¿Qué es un contrato de futuros?
Un contrato de futuros es un acuerdo para comprar o vender un producto básico, una moneda o cualquier otro instrumento financiero a un precio predeterminado en un momento específico en el futuro.
A diferencia de un mercado al contado tradicional, las transacciones de futuros no se ejecutan cuando se realizan. En cambio, dos contrapartes negocian un contrato durante un período de tiempo específico y, sobre esta base, determinan la política de precios futura. Además, el mercado de futuros no permite a los usuarios comprar directamente un activo digital porque el proceso de negociación se lleva a cabo en forma de un contrato que representa un producto específico y la negociación real del activo (o efectivo) ocurrirá en el futuro cuando el se ejecuta el contrato.
Como ejemplo sencillo, consideremos los futuros sobre un producto físico como el trigo o el oro. En algunos mercados de futuros tradicionales, estos contratos están marcados para entrega futura, lo que significa que el producto se entregará físicamente. Como resultado, el oro o el trigo deben almacenarse en algún lugar antes de su posterior transporte, lo que genera costos de transporte adicionales. Sin embargo, muchos mercados de futuros ahora implican liquidación en efectivo, lo que implica la ejecución de una operación únicamente por el valor monetario equivalente del contrato (sin el intercambio físico de bienes).
Además, el precio del oro o del trigo en el mercado de futuros puede variar según la fecha de liquidación del contrato. Cuanto más largo sea el período, mayores serán los costos de transporte, lo que también afecta la posible incertidumbre de los precios futuros y la divergencia de precios entre los mercados al contado y de futuros.
¿Por qué los usuarios negocian futuros?
Cobertura y Gestión de Riesgos: Esta es una de las principales razones para el desarrollo de este instrumento financiero.
Exposición corta: los operadores pueden apostar contra el movimiento del precio de un activo sin poseerlo.
Apalancamiento financiero: los operadores pueden abrir posiciones comerciales que excedan su saldo disponible.
¿Qué es un contrato indefinido?
Un contrato perpetuo es un tipo especial de futuros, cuya característica distintiva es que no tiene fecha de vencimiento. Por lo que se le brinda la oportunidad de mantener su puesto durante el tiempo que considere necesario. Además, la negociación de contratos perpetuos se basa en un índice de precios subyacente. El índice de precios consiste en el precio medio de un activo según los principales mercados al contado y su volumen relativo de negociación.
Por tanto, a diferencia de los futuros convencionales, los contratos perpetuos suelen negociarse a un precio igual o muy similar al precio en los mercados al contado. Sin embargo, la mayor diferencia entre los futuros tradicionales y los contratos perpetuos es su fecha de liquidación.
¿Qué es el margen inicial?
El margen inicial es el monto mínimo que debes pagar para abrir una posición de crédito. Por ejemplo, puedes comprar monedas de 1000 BNB con un margen inicial de 100 BNB (con apalancamiento x10). Por lo tanto, su margen será del 10% del monto total del pedido. El margen inicial es lo que respalda su posición crediticia al actuar como garantía.
¿Qué es el margen de mantenimiento?
El margen de mantenimiento es la cantidad mínima de garantía que debe mantener en su cuenta para mantener abiertas sus posiciones comerciales. Si su saldo de margen cae por debajo de este nivel, recibirá una llamada de margen (solicitando un depósito adicional en su cuenta) o su operación será liquidada. La mayoría de los intercambios de criptomonedas que ofrecen operaciones de margen siguen la opción de liquidación.
En otras palabras, el margen inicial es la cantidad que usted compromete cuando abre una posición, y el margen de mantenimiento se refiere al saldo mínimo requerido para mantener esas posiciones abiertas. El margen de mantenimiento es un valor bastante dinámico que cambia según el precio de mercado de los activos y el saldo de su cuenta (garantía).
¿Qué es la liquidación?
Si el valor de su garantía cae por debajo del margen de mantenimiento, es posible que se liquiden los fondos de su cuenta de operaciones de futuros. En Binance, la liquidación se produce de manera diferente según el riesgo y el apalancamiento del usuario (según la garantía y la exposición neta). Cuanto mayor sea la posición total, mayor será el margen requerido.
El mecanismo puede diferir ligeramente según el mercado y la bolsa. Binance cobra una tarifa nominal del 0,5% por las liquidaciones de Nivel 1 (exposición neta inferior a 500.000 USDT). Si hay fondos adicionales en la cuenta después de la liquidación, el saldo se devuelve al usuario. Si el saldo es inferior al monto de liquidación, el usuario se declara en quiebra.
Tenga en cuenta que tras la liquidación se le pedirá que pague tarifas adicionales. Para evitar esto, puede cerrar sus posiciones antes de que se alcance el precio de liquidación o depositar fondos adicionales en su saldo de garantía, lo que provocará que la liquidación se desvíe aún más del precio de mercado actual.
¿Cuál es la tasa de financiación?
La financiación consiste en pagos regulares entre compradores y vendedores en función de su nivel de tasa actual. Cuando la tasa es superior a cero (positiva), los operadores que están en largo (compradores de contratos) deben pagar a los que están en corto (vendedores de contratos). Con tipos negativos, las posiciones cortas pagan las posiciones largas.
La tasa de financiación se basa en dos componentes: la tasa de interés y la prima. En el mercado de futuros de Binance, la tasa de interés se fija en 0,03% y la prima varía según la diferencia de precio entre los mercados de futuros y al contado. Binance no cobra tarifas por las transferencias de apuestas, ya que se realizan directamente entre usuarios.
