liquidez de los tokens se distribuye en varios grupos personalizados controlados por diferentes protocolos en diferentes cadenas de bloques o soluciones de capa 2. Polygon propone el concepto de una capa de agregación para recolectar liquidez de diferentes capas. Inicialmente, surgieron varios agregadores de intercambios descentralizados (DEX) para consolidar la liquidez de estos diferentes grupos. Sin embargo, una vez que se ha acumulado suficiente tráfico, un enfoque más eficaz es crear plataformas que promuevan la competencia, como 1inch y Cow Protocol.
Además, el mecanismo de subasta por lotes potencia el papel de los agentes. Introduce un nuevo mecanismo de mercado para aliviar las restricciones de liquidez. De hecho, los comerciantes pueden realizar pedidos a un precio limitado dentro de un período específico. El contrato inteligente de subasta por lotes recopila estos pedidos y los agrupa en un lote. Luego, los contratos inteligentes permiten a los agentes ofertar por estos lotes. El agente que ofrece el mejor precio gana la oportunidad de liquidar todas las transacciones potenciales dentro del lote.
Descripción del mecanismo de subasta por lotes del protocolo CoW
Subasta por lotes: el maestro del desarrollo DEX
Después de años de desarrollo de DEX, la industria ha adoptado métodos como el procesamiento por lotes, las subastas y la igualación de órdenes para optimizar los resultados comerciales para todos los participantes. Las implementaciones específicas de los mecanismos de subasta varían, pero en general trasladan la complejidad de optimizar los resultados del intercambio a participantes profesionales y reasignan el resto a intercambiadores relativamente inmaduros.
Este tipo de subasta puede resolver muchas dificultades de DEX en muchos aspectos.
Además de la reasignación de MEV mencionada en la sección anterior, las subastas por lotes pueden hacer mucho más que eso. Lo que el comerciante envía al contrato inteligente no es una instrucción, sino una intención. Esta intención puede durar varios minutos. Estas intenciones se empaquetan en un lote y se hacen recomendaciones a un conjunto competidor de agentes específicos de transacciones. Sabemos que con una gran cantidad de intenciones y varios fondos de liquidez, la optimización es un problema difícil. Deje que los profesionales hagan cosas profesionales que pueden mejorar la eficiencia del sistema.
Las subastas por lotes maximizan su eficiencia de valor al sacrificar la eficiencia del tiempo (cada intención de transacción dura unos minutos de forma predeterminada), formando una competencia diferenciada con CEX.
¿sin mencionar? ¡El trueque ha revivido! !
3: El trueque vuelve a escena
El antepasado de todas las criptomonedas, Bitcoin, se define a sí mismo como una moneda. Los mercados descentralizados son un campo emergente sin limitaciones claras de consenso. El trueque es un modo de comercio nativo de las criptomonedas que encaja naturalmente en este entorno.
Los intercambios descentralizados (DEX) a menudo se denominan plataformas de "intercambio". No existen roles universales predeterminados equivalentes en su modelo comercial. Los comerciantes no tienen que utilizar monedas fiduciarias o monedas estables como intermediarios. A nivel del fondo de liquidez, se permite cualquier par comercial. Los comerciantes pueden utilizar cualquier token que deseen a cambio de otros tokens y soportar el coste de las ineficiencias de liquidez.
Sin embargo, depender únicamente de fondos de liquidez para el trueque tiene limitaciones importantes. No hay suficientes pares para todo tipo de transacciones de trueque. Debido a la estructura del fondo de liquidez, el despliegue de liquidez lleva mucho tiempo y es difícil encontrar el precio de equilibrio. Como resultado, la liquidez debe desplegarse en una gama más amplia de precios, lo que puede generar escasez en comparación con la demanda prevista en un tiempo limitado. Aquí es donde entran en juego las subastas por intención y volumen.
Se supone que existen múltiples intenciones comerciales potenciales que satisfacen las necesidades de cada uno, complementadas con liquidez del fondo de financiación. En este caso, el trueque volverá al mercado en un estado más eficiente. A medida que aumenta la escalabilidad de la infraestructura de web3 y se agregan más productos e instrumentos financieros a web3, los contratos inteligentes de subasta por lotes capturarán miles o incluso millones de intenciones de transacción por segundo. Cualquier token se puede utilizar como medio para liquidar otros tokens. Estaremos libres de las restricciones de liquidez impuestas por el dólar estadounidense en un contexto común.
Subastas masivas: la clave para el trueque en cadena
El resurgimiento del trueque representó un renacimiento, respondiendo a las demandas del mercado.
Históricamente, cuando se inventó el dinero, los comerciantes tuvieron dificultades para encontrar oportunidades de trueque directo que satisficieran sus necesidades inmediatas. Entonces intercambian bienes por un equivalente universal (dinero) y luego compran lo que realmente necesitan en otra transacción. Una vez que este modelo de intercambio fuera ampliamente aceptado, obligaría a dividir la necesidad del verdadero trueque en al menos dos pasos, y el mercado de trueque directo sería completamente reemplazado.
Hoy en día, la demanda de trueque en cadena existe en forma de intenciones a corto plazo. El contrato inteligente de subasta por lotes recoge estas intenciones. Cualquiera, ya sea un humano o un agente de IA, puede cumplir con todos los requisitos de la transacción siempre que ofrezca la mejor oferta. Si las intenciones coinciden, no habrá necesidad de una moneda estable vinculada al USD. Los tokens conservan su utilidad y comparten liquidez como antes. Esta coincidencia de necesidades de trueque se basa en el mercado global y en capacidades más sólidas de comparación de información, y es una extensión de la tradición cultural del trueque de criptomonedas.
A corto plazo, la existencia del lapso de tiempo de intención permite a los arbitrajistas transferir liquidez a través de las cadenas y de fuera de la cadena a dentro de la cadena. Por ejemplo, un algoritmo que encuentre brechas de precios entre diferentes cadenas o entre DEX y CEX podría comprar a un precio más bajo y vender a un precio más alto dentro de un período de tiempo definido. Puede requerir el uso de instrumentos financieros para cubrir los riesgos de mercado para lograr un estado libre de riesgos. Sin embargo, en el futuro, cuando las transacciones dentro, fuera de la cadena y entre cadenas se puedan sincronizar, todas las transacciones se podrán ejecutar simultáneamente. Esto elimina el costo del riesgo y brinda a los operadores la mejor experiencia.
¿Por qué el trueque mediante subasta por lotes es un hito en la era DEX?
La razón es sencilla. Si echamos la vista atrás a la historia del dinero, el derecho a acuñar dinero era inicialmente privado. Según Deuda: Los primeros 5000 años, la deuda puede ser personal. Incluso en los tiempos modernos, como se detalla en "Una historia monetaria de los Estados Unidos, 1867-1960", los particulares alguna vez pudieron acuñar monedas de plata. Hoy, sin embargo, todo el crédito lo emite la Reserva Federal. Incluso Bitcoin está denominado en dólares estadounidenses, lo cual es la desgracia de estos tiempos. El dólar estadounidense ha eclipsado a las criptomonedas. El trueque ofrece una oportunidad para recuperar esta posición, tal es la importancia de la era del Renacimiento del Trueque.
El desarrollo de los intercambios descentralizados (DEX) nos da la confianza de que eventualmente podremos superar los intercambios centralizados (CEX). Durante el último verano de DeFi, se creía ampliamente que DEX superaría a CEX a su debido tiempo. ¿Cuántas personas todavía mantienen esta creencia hoy? Si estudiamos el desarrollo de los DEX, la introducción de las subastas por lotes no es una coincidencia. Este es un paso reflexivo hacia la solución del problema de liquidez y un resultado gradual de la iteración tecnológica continua de DEX. Los DEX evolucionan de tener simplemente fondos de liquidez a un sistema de liquidez integral con diferentes roles de participantes, componentes especializados y componibilidad sin permiso. Este progreso se logró gracias a los esfuerzos de nuestros predecesores. Relajar las limitaciones de tiempo y crear condiciones diferentes a las de los intercambios centralizados nos permite ver más posibilidades. Incluso me devolvió la confianza en que DEX superará a CEX.
Ha pasado un ciclo económico y, aunque los gigantes de DeFi se mantienen sin cambios en el exterior, han experimentado una transformación interna. La subasta por lotes es un hito importante, tan importante como la invención de los fondos comunes de liquidez. Creo que pueden hacer realidad el sueño de que DEX supere a CEX. Cuando el trueque vuelva a ser el modo dominante de intercambio, podremos recuperar el control del ritmo de nuestros propios mercados.
posdata:
Al discutir el futuro con muchos líderes de la industria, descubrí que existe una confusión general en el mercado. El mercado no presta atención a la tecnología, lo que resulta en una falta de confianza general.
Todavía recuerdo que a finales de 2018 y principios de 2019, mientras comía estofado en Chengdu, conversé con un amigo sobre el brillante futuro de DeFi y Ethereum. Él habló con entusiasmo sobre el futuro de DeFi y Ethereum, a pesar de que. El precio de ETH en ese momento era menos de $90, pero sus ojos brillaban de emoción.
Piénselo, ¿cuándo el desarrollo de la industria quedará reducido a ser definido por las billeteras de los especuladores?
Los intercambios descentralizados (DEX) son solo una pequeña parte de la vasta industria DeFi. Si miramos de cerca, veremos avances significativos y emocionantes en DeFi y, de hecho, en otras áreas. Mientras la tecnología siga avanzando y desarrollándose y nunca se detenga, ¿de qué más tenemos que preocuparnos? Los sueños definitivamente se harán realidad.
Para todos los creadores de la industria que están avanzando, sólo tengo una frase de un antiguo poema chino: "No os preocupéis si no tenéis amigos en el camino. Nadie en el mundo os conoce".
Gracias a la ayuda de @Jialin y al estímulo de @NewMingshiS, @0xNought, el observador completó el último registro de observación de este viaje a Amed Bay Beach en Bali.
Referencias:
1. La deuda: los primeros 5000 años
2. El dinero: la biografía no autorizada
3. El ascenso del dinero: una historia financiera del mundo
4. Una historia del dinero: desde la antigüedad hasta la actualidad
5.La capital
6. El futuro del diseño de las monedas estables
https://www.fixing.finance/report/the-future-of-stablecoin-design
7. Uniswap Labs y Across proponen un estándar para intenciones entre cadenas
https://blog.uniswap.org/uniswap-labs-and-across-propose-standard-for-cross-chain-intents
8. Entender las subastas por lotes
https://blog.cow.fi/understanding-batch-auctions-89f0f85e6c49#:~:text=Una subasta por lotes es una,reglas que previenen ataques MEV.
9. Descripción general de Uniswap v2
https://blog.uniswap.org/uniswap-v2
10.Presentamos Uniswap v3
https://blog.uniswap.org/uniswap-v3
11. Cadenas de bloques agregadas: una nueva tesis
https://polygon.technology/blog/aggregated-blockchains-a-new-thesis
12. Una inmersión profunda en 1inch Fusion
https://blog.1inch.io/a-deep-dive-into-1inch-fusion/
13. La prioridad es todo lo que necesitas
https://www.paradigm.xyz/2024/06/priority-is-all-you-need
14. Cuantificación de la mejora de precios en subastas de flujo de órdenes
https://blog.uniswap.org/UniswapX_PI.pdf