Por esta razón, cuando un contrato perpetuo se negocia con una prima (más alta que los mercados al contado), las posiciones largas deben pagar a las posiciones cortas debido a la tasa de financiación positiva. Se espera que esta situación conduzca a una disminución del precio, a medida que los largos cierren sus posiciones y se abran nuevos cortos.
¿Cuál es el precio de marcado?
El precio de marca es una estimación del valor real de un contrato (precio real) en comparación con su precio de negociación real (el precio en el que se compró el activo por última vez). Calcular el precio de marca evita la liquidación injusta que puede ocurrir cuando la volatilidad del mercado es alta.
Así, aunque el precio índice está relacionado con el precio del activo en los mercados spot, el precio de marca representa el valor real del contrato perpetuo. En Binance, el precio de marca se basa en el índice de precios y la tasa de financiación, y también es una parte importante para calcular el "PnL no realizado".
¿Qué es la PNL?
PnL implica una cuenta de pérdidas y ganancias, y puede que se implemente o no. Cuando tiene posiciones abiertas en el mercado de contratos perpetuos, su PnL no se realiza, lo que significa que todavía está cambiando en respuesta a los movimientos del mercado. Cuando cierra sus posiciones, el PnL no realizado se convierte en PnL realizado (parcial o totalmente).
Dado que el PnL realizado se refiere a la ganancia o pérdida que se produce como resultado del cierre de posiciones, no se relaciona directamente con el precio de marca, sino únicamente con el precio de ejecución de la orden. A su vez, el PnL no realizado cambia constantemente y es el factor principal en la liquidación. Por tanto, el precio de marcado se utiliza para garantizar que los cálculos del PnL no realizado se realicen de forma precisa y correcta.
¿Qué es un fondo de seguro?
En pocas palabras, un fondo de seguro es lo que evita que los saldos de los operadores caigan por debajo de cero si una operación sale mal, y también proporciona una garantía de que se realizarán los pagos si sucede lo contrario.
Para ilustrar esto, supongamos que Alice tiene $2000 en su cuenta de operaciones de futuros, que usa para abrir una posición larga apalancada x10 a $20 por BNB. Tenga en cuenta que Alice está comprando contratos de otro comerciante, no de Binance. En el otro lado de la operación tenemos a Bob con una posición corta del mismo tamaño.
Dado que el apalancamiento es x10, Alice toma una posición de 100 BNB (por valor de 20 000 $) con una garantía de 2000 $. Sin embargo, si el precio de BNB cae de $20 a $18, la posición de Alice se cerrará automáticamente. Esto significa que sus activos serán liquidados y el depósito de $2,000 será eliminado de su cuenta.
Si por alguna razón el sistema no puede cerrar todas las posiciones a tiempo y el precio de mercado del activo sigue bajando, se activará el fondo de seguro para cubrir todas las pérdidas hasta que se cierren las posiciones restantes. Para Alice, la situación no cambiará mucho, ya que fue liquidada y su saldo es cero, pero este procedimiento garantiza que Bob recibirá sus ganancias de todos modos. Además, sin un fondo de seguro, el saldo de Alice no sólo caerá de $2,000 a cero, sino que también puede volverse negativo y volverse negativo.
Sin embargo, en la práctica, su posición larga probablemente se cerrará antes porque su margen de mantenimiento estará por debajo del mínimo requerido. Las tarifas de liquidación van directamente al fondo del seguro y los fondos restantes se devuelven a los usuarios.
Por tanto, un fondo de seguro es un mecanismo diseñado para utilizar garantías recibidas de comerciantes liquidados para cubrir pérdidas de cuentas que han quebrado. En condiciones normales de mercado, el fondo del seguro aumentará continuamente a medida que los usuarios liquiden.
En resumen, el fondo de seguro aumenta cuando las posiciones de los usuarios se liquidan antes de que alcancen el punto de equilibrio o un valor negativo. En condiciones más extremas, es posible que el sistema no pueda cubrir todas las posiciones y el fondo del seguro se utilizará para cubrir posibles pérdidas. Si bien esto es poco común, puede ocurrir durante períodos de alta volatilidad o baja liquidez del mercado.
¿Qué es el autodesapalancamiento?
El apalancamiento automático se refiere a un método de liquidación de la contraparte que ocurre solo si el fondo de seguro deja de funcionar (en determinadas situaciones). Si bien es poco probable que esto suceda, si ocurriera tal evento, los operadores que salgan exitosamente de sus posiciones podrían verse obligados a compartir una parte de sus ganancias para cubrir las pérdidas de los menos afortunados. Desafortunadamente, debido a la volatilidad presente en el mercado de las criptomonedas y el alto apalancamiento que se ofrece a los clientes, es imposible evitar por completo esta situación.
En otras palabras, la liquidación de la contraparte es el último paso que se da cuando el fondo de seguro no puede cubrir el pago de posiciones cuyas cuentas han quebrado debido a una operación fallida. Normalmente, las posiciones con mayor beneficio (y apalancamiento) contribuyen más al crecimiento de la plataforma. Binance utiliza un indicador que indica a los usuarios dónde se encuentran sus operaciones en la cola para el desapalancamiento automático de fondos.
En el mercado de futuros, Binance hace todo lo posible para evitar el desapalancamiento automático y, por lo tanto, la plataforma incluye varias características que minimizan los factores que afectan esto. Si esto sucede, la liquidación de la contraparte se llevará a cabo sin comisiones y se enviará inmediatamente una notificación a los comerciantes afectados, y los usuarios también tendrán la oportunidad de formar nuevas posiciones libremente en cualquier momento del día.